Д.э.н., проф. Г.М. Залозная

Оренбургский государственный аграрный университет, Россия

Мировой финансовый кризис как форма проявления противоречий глобализации

Любая национальная экономика является частью мировой экономической системы, которая предстает как совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих друг с другом национально-государственных экономических систем. Мировая экономическая система - внешняя среда по отношению к национально-государственным экономическим системам, которые, являясь системой, должны противостоять внешней среде для сохранения своей целостности, Мировая экономика и национально-государственные экономические системы оказывают друг на друга взаимное воздействие.

В настоящее время основной и закономерной тенденцией трансформации мировой экономики является процесс глобализации, проявляющийся в возрастание объемов и разнообразия мирохозяйственных связей, что сопровождается нарастанием экономической взаимозависимости стран мира.

Носителями глобализации являются финансовые рынки, международные перемещения капиталов, кредитов, валюты. Эмпирические данные свидетельствуют об опережающем развитии финансовой глобализации по сравнению с глобализацией реального сектора. Процесс глобализации облегчает возможность мгновенного перетока огромных ликвидных средств в любую точку планеты, где имеются благоприятная конъюнктура или либеральное законодательство. Это приводит к изменению географического распределения потоков капитала. Так, если в 1990 г. 75% экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций осуществлялось между ведущими развитыми странами – США, Великобританией, Японией, Францией и Германией, то в 90 – е годы началась перегруппировка сил между странами Запада, наблюдался рост инвестиционного потенциала европейских стран – пять крупнейших европейских инвесторов (Германия, Великобритания, Франция, Нидерланды и Швейцария) обеспечили 80% нетто-экспорта прямых иностранных инвестиций. С конца 1990-х гг. Европа становится мировым инвестиционным центром. Усиление активности европейских инвесторов произошло не только внутри ЕС, но и за его пределами, прежде всего на американском рынке. К 2001 г. 70% всех накопленных прямых иностранных инвестиций в США принадлежало странам ЕС. Общая сумма активов, контролируемая европейскими инвесторами на территории США, превышает американские активы в ЕС на 1,2 трлн.долл., что составляет около 14% американского ВНП [1, С. 68 - 69.].

Финансовая глобализация способствует росту объемов международных потоков капитала и снижению издержек финансового посредничества. Так, объем международных долговых ценных бумаг к погашению увеличился с 2,4 трлн. долл. в декабре 1994 г. до 10,3 трлн. долл. в июне 2003 г., то есть в 4,3 раза. Объем биржевой торговли фьючерсами вырос со 110 млрд. долл. в 1991 г. до 286 млрд. долл. в 1994 г. и до 502 млрд.долл. в 2002 г. На июнь 2003 г. стоимость фьючерсов, торгуемых на организованных рынках, составила около 14 трлн.долл., опционов – 24,4 трлн.долл. При этом среднедневной объем торгов на мировом валютном рынке (по валютным курсам апреля 2001 г.) увеличился с 1992 г. по 2001 г. на 48% - до 1,2 трлн.долл. [2, С. 53.]

Усиление конкуренции со стороны зарубежных финансовых институтов и инструментов способствует повышению эффективности финансовых рынков. Содействуя эффективности финансовых рынков, финансовая глобализация теоретически способствует экономическому росту. Но практика 1990-х гг. выявила ряд негативных моментов финансовой глобализации. Так, рост потоков капитала, среди которых преобладают спекулятивные, приводит к повышению волатильности макроэкономических показателей стран-реципиентов и, в первую очередь, стран с нарождающимися рынками, финансовая система которых недостаточно развита и не обладает необходимыми «встроенными стабилизаторами». Изменения в настроениях инвесторов, вызванные снижением доверия к той или иной стране, приводят к массовому оттоку из нее капитала и, как следствие, к кризису. Примерами служат Мексика 1990-х гг., Юго-Восточная Азия 1997 г., Россия 1998 г., Бразилия 1999 г., Турция 2000 г, Аргентина 2003 г. Каждой стране при этом приходится искать свой ответ на вызовы, которые приносит с собой финансовая глобализация.

Глобализация переносит кризисные инфекции, а невосприимчивых к ним национальных экономик становится все меньше. Глобализация осложняет достижение эффективной национальной государственной политики. Противоречия вызваны, прежде всего, тем, что глобализация набирает темп на фоне сохраняющейся дифференцированности национально-государственных экономических систем - участниц мирового сотрудничества по уровню общеэкономического развития, опыту государственного регулирования. Высокая степень открытости национальных экономик существенно повышает их взаимозависимость в торговом, кредитно-финансовом и валютном плане, что усиливает их уязвимость со стороны внешних шоков.

В первую очередь это относится к финансовой сфере, где массовые и быстрые международные перетоки ссудного капитала являются объективной неизбежностью. С конца 1970-х годов нарушения равновесия в этой сфере стали почти регулярными. В 1977 г. банковский кризис в Чили затронул ряд стран Южного Конуса Латинской Америки. В 1979 г. банковский кризис в США привел к повышению учетной ставки сначала на внутреннем, а потом и на международном рынке капитала, что повлекло за собой банкротство Мексики и неплатежеспособность многих других развивающихся стран и вылилось в 1982 г. в длительный мировой кризис задолженности. В 1987 г. и 1989 г. имели место глобальные кризисы на фондовых рынках. В 1992 г. валютный кризис в Западной Европе заставил Англию и Италию выйти из механизма обменных курсов Европейской валютной системы и едва не развалил ее полностью. В 1995 г финансовый кризис вновь обрушился на Мексику. В августе 1998 г. кризис банковской системы России, вследствие которого резко упал курс рубля, поставил под вопрос погашение внешних и внутренних долгов. Начавшийся с ипотечного кризиса в США современный мировой финансовый кризис довольно быстро охватил наиболее активно вовлеченные в мирохозяйственные связи страны. Все это значительно усугубило международную финансовую нестабильность, включая заметное удорожание капиталов для стран с транзитивной экономикой и падение курсов акций во всем мире.

Эти факты свидетельствуют о том, что возрастающая взаимозависимость национально-государственных экономических систем в условиях глобализации обусловливает в случае дестабилизации в функционировании экономики какого-либо крупного участника мировой системы неизбежные международные последствия, включая распространение кризисных явлений на другие страны. Например, кризис в Юго-Восточной Азии, начавшийся в 1997 г., вызвал необходимость выведения денежных средств иностранных инвесторов с финансовых рынков этих стран. По принципу «домино» возникли проявления нестабильности в денежно-кредитной системе не только стран Юго-Восточной Азии, но и СНГ, а также Европы. При этом возникла ситуация неотвратимой зависимости денежных систем этих стран, что проявилось в усилении денежных потоков и в дефолте 1998 г. в России. Глобализация усиливает динамику денежно-финансовых потоков, что способствует проявлению нестабильности и неуправляемости со стороны государства.

Современный мировой финансовый кризис со всей очевидностью подтверждает ранее выявленные закономерности. Он продемонстрировал в очередной раз, что в условиях глобализации усиление взаимодействия национально-государственных экономических систем, их взаимозависимости увеличиваются скорость распространения и масштабы кризисных явлений.

Литература

1 Струченкова Т.В. Движение капитала в условиях финансовой глобализации. Внешнеэкономический бюллетень. 2004. № 5.

2 Цит.по: Лебедев А.Е. Россия в глобализирующемся мире. ЭКО. 2004. № 4.