МОДЕЛЬ ДЮПОН В УПРАВЛІННІ ПРИБУТКОВІСТЮ ПІДПРИЄМСТВА

Вака К.

студентка Харківського торговельно-економічного інституту КНТЕУ

При аналізі коефіцієнтів рентабельності найбільш широке поширення набула факторна модель фірми «DuPont» (Дюпон). Призначення моделі - визначити фактори, що впливають на ефективність роботи підприємства й оцінити цей вплив. Оскільки існує безліч показників рентабельності, аналітиками цієї фірми обраний один, на їхню думку, найбільш значимий - рентабельність власного капіталу [2]. Для проведення аналізу необхідно змоделювати факторну модель коефіцієнта рентабельності власного капіталу. Схематичне представлення моделі фірми «DuPont» зображено на рис. 1.1.

Рис. 1.1. Модифікована схема факторного аналізу фірми «DuPont» [1]

В основі наведеної схеми аналізу закладена наступна детермінована модель [1]:

, (3.1)

де P_отд – ресурсовіддача;

R_NPM – чиста рентабельність продажу;

k_зав – коефіцієнт фінансової залежності.

Розрахунок впливу факторів на коефіцієнт рентабельності власного капіталу підприємства представлено в табл. 1.1.

Таблиця 1.1

Аналіз факторних показників моделі

Показник	Роки		Відхилення (+,-)
	2011	2012
Виручка від реалізації	53922	55558	х
Чистий прибуток	-1846	2557	х
Всього активів (пасивів)	71619	77308	х
Власний капітал	64146	66302	х
Чиста рентабельність продажу	-0,034	0,046	+0,080
Ресурсовіддача	0,753	0,719	-0,034
Коефіцієнт фінансової залежності	1,116	1,166	+0,049
Рентабельність власного капіталу	-0,029	0,039	+0,067

Загальна зміна рентабельності власного капіталу склала у 2012 році склала 0,039 пункти.

Узагальнимо в табл. 1.2 вплив факторів, що впливають на зміну показника рентабельності власного капіталу.

Таблиця 1.2

Аналіз впливу факторів адитивної моделі на рентабельність

власного капіталу у 2012 році

Показник	Зміна (+, - )
Чиста рентабельність продажу	+0,067
Ресурсовіддача	-0,002
Коефіцієнт фінансової залежності	+0,002
Всього (зміна коефіцієнта рентабельності власного капіталу)	+0,067

Таким чином, зміна рентабельності продажу у 2012 році призвела до збільшення рентабельності власного капіталу. Зміна коефіцієнту фінансової залежності призвела до збільшення рентабельності власного капіталу протягом 2012 року, тобто цей показник позитивно вплинув на рентабельність власного капіталу, адже до 2012 року спостерігається тенденція до збільшення вартості власного капіталу підприємства.

Ресурсовіддача негативно вплинула на рентабельність власного капіталу. Таким чином, підприємству рекомендується збільшувати обсяги доходу від реалізації продукції та розглянути режим оптимізації витрат.

У цих розрахунках простежується прямо пропорційна залежність між коефіцієнтом фінансової залежності і зміною рентабельності власного капіталу: збільшення ступеню фінансової залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування призводить до збільшення рентабельності власного капіталу.

Література

1. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності / О. Кононенко, О. Маханько. – 4-те., перероб. і доп. – Х.: Фактор, 2006. – 208 с.

2. Матеріали сайту «Корпоративні фінанси» [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.cfin.ru/press/afa/97_3_219-232.pdf.