Економічний зміст валютно-курсової політики України

В економічній літературі досить часто ототожнюють поняття валютної та валютно-курсової політики. Насправді ж валютно-курсова політика є однією із форм проведення Національним банком України валютної політики. Як видно із табл. 1, валютно-курсова політика є формою реалізації валютної політики держави.

Таблиця 1

Порівняльна характеристика валютної та валютно-курсової політики в Україні

Характеристика	Валютна політика	Валютно-курсова політика
Об’єкти	Валютний курс, платіжний баланс, грошовий обіг, зовнішньоекономічна діяльність, операції суб’єктів господарювання з іноземною валютою	Валютний курс
Головний орган реалізації	Національний банк України	Національний банк України
Інструментарій	Облікова ставка, золотовалютні резерви, операції за міжнародними торговельними розрахунками, а також всі інструменти валютно-курсової політики	Девальвація, ревальвація, валютні інтервенції, режим курсоутворення, валютне регулювання та контроль, ступінь конвертованості валюти
Форми реалізації	Дисконтна валютна політика, девізна валютна політика, політика управління золотовалютними резервами, міжнародна кредитна політика, валютно-курсова політика	-----
Можливі стратегічні цілі	Забезпечення стабільного економічного зростання, стримування зростання рівня безробіття й інфляції, підтримання рівноваги платіжного балансу	Забезпечення курсової стабільності
Тактичні цілі	Забезпечення курсової стабільності, регламентація міжнародних розрахунків і кредитування, оперативне регулювання валютного ринку, контроль за здійсненням валютних операцій	Згладжування різких коливань (волатильності) валютного курсу, поповнення золотовалютних резервів, експортна експансія, стимулювання припливу іноземних інвестицій

Джерело: Складено автором на основі: [1-8].

Остання ж, у свою чергу, окрім курсової політики, містить низку інших форм, а саме: дисконтну, девізну, політику диверсифікації золотовалютних резервів, а також міжнародну кредитну політику. Необхідно додати, що стратегічні й тактичні цілі цих двох політик відрізняються між собою. Валютна політика є комплексом економічних, організаційних і правових заходів, методів, форм, інструментів, які держава застосовує у сфері не лише валютно-фінансових, а й кредитних відносин для забезпечення стратегічних цілей. У свою чергу, стратегічна ціль валютно-курсової політики – забезпечення курсової стабільності, – є однією із тактичних цілей валютної політики України. Валютно-курсова політика в Україні проводиться Національним банком України, який щоденно встановлює курс гривні до валют країн основних торговельних партнерів, а також один раз на місяць до інших валют. Курс євро/долар є вільноплаваючим, тобто зміна його значення встановлюється під впливом попиту і пропозиції на валютному ринку. У свою чергу, НБУ отримує всю інформацію про котирування цієї валютної пари з Віденської фондової біржі. Суб’єктами реалізації валютно-курсової політики в Україні є Національний банк України, комерційні банки, суб’єкти господарювання та фізичні особи, валютні біржі, інвестиційні фонди тощо. Об’єктом валютно-курсової політики є валютний (обмінний) курс гривні.

Зупинимося детальніше на визначеннях поняття валютно-курсової політики вітчизняними науковцями. О. Пасічник трактує це економічне поняття як комплекс нормативно-правових, прогнозних, регулюючих і контролюючих заходів щодо управління валютним курсом з метою досягнення цілей економічної політики держави [7]. Заслуговує на увагу визначення, дане А. Барсєгяном: “Валютно-курсова політика – це законодавчо закріплені повноваження центрального банку щодо здійснення комплексу заходів у сфері регулювання, контролю й адміністрування валютного курсу, спрямованого на забезпечення його ефективної динаміки, для досягнення цілей грошово-кредитної політики держави” [1]. Повне й обґрунтоване визначення цього поняття навела О. Мелих, зазначаючи: “Валютно-курсова політика – це комплекс заходів стратегічного і тактичного характеру, які здійснює держава в особі центрального банку через складові національної валютної системи (щодо вироблення механізму встановлення валютного курсу, прогнозування та оперативного управління ним, контролю за дотриманням валютного законодавства) з метою недопущення кон’юнктурних дисбалансів валютного ринку” [5]. Ми поділяємо думку вітчизняного вченого О. Дзюблюка про те, що: “Валютно-курсова політика (політика обмінного курсу) є формою валютної політики держави, спрямованою на визначення порядку встановлення й особливостей регулювання курсу національної валюти стосовно валют інших країн” [2]. Проте вважаємо, що курсова політика є також складовою грошово-кредитної політики Національного банку України.

Отже, враховуючи те, що валютна політика та всі форми її реалізації є складовими грошово-кредитної (монетарної) політики України, вважаємо: “Валютно-курсова політика України є складовою грошово-кредитної політики НБУ, об’єктом якої виступає обмінний курс гривні, регулювання котрого у разі волатильності дає змогу центральному банку впливати на реальний сектор економіки у короткотерміновому та довготерміновому періоді”.

Література:

1. Барсегян А.Г. Валютно-курсова політика в системі макроекономічного регулювання : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : 08.05.01 “Світове господарство і міжнародні економічні відносини” / А.Г. Баргесян. — К., 2007. – 20 с.

2. Дзюблюк О.В. Валютна політика : підручник / О.В. Дзюблюк // – К. : Знання, 2007. – 422 с.

3. Лапчук Б.Ю. Валютна політика : Навчальний посібник / Б.Ю. Лапчук. – К. : Знання, 2008. – 212 с.

4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : Учебник / под. ред. Л.Н. Красавиной. – М. : Финансы и статистика, 1994. – 588 с.

5. Мелих О. Валютно-курсова політика та її вплив на фінансову безпеку держави : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : 08.00.08 “Гроші, фінанси і кредит” / О. Мелих — Тернопіль, 2010. – 20 с.

6. Офіційний сайт Верховної Ради України [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon.rada.gov.ua/

7. Пасічник О.В. Валютно-курсова політика та механізм її реалізації в Україні : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : 08.02.04 “Організація, управління, планування і регулювання економікою” / О.В. Пасічник. — К., 2004. – 20 с.

8. Ющенко В.А. Валютне регулювання : навчальний посібник /
В.А. Ющенко, В.І. Міщенко // – К. : Знання, 1999. – 359с.