Економічні науки/2. Зовнішньоекономічна діяльність

Рахматуліна Ю.С.

Донецький Національний університет економіки та торгівлі ім. М. Туган-Барановського

Кон’юнктура валютного ринку Угорщини

В Угорщині 3 1987р. почала діяти дворівнева банківська система: Національний Банк Угорщини (НБУ) здійснює емісійну та кредитну політику, загальний контроль за фінансовим ринком, а повноважні фінансові інститути кредитують безпосередньо господарчі суб’єкти.

Угорська система кредитних закладів складається з 43 банків (90,3% всіх фінансово-кредитних операцій), 226 ощадних кооперативів (5,6%), 9 спеціалізованих фінансових закладів (3,6%) та 4 житлово-ощадних кас (0,5%).

Офіційна грошова одиниця Угорщини – мадярський форинт або просто форинт. Форинт уведений в обіг з 1 серпня 1946р. Назва валюти походить від назви городу Флоренція, де колись чеканилася золота монета – золотий флорин. Світова абревіатура – HUF, абревіатура у межах країни – Ft. 1 форинт прирівнюється 100 філерам. На сучасному етапі в умовах фінансової кризи курс форинту достатньо нестабільний. Зміну курсу можна прослідкувати у таблиці 1.

Таблиця 1 – Курс форинту відносно долару, 2003-2008рр.

Роки	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Значення	224.31	202.75	199.58	210.39	186.16	206.88

Спираючись на дані таблиці 1 можна прослідкувати рух курсу форинту за 6 років, починаючи з 2003р., в якому національна одиниця Угорщини досягла найвищого показника – 224.31 форинту за долар. Після 2003 року форинт стрімко почав падати аж до 2006 року, але вже в наступному 2007р. форинт знову різко впав до найнижчого показника за весь період, котрий аналізується, - 186.16 форинту за долар. В 2008 року форинт піднявся на 20.72 пункти. Але враховуючи інфляцію в Угорщині, котра швидко зростає, не можна сказати, що збільшення курсу форинту є результатом піднесення економіки країни взагалі.

Для боротьби зі стрімким зростанням інфляції НБУ та Мінфін Угорщини послабили контроль за курсом форинту, істотно розширивши валютний коридор, в якому може коливатися курс угорської валюти. За новими правилами, курс угорської валюти може змінюватися на 15% в той чи інший бік відносно центрального курсу форинту до євро, який встановлюється Угорським національним банком. Раніше межа коливань складала 2,25%.

Важливе значення мають золотовалютні резерви країни, бо загальний обсяг цих запасів говорить про стабільність розвитку економіки. Обсяг золотовалютних резервів Угорщини можна побачити в таблиці 3.

Таблиця 2 – Валютні та золоті резерви Угорщини, 2004-2008рр.

Роки	Золотовалютні резерви, млрд. дол.	Відхилення, %
2004	12,78
2005	14,8	15.81
2006	18,59	25.61
2007	21,05	13.23
2008	24,25	15.20

За даними таблиці 2 можна прослідкувати динаміку вартості золотовалютних резервів країни, а запаси золота показує таблиця 3.

Таблиця 3 – Порівняльна характеристика запасів золота Угорщини з лідерами за об’ємами золотих запасів, квітень 2007 року

	Назва суб’єкту	Запаси золота, тон	Частка золота від загальних золотовалютних запасів, %	Запаси золота, млн. дол.	Золотовалютні запаси, млн. дол.
1	США	8136.2	61.1	110428.9	180734.8
2	Німеччина	3433.2	48.7	46597.3	95682.3
3	МВФ	3217.3	-	43666.9	-
80	Угорщина	3.1	0.3	42.1	14025

Як показує таблиця 3, обсяг запасів золота в державному резерві Угорщини за станом на квітень 2007 року дорівнює 3,1 тон дорогоцінного металу, що складає 0,3% від загального обсягу золотовалютних запасів країн. За величиною запасів золоту Угорщина займає 80 місце зі 109 суб’єктів, які були представлені у звіті World Gold Council.

Втеча іноземного капіталу та падіння курсу форинту за останні два тижні листопаду 2008 року базуються на тому, що Угорщина може повторити шлях Ісландії, яка націоналізувала свій банківський сектор. Не дивлячись на допомогу ЄЦБ і МВФ та власні міри ЦБ Угорщини, які були направлені на збільшення ліквідності, падіння на фондових ринках країни не вдалося.

Форинт впав з 296.98 до відмітки 283.35 за 1 євро на торгах, втративши на початку місяця 14% своєї вартості по відношенню до єдиної європейської валюти.

Угорщина намагається усіма способами відгородити свій фондовий ринок від світової фінансової кризи, але курс акцій продовжує падати. Протягом 2008 року звичайні акції угорських компаній знецінились на 25 млрд. дол.

МВФ виділив стабілізаційний кредит у розмірі 5 млрд. євро для підтримання курсу валюти, а Центральний банк країни підвищив облікову ставку на 300 базисних пунктів – до 11,5%, але в останній час зростає недовіра до національної валюти – майже 90% усіх кредитів в країні видавалися у євро або у швейцарських франках.

МВФ спільно з Євросоюзом та Світовим Банком погодились надати Угорщині безпрецедентний кредит для стабілізації економіки держави (1020% до обсягу квоти Угорщини у фонді). Як повідомляє “ВВС”, загальна сума позики складає 25 млрд. дол., з них 16 дає Міжнародний Валютний Фонд, 8 – Євросоюз та ще 1 млрд. – Світовий Банк. Кошти прямують на реалізацію урядової антикризової програми, яка включає в себе, зокрема, заходи із підтримки банківської системи і забезпечення її ліквідності, зниження державних запозичень та проведення структурних реформ.

Але Угорщина незважаючи на негативний вплив фінансової кризи на її економіку та валютний ринок все ж таки планує перейти на євро до 2014 року. Це стане можливим після того, як Угорщина виконає всі завдання свого нового конвергеційного плану. Для цього було також видано проект під назвою «Шлях до євро», який був організований Центральний банком та міністерством фінансів Угорщини.

Найскладніша ситуація в усієї Східної Європи склалася саме в Угорщині, яка переживає зараз найкритичніший етап фінансової кризи, який супроводжується знецінюванням національної валюти форинту, падінням курсу акції Будапештської біржі, стрімким зростанням зовнішнього боргу країни. Але угорський уряд плідно та ефективно працює з Європейською спілкою та МВФ, виконуючи спільний план протидії зростанню напруги на фінансових ринках країни та виводу країни з фінансової кризи, яка закінчиться за прогнозами експертів у 2009-2010рр.

Перелік використаних джерел:

1. Карпов В.А., Кучеренко В.Р. Маркетинг: прогнозування кон’юнктури ринку. Навч. посіб. – К.: Т-во «Знання», 2001. – 215с.

2. http://delo.ua/news/90784/

3. http://indexmundi.com/hungary/

4. Федоров А.В. Анализ финансовых рынков и торговля активами: Пособие по курсу. – Спб.: Питер, 2007. – 240с.: ил.