Экономические науки/

4. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

Лупенко Ю.В., аспірант

Науково-дослідний фінансовий інститут

ДННУ «Академія фінансового управління»

«Дематеріалізація випуску акцій: правове регулювання»

30 квітня 2010 року набув чинності Закон України “Про акціонерні товариства”, частина 2 статті 20 якого передбачає, що акції акціонерних товариств існують виключно в бездокументарній формі. Прикінцевими та перехідними положеннями Закону визначено, що дана норма набуває чинності через два роки з дня його опублікування, а саме – 30 жовтня 2010 року.

Стаття 1 Закону України “Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні” визначає, що бездокументарна форма цінного паперу – це здійснений зберігачем обліковий запис, який є підтвердженням права власності на цінний папір.

Законом України від 11.06.2009 року №1522-VІ були внесені зміни до Закону України “Про цінні папери та фондовий ринок” щодо існування акцій виключно в бездокументарній формі. При цьому, пунктом 1 Закону від 11.06.2009 року №1522 –VІ визначено, що зазначена норма набирає чинності з 29.10.2010р.

Нормативно-правовим актам, яким визначено процедуру переходу у бездокументарну форму існування акцій, є Положення про переведення випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування, затверджене Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 30.06.2000 року №98, зі змінами і доповненнями, внесеними рішеннями Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 14.09.2004 року №398 та від 29.08.2008 року №955 (далі – Положення №98).

Дематеріалізація випуску акцій – це комплекс дій з переведення випуску акцій у бездокументарну форму.

При переведенні випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування емітент повинен вчинити наступні дії: прийняти рішення про дематеріалізацію; укласти договір про обслуговування емісії з обраним відповідно вимог Положення №98 депозитарієм, який буде обслуговувати випуск акцій, який дематеріалізується, та договір про відкриття рахунків у цінних паперах із обраним відповідно до Положення №98 зберігачем, у якого емітент відкриває рахунки в цінних паперах власникам акцій випуску, що дематеріалізується; опублікувати в одному з офіційних друкованих видань Державної комісї з цінних паперів та фондового ринку повідомлення про дематеріалізацію та повідомити про це персонально кожного власника, зареєстрованого в реєстрі власників іменних цінних паперів, випуску, що дематеріалізується, способом, визначеним при прийнятті рішення про дематеріалізацію; здійснити в Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку заміну свідоцтва про реєстрацію випуску іменних акцій документарної форми існування на свідоцтво про реєстрацію випуску акцій у бездокументарній формі існування; забезпечити припинення обслуговування випуску акцій документарної форми існування у реєстроутримувача в системі реєстру власників іменних цінних паперів за цим випуском; забезпечити передачу реєстру власників іменних цінних паперів та переведення обліку прав власності на акції у бездокументарній формі до зберігача; забезпечити відкриття зберігачем рахунків у цінних паперах власникам іменних цінних паперів випуску, що дематеріалізується.

Рішення про дематеріалізацією випуску акцій приймається виключно на загальних зборах акціонерів акціонерного товариства.

Пунктом 2.2 Положення №98 визначено, що не пізніше 30 календарних днів від дати прийняття рішення про дематеріалізацію емітент повинен здійснити дії щодо заміни свідоцтва про реєстрацію випуску іменних акцій документарної форми існування на свідоцтво про реєстрацію випуску у бездокументарній формі у відповідності до вимог Положення про порядок заміни свідоцтва про реєстрацію випуску акцій у зв’язку зі зміною форми випуску, затвердженим Рішенням ДКЦПФР від 26.01.2005р. №21 (далі – Положення №21), з урахуванням норм Закону України “Про цінні папери та фондовий ринок”.

Згідно Положення №21 заміна свідоцтва здійснюється Комісією або її територіальними органами, які відповідно до повноважень, зареєстрували випуск акцій емітента, щодо якого прийнято рішення про переведення в іншу форму, протягом 15 календарних днів із дати подання заяви та всіх необхідних документів.

На загальних зборах акціонерів, якими прийнято рішення про дематеалізацію випуску акцій, емітент визначає дату припинення ведення реєстру, яка, згідно вимог Положення №98, має бути встановлена не раніше ніж за 45 календарних днів, але не пізніше за 60 календарних днів від дати отримання свідоцтва про реєстрацію випуску акцій у бездокументарній формі.

Згідно пункту 2.4 Положення №98, протягом 5 робочих днів з дати отримання свідоцтва про реєстрацію випуску акцій у бездокументарній формі емітент повинен надати реєстроутримувачу, серед іншого свідоцтво про реєстрацію випуску акцій.

На виконання вимог пункту 3.1 Положення №98, на дату припинення ведення реєстру реєстроутримувач на підставі розпорядження емітента припиняє будь-які операції у системі реєстру та складає реєстр власників іменних цінних паперів за станом на цю дату.

Далі, емітент, який здійснив дематеріалізацію випуску акцій, у визначений строк повинен укласти відповідні договори з обраними депозитарієм та зберігачем.

За даними Комісії, на початок 2010 року в Україні ліцензії на провадження депозитарної діяльності зберігачів цінних паперів мали 297 учасників фондового ринку. При цьому функціонує два депозитарії – Національний депозитарій України та “Всеукраїнський депозитарій України”, який є правонаступником депозитарію “Міжрегіональний фондовий союз”.

Наступною дією акціонерного товариства є оформлення протягом трьох робочих днів від дати передачі реєстру реєстроутримувачем глобального сертифікату випуску акцій, що дематеріалізується, відповідно до вимог чинного законодавства, та подання до обраного депозитарію пакету документів, визначеного пунктом 4.1 Положення №98, для депонування глобального сертифікату та переказу акцій на рахунки зберігачів та емітента.

Поняття депонування цінних паперів визначено Положенням про депозитарну діяльність, затвердженим Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 17.10.2006р. №999, а саме – це передача власником належних йому цінних паперів зберігачу або передача цінних паперів зберігачем до депозитарію, або передача цінних паперів депозитарієм до іншого депозитарію, або передача емітентом глобального сертифіката до депозитарію для здійснення депозитарної діяльності.

Забезпечення обліку прав власності на акції випуску, що дематеріалізується, на рахунках у цінних паперах у зберігача емітент повинен укласти з обраним ним зберігачем договір про відкриття рахунків у цінних паперів власникам, які були зареєстрованими особами у реєстрі власників іменних цінних паперів на дату припинення ведення реєстру, та не пізніше трьох днів після депонування глобального сертифікату випуску надати зберігачу розпорядження на відкриття рахунків у цінних паперах та зарахування на них акцій.

Слід зазначити, що відкриття та ведення рахунків у цінних паперах, зберігання акцій на цих рахунках здійснюється за рахунок емітента до моменту переукладання договору про відкриття рахунку в цінних паперах власником цінних паперів та зберігачем.

На сьогоднішній день існує багато акціонерних товариств з великою кількістю акціонерів, більшість з яких, володіючи незначною часткою акцій, не приймають участі в діяльності товариств, або не внесли дані до системи реєстру власників іменних цінних паперів щодо зміни місця проживання, або померли. У зв’язку з цим, стає неможливим переоформлення відкритих емітентом рахунків у цінних паперах на ім’я таких власників акцій.

З метою вдосконалення законодавчого забезпечення процедури дематеріалізації випуску акцій, врахувавши пропозиції ДКЦПФР і ПАРД, на офіційному веб-сайті Комісії 01.09.2010 року було опубліковано проект змін до Положення №98.

Державне агенство України з інвестицій та інновацій розробило проект закону “Про внесення змін до Закону України “Про акціонерні товариства”, метою якого є забезпечення прав інвесторів при дематеріалізації акцій АТ. Крім того, даним законопроектом пропонується відтермінувати обов’язкову дематеріалізацію випусків акцій до 01.01.2015р. Проте, законопроект прийнято не було, і переважна більшість акціонерних товариств, які мали надію на відстрочення терміну примусової дематеріалізації випусків акцій, вже 01.11.2010р. стануть правопорушниками на ринку цінних паперів.

В окремих випадках постає питання про неможливість прийняття рішення про дематеріалізацію випуску акцій на загальних зборах акціонерів через відсутність кворуму, або коли акціонери, які володіють достатньою для прийняття такого рішення кількістю акцій, не проголосують за нього, або не включення вказаного питання до порядку денного загальних зборів.

Можливим варіантом вирішення даної проблеми може стати норма абзацу 2 пункту 5 прикінцевих та перехідних положень Закону України “Про акціонерні товариства”, згідно якої акціонер акціонерного товариства після закінчення визначеного Законом строку може звернутися до суду з відповідним позовом про порушення свого права та зобов’язання емітента прийняти рішення про дематерілізацію.

Комісія, згідно повноважень, наданих Законом України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні”, у разі порушення законодавства про цінні папери, в даному випадку Законів України “Про акціонерні товариства” та “Про цінні папери та фондовий ринок” в частині переведення випуску акцій у бездокументарну форму існування в термін до 30.10.2010 року, може застосовувати у відношенні емітентів - порушників наступні заходи впливу: виносити попередження, зупиняти на термін до одного року розміщення (продаж) та обіг цінних паперів того чи іншого емітента, дію ліцензій, виданих Комісією, анулювати дію таких ліцензій; надсилати емітентам обов’язкові для виконання розпорядження про усунення порушень законодавства про цінні папери; за невиконання або несвоєчасне виконання рішень Комісії, постанов або рішень уповноважених осіб Комісії щодо усунення порушень законодавства на ринку цінних паперів застосовувати фінансові санкції у розмірі від 1 тисячі до 5 тисяч неоподаткованих мінімумів доходів громадян.

За ті самі дії, вчинені повторно протягом року, - у розмірі від 5 до 10 тисяч неоподаткованих мінімумів доходів громадян.

Література:

1. Закон України «Про акціонерні товариства» // Урядовий кур’єр. – 2008. - №202.

2. Закон України «Про цінні папери та фондового ринку» // www.zakon.rada.gov.ua.

3. Закон України “Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні” // www.zakon.rada.gov.ua.

4. Закон України «Про внесення змін до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» щодо порядку дій емітента та інвесторів» // www.zakon.rada.gov.ua.

5. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» // www.zakon.rada.gov.ua.

6. Конституція України // www.zakon.rada.gov.ua.

7. Положення про переведення випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування // Офіційний вісник України. – 2000. - №42. – С. 318.

8. Положенням про порядок заміни свідоцтва про реєстрацію випуску акцій у зв’язку зі зміною форми випуску // www.ssmsc.gov.ua.

9. Положенням про депозитарну діяльність // www.ssmsc.gov.ua.

10. Проект змін до Положення про переведення випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування // www.ssmsc.gov.ua.

11. Рада ПАРД Інформаційний лист щодо дій реєстроутримувача в процесі дематеріалізації // Бюлетень ПАРД. – 2010. - №8/2010.

12. Роз’яснення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку «Щодо порядку застосування окремих положень розділу XVII «Прикінцеві та перехідні положення» Закону України «Про акціонерні товариства» у зв’язку з набранням ним чинності» від 14 липня 2009 р. N 8, зі змінами від 13 жовтня 2009 р. N1179 // Відомості Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, - 2009, - №133 (642), - С. 1.

13. Румянцев С. Проблеми реалізації Закону про акціонерні товариства / С. Румянцев // Цінні папери України. – 2010. - №20(614). – С. 13.

14. Сіржук Р. Розбудова депозитарної системи / Р. Сіржук // Цінні папери України. – 2010. - №22 (616). – С. 28.

15. Хіневич О. Дематериализация выпуска акцый. О порядке перевода акцый акцыонерного общества в бездокументарную форму / О. Хіневич // Юридическая практика. – 2009. - №43.