ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ МЕТОДОМ ЧИСТЫХ АКТИВОВ

Сушко Н.А., Бороздин С.В.

Россия, Керченский государственный морской технологический университет

Оценка предприятия заключается в определении рыночной стоимости хозяйствующего субъекта с учетом всех принадлежащих предприятию прав и обязательств. Процесс оценки стоимости состоит из глубокого технологического, финансового и организационного анализа деятельности предприятия и потенциала его развития [1].

Определение оценки предприятия осуществляется с учетом не только затрат на создание, стоимости аналогичного объекта, но также факторов, влияющих на рынок и стоимость предприятия. Проведение своевременной и качественной оценки стоимости предприятия гарантирует надежность сделок с капиталом, позволяет минимизировать риски, связанные с приобретением активов.

Современное предприятие – это сложная и динамично развивающаяся система, состоящая из совокупности разнообразных активов (от деловой репутации до объектов недвижимости). Поэтому оценку стоимости предприятия целесообразно проводить тремя методами: затратным, доходным и сравнительным [4, с. 93].

Доходный подход предполагает проведение оценки стоимости предприятия на основании величины дохода, который предприятие может принести его собственнику[2, с. 251].

С помощью сравнительного подхода оценить стоимость предприятия можно на основе мнения рынка, которое сводится к анализу сделок купли-продажи аналогичных предприятий.

Оценка предприятия с помощью затратного подхода предполагает расчет стоимости его активов и пассивов. Для оценки стоимости предприятия в рамках затратного подхода может быть использован метод стоимости чистых активов и метод ликвидационной стоимости [3, с. 115].

Первый метод применяется тогда, когда у предприятия имеются значительные материальные активы, оно успешно функционирует и не ожидается прекращение его деятельности. Чистые активы представляют собой величину, определяемую как разница между суммой активов предприятие и величиной его обязательств. Такой метод основан на анализе финансовой отчетности, являющейся информационным источником для определения финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Проведем оценку стоимости ОАО «Керченский рыбокомбинат» за 2013-2014 гг., используя метод чистых активов. На первом этапе оценивается стоимость активов и обязательств предприятия. Результаты расчетов представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Стоимость активов и обязательств ОАО «Керченский рыбокомбинат» за 2013-2014 гг., тыс. руб.

Статьи баланса	2013 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение, (+/-)
Активы
1. Внеоборотные активы, в т.ч.:	29294,2	11389,9	-17904,3
Нематериальные активы	20,3	41,0	20,7
Незавершенное строительство	1108,1	2551,9	1443,8
Основные средства	28165,8	8797,0	-19368,8
2. Оборотные активы, в т.ч.:	8865,0	10676,3	1811,3
Запасы и затраты	4605,6	4825,1	219,5
Расчеты с дебиторами	3264,2	4858,5	1594,3
Денежные средства	995,2	992,8	-2,5
Итого активов	38159,2	22066,2	-16093,0
Обязательства
Займы и кредиты	3784,0	4781,5	997,5
Кредиторская задолженность	14775,5	15591,0	815,5
Итого обязательств	18559,5	20372,5	1813,0

То есть, совокупная величина активов ОАО «Керченский рыбокомбинат», включающая стоимость оборотных и внеоборотных активов, в 2013 г. составляла 38159,2 тыс. руб., а в 2014 г. – 22066,2 тыс. руб.

Величина обязательств исследуемого предприятия включает только текущие обязательства. В 2013 г. эта величина составляла 18599,5 тыс. руб., а в 2014 г. – 20372,5 тыс. руб.

Стоимость предприятия ОАО «Керченский рыбокомбинат», рассчитанная методом стоимости чистых активов, составила в 2013 г. 19599,7 тыс. руб., а в 2014 г. – 1693,7 тыс. руб.

То есть стоимость ОАО «Керченский рыбокомбинат» в 2013 г. достаточно высока. Однако уже в 2014 г. стоимость предприятия (собственного капитала) значительно сокращается (на 91,4 %), что расценивается как снижение конкурентоспособности предприятия, его привлекательности для инвестирования средств. Рассматривать такое предприятие как выгодный объект купли-продажи нельзя, равно как и объект для инвестирования.

Литература:

1. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.garant.ru/58164497/#help

2. Бусов, В. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебник для бака лавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков ; под общ. ред. В. И. Бусова. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 430 с.

3. Демчук, О. В., Сушко, Н. А. Экономика рыбного хозяйства: Учебное пособие – Симферополь: ДИАЙПИ 2013. – 311 с.

4. Щербаков, В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков. – М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.