#Халяпин А.А., Шептухина В.А.
Инвестиционная стратегия организации
Экономические
науки/4.Инвестиционная деятельность и фондовые рынки
К.э.н. Халяпин А.А.
Шептухина В.А.
Кубанский государственный университет, Россия
Инвестиционная стратегия организации
Эффективность функционирования любой
организации, зависит от того, насколько продуктивно руководство будет
осуществлять инвестиционную политику, которая оказывает влияние не только на
хозяйствующий субъект, но и на экономику страны.
Результат ведения инвестиционной политики в
организации напрямую зависит от выбора и построения правильной инвестиционной
стратегии, которая представляет собой свод целей на краткосрочный и
долгосрочный период, определяющий развитие
производства, а также совокупность действий
по достижению поставленных задач [1]. Стратегия достижения частных целей
занимается обеспечением и реализацией главной стратегической цели. Она не
противоречит целям генеральной и оперативной стратегии [3].
Основу формирования инвестиционной стратегии
составляют принципы новой управленческой парадигмы, к которым относятся [2]:
- принцип инвайроментализма (стратегия
рассматривается как открытая система, взаимодействующая с элементами внешней инвестиционной среды);
- принцип соответствия (т.к. инвестиционная
стратегия является частью общей стратегии развития предприятия, она должна быть
согласована со стратегическими целями деятельности организации);
- принцип инвестиционной предприимчивости
(принцип заключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей);
- принцип инвестиционной гибкости и
альтернативности (с учетом изменения факторов внешней среды стратегия должна
обеспечить наличие альтернативности выбора элементов и путей достижения миссии
организации);
- инновационный принцип (инвестиционная
стратегия должна отражать достигнутые результаты технологического прогресса и
адаптироваться к быстрому использованию новых его результатов);
- принцип минимизации инвестиционного риска
(учет элементов риска при выборе альтернативных путей достижения миссии
предприятия);
- принцип компетентности (разработки и
реализации инвестиционной стратегии должна осуществляться профессиональными
кадрами).
Таким образом, формирование стратегии фирмы
носит сложный творческий характер и требует наличие высококвалифицированных
исполнителей, которые должны обеспечить максимизацию прибыли от инвестиционной
деятельности; минимизация инвестиционных рисков; самофинансирование инвестиций, что будет свидетельствовать об
устойчивом финансовом состоянии предприятия.
Чтобы отвечать данным требованиям разработка
инвестиционной стратегии должны быть: достижимыми, гибкими, измеримыми,
конкретными, соответствовать миссии организации и осуществляется в определенной
последовательности: 1) этап
целеполагания; 2) выбор целей; 3)
оценка внешней среды; 4) выработка
инвестиционной политики организации; 5) организация
инвестиционной деятельности; 6) оценка принятых
инвестиционных решений.
Рассмотрим тенденции инвестиционной
деятельности на примере российских организаций.
По данным Федеральной службы государственной
статистики инвестиции в основной капитал в России за 2015 год инвестиции упали
на 8,4% в годовом выражении и составили 14 трлн 5,4 млрд руб., в то время как в
2014 году инвестиции в основной капитал сократились на 2,5% в годовом выражении
и составили 13 трлн 460,5 млрд руб., а в 2013 году показатель достиг 13 трлн
220,5 млрд руб., что на 0,3% превысило результат годом ранее.
Исходя из данных Росстата (таблица 1), мы
можем сделать выводы, что инвестиции в
основной капитал крупных и средних предприятий за год сократились с 10,38 трлн
руб. до 10,28 трлн руб., что было обусловлено активностью субъектов малого
предпринимательства; за счет привлеченных
средств в 2015 г. сформировалось 48,9% инвестиций в основной капитал, при этом
основным источником финансирования инвестиций в стали собственные средства
(51,1%), доля которых за год выросла с 45,7%.
Таблица 1 – Инвестиции в основной капитал в
РФ по источникам финансирования, %
|
Показатель |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
|
Кредиты российских банков |
6,8 |
7,2 |
8,9 |
8,0 |
5,9 |
|
Средства бюджета и внебюджетных фондов |
18,2 |
18,3 |
19,3 |
17,2 |
16,8 |
|
Кредиты иностранных банков |
1,8 |
1,2 |
1,1 |
2,6 |
1,9 |
|
Заемные средства других организаций |
5,8 |
6,1 |
6,2 |
6,4 |
5,7 |
|
Средства организаций и населения на долевое строительство |
2,0 |
2,7 |
2,9 |
3,5 |
3,0 |
|
Средства вышестоящих организаций |
19,0 |
16,8 |
13,0 |
13,2 |
10,5 |
|
Средства от выпуска корпоративных облигаций |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,1 |
1,6 |
|
Средства от эмиссии акций |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,1 |
0,5 |
|
Прочие |
3,5 |
2,2 |
2,4 |
2,2 |
3,0 |
Отметим, что продолжилось сокращение
государственного финансирования инвестиций в основной капитал российских
предприятий: доля средств бюджета и внебюджетных фондов снизилась до 16,8%; за
5 лет снизилась роль российских банков в поддержке инвестиционных проектов: их
доля в источниках финансирования инвестиций составила минимальные 5,9.
Также снизилась роль заемных средств,
полученных предприятиями от иностранных банков и других организаций, в качестве
источника финансирования инвестиций в основной капитал: за их счет было профинансировано
7,6% инвестиций в основной капитал против 9% годом ранее. Средства вышестоящих
организаций, несмотря на снижение их доли
с 13,2% в 2014 г., по-прежнему находятся на достаточно высоком уровне
(10,5%).
Таким образом, в 2015 году возросла роль собственных
средств в финансировании инвестиционной деятельности российских предприятий, их
доля составила 51,1%. При этом важную роль в качестве внешних источников
поддержания инвестиционной активности играли средства бюджета из внебюджетных
фондов (16,8%) и вышестоящих организаций – 10,5%.
Если рассмотреть инвестиций в основной
капитал с точки зрения видовой
структуры (таблица 2), то 2015г.
56,4% инвестиций направлялось на строительство и реконструкцию зданий, сооружений.
В частности, доля инвестиций на развитие жилищного строительства составила 15%
против 14,5% в 2014 г., на строительство нежилых зданий и сооружений – 41,5%
против 44,2% годом ранее.
Сократились вложения в модернизацию
производственно-технической базы российской экономики: доля инвестиций,
направляемых на закупку машин, оборудования, транспортных средств снизилась с
36,3% от общего объема инвестиций до 34,7%.
Таблица 2 - Инвестиции в основной капитал в
РФ по видам основных фондов, % [5]
|
Вид структуры |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
|
Инвестиции в основной капитал-всего |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
в том числе: |
|||||
|
жилища |
12,7 |
12,2 |
12,5 |
14,5 |
15,0 |
|
здания (кроме
жилых) и сооружения |
43,3 |
44,2 |
41,5 |
40,8 |
41,4 |
|
машины,
оборудование, транспортные средства |
37,9 |
37,6 |
38,8 |
36,3 |
34,7 |
|
прочие |
6,1 |
6,0 |
7,2 |
8,4 |
8,9 |
Так, основными факторами,
сдерживающими инвестиционную активность организаций, остается
недостаточный спрос на продукцию, высокие процентные ставки, а также
неопределенность экономической ситуации. Для повышения уровня
самофинансирования инвестиций, предлагаются следующие действия [4]:
- формирование инвестиционно-проводящей
системы, отвечающей условиям рыночной экономики и способной увеличить
привлечение инвестиций с финансовых рынков;
-
необходимо реализовывать соответствующие государственные программы
стимулирования инвестиций, которые смогли бы обеспечить не только льготы
предприятиям для дальнейшего самофинансирования инвестиций, но и
государственную поддержку целевых кредитных программ;
- важно развить инфраструктуру поддержки
инвестиционной деятельности, включающей организации, оказывающие
консультационные, финансовые, лизинговые и иные услуги субъектам малого
бизнеса.
Таким образом, инвестиционная стратегия,
являясь обще стратегией развития фирмы, основывается на конкретных целях,
определяет приоритетные направления инвестиционной деятельности, а также
является инструментом реализации поставленных задач.
Ëèòåðàòóðà:
1. Бланк И. А.
Финансовая стратегия корпорации. / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 2004. – 720
с.
2. Бясов К. Т. Основные
аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый
менеджмент. - 2003. № 4.
3. Окорокова О. А.
Управление страховыми резервами страховых организаций / О. А. Окорокова //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2012. - № 02. – С. 48-51.
4. Горбатов С. А.
Инвестиционная деятельность в России: проблемы и пути решения [Электронный
ресурс] / С. А. Горбатов // Режим доступа: http://portalnp.ru/2015/04/2567.
5. Официальный сайт
Федеральной службы государственной статистики РФ [Электронный ресурс] // Режим
доступа:: http://www.gks.ru.