Економічні науки/1. Банки і банківська система

К.е.н. Урусова З.П., Дроздов А.Ю.

Запорізький національний університет, Україна

Зростання зовнішньоекономічного боргу як стримуючий фактор розвитку економіки України

Зовнішній борг є невід’ємним елементом фінансової системи більшості світових держав та ефективним інструментом механізму макроекономічного регулювання. За роки незалежності України зовнішній борг формувався, виходячи з необхідності оперативного фінансування бюджетних видатків.

Згідно з методичними рекомендаціями НБУ, зовнішній борг – це загальний обсяг заборгованості за всіма існуючими зобов’язаннями, що мають бути сплачені боржником у вигляді основної суми та відсотків у будь-який час у майбутньому, і які є зобов’язанням резидентів відповідної економіки перед нерезидентами [1; 2].

Динаміку зовнішнього боргу України за період з 2004 по 2013 рік можна розглянути на рис. 1.

Рисунок 1. Зовнішній борг України за 2004-2013 роки (млн. дол. США)

[систематизовано автором]

Залучення кредитних ресурсів дійсно актуальне в період фінансово-економічної кризи (для України піком кризи стала осінь 2008 року). Але наведена вище діаграма свідчить, що з року в рік зовнішній борг лише зростає і станом на перше липня 2013 року сума боргу перевищила показник кризового 2008 року майже вдвічі.

Нарощування зовнішнього боргу пов’язане зі значними фінансовими ризиками. Зовнішня заборгованість приватного сектору економіки, зокрема комерційних банків, стала каталізатором економічної кризи, яка охопила Україну.

Сподіваючись на постійне рефінансування залучених кредитних коштів, корпорації і банки накопичили значні суми зовнішніх боргів – по закінченні рефінансування вони опинилися у складній ситуації при необхідності погашення всієї суми боргу одночасно. Оскільки зовнішні кредити практично повністю деноміновані в іноземних валютах (див. рис. 2), необхідність їх погашення привела до підвищення попиту на іноземну валюту, обвалу курсу гривні та остаточної розбалансованості фінансового ринку України [3].

Рисунок 2. Валютна структура зовнішнього боргу України станом на 1 липня 2013 року

[систематизовано автором]

На сьогодні однозначного способу вирішення проблеми зовнішнього боргу немає. Кожна програма реструктуризації потребує відповідних розрахунків відносно кожного окремого випадку. Але, не зважаючи на це, Україна має можливість зменшити боргове навантаження шляхом реалізації наступних заходів:

- раціональне використання залучених коштів (наприклад, використання їх для збільшення виробничих потужностей);

- ефективна реструктуризація зовнішнього боргу;

- обмін державних боргових зобов’язань на акції державних підприємств та організацій;

- збільшення норм інвестування тощо.

Література:

1. Методичний коментар до статистики зовнішнього боргу України. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу до ресурсу: http://bank.gov.ua/doccatalog/document?id=63731.

2. Зовнішній борг України. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу до ресурсу: http://bank.gov.ua/doccatalog/document?id=63734.

3. Проблеми зовнішньої заборгованості України / В. М. Бачинський, А. Ю. Лиман. – Буковинська державна фінансова академія. – 2013.