Ключевые аспекты научной деятельности/“Экономические науки”/10.Экономика предприятия.

Кінзерська Наталія Віталіївна

Вінницький соціально-економічний інститут Університету «Україна»

ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ ЯК ОСНОВА ПРИЙНЯТТЯ

УПРАВЛІНСЬКИХ РІШЕНЬ

(на прикладі ТОВ «АКСІОМА», М. ОДЕСА)

В умовах подальшого розвитку ринкових відносин в Україні важливого значення для аудиту та успішного здійснення функцій менеджменту набуває аналіз фінансових результатів або фінансового стану підприємства, який передбачає використання численних методів фінансового аналізу [1-3 та ін.].

Основним користувачем звітів про фінансові результати діяльності підприємства зазвичай є його вище керівництво. Результати фінансового аналізу воно використовує при прийнятті найважливіших управлінських рішень, спрямованих на виявлення причин збитковості підприємства чи його підрозділів (якщо така має місце), пошук шляхів зростання прибутковості підприємства задля забезпечення його стабільного фінансового стану на довгострокову перспективу.

Слід зауважити, що впровадження нового плану рахунків бухгалтерського обліку, приведення його форм у відповідність з вимогами міжнародних стандартів зумовлюють необхідність розробки такої методики фінансового аналізу, яка б відповідала сучасним вимогам ринкової економіки. Отже, в нових умовах господарювання головним напрямом аналітичної роботи підприємства є фінансовий аналіз.

Додаткові ускладнення виникають у зв’язку з необхідністю коригування облікової інформації в залежності від прийнятих компанією принципів бухгалтерського обліку та груп потенційних користувачів результатів фінансового аналізу (табл. 1).

Таблиця 1

Фінансові показники за сферами діяльності та групами користувачів

КЕРІВНИЦТВО Аналіз операцій • Валовий прибуток • Чистий прибуток • Операційні витрати • Частка прибутку на покриття постійних витрат • Операційний важіль	ВЛАСНИКИ Прибутковість • Норма прибутку на чистий власний капітал • Норма прибутку на звичайні акції • Прибуток на 1 акцію • Надходження готівки на 1 акцію • Ріст ціни акції • Загальний прибуток акціонерів	ПОЗИЧКОДАВЦІ Ліквідність • Коефіцієнт покриття • Коефіцієнт «критичної» оцінки • Вартість при терміновому продажу
Управління ресурсами • Оборотність активів • Обіговий капітал: - оборотність товарно-матеріальних засобів; - структура дебіторської заборгованості; - структура кредиторської заборгованості; - ефективність трудових ресурсів	Розподіл прибутку • Дивіденди на 1 акцію • Дивідендний доход • Коефіцієнт виплат • Коефіцієнт забезпеченості дивідендів	Фінансовий важіль • Відношення заборгованості до активів • Відношення заборгованості до капіталу • Відношення заборгованості до власного капіталу
Прибутковість • Норма прибутку на активи (після сплати податків) • Норма ПДПП • Норма прибутку по поточній вартості	Показники ринку • Коефіцієнт – ціна / прибуток на 1 акцію • Відношення ринкової вартості до балансової	Обслуговування боргу • Забезпеченість процентів • Забезпеченість процентів і капітальної суми боргу • Аналіз надходження готівки

Джерело: [2, с. 173].

Керівництво підприємства зазвичай оцінює фінансові показники з двох точок зору: яка ефективність і прибутковість підприємства і наскільки ефективно використовуються наявні ресурси. Результати виробничої діяльності оцінюються, в основному, виходячи зі звіту про прибутки, а ефективність використання наявних ресурсів оцінюється як за даними балансу, так і за звітом про прибутки.

Підприємець чи керівник підприємства зацікавлені переважно у докладному аналізі фінансових потоків, щоб на основі одержаної інформації приймати управлінські рішення, які регулюватимуть формування фінансових ресурсів і впливатимуть на потоки грошових коштів.

Відомо, що для досягнення успіху в підприємницькій діяльності, забезпечення стабільності ринку в умовах конкуренції необхідна копітка аналітична робота в усіх сферах діяльності підприємства з метою оцінки слабких місць і недоліків, з’ясування причинно-наслідкових зв’язків економічних показників, виявлення винуватців та визначення дольової участі партнерів у отриманих результатах

Проте, слід звав жати на те, що фінансовий аналіз – це найскладніший вид аналізу, він потребує глибокого знання не тільки низки фінансових дисциплін, а й мікро- та макроекономіки, системи технологій, бухгалтерського обліку, маркетингу тощо.

Для успішного проведення фінансового аналізу необхідно насамперед зібрати об’єктивну інформацію про фінансовий стан підприємства: склад і структуру прибутків, зміни у структурі активів і пасивів, розрахунки з дебіторами і кредиторами тощо.

Проте для того щоб приймати управлінські рішення у сфері фінансів, зовсім недостатньо самої, навіть найоб’єктивнішої інформації, необхідно на основі цієї інформації застосувати таку техніку і методику фінансового аналізу, які б забезпечили одержання інформативних параметрів, що об’єктивно і точно характеризують фінансовий стан підприємства.

Загалом фінансовий аналіз є необхідною і важливою складовою фінансового менеджменту. Основна мета фінансового аналізу як елемента фінансового менеджменту – дати об’єктивну оцінку фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства, з тим щоб приймати ефективні управлінські рішення.

Інформаційним забезпеченням фінансового аналізу, як і фінансового менеджменту в цілому, є законодавчі та нормативні акти, бухгалтерська звітність, статистичні дані фінансового характеру, інші дані. Якість фінансового аналізу як і якість прийняття управлінських рішень, значною мірою залежить від якості та кількості вхідної фінансової інформації, а також від кваліфікації фінансових аналітиків і фінансових менеджерів, що займаються фінансовим аналізом та плануванням.

Наведемо приклад фінансового аналізу ТОВ «Аксіома» (м. Одеса), яке спеціалізується на діяльності у сфері роздрібної торгівлі продовольчими товарами та з надання послуг у сфері громадського харчування. Аналіз основних показники його діяльності за 2009-2011 рр. доцільно почати з аналізу показників фінансової стійкості підприємства. В результаті аналізу було встановлено, що підприємство є фінансово стійким, тобто незалежним від зовнішнього фінансування. Так, коефіцієнт автономії, який показує незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, протягом трьох років був позитивним і перевищував його нормативне значення (більше 0,5). Значення даного показника були стабільними протягом усього періоду і варіювало навколо значення 0,9.

Розрахунок коефіцієнтів абсолютної ліквідності за ряд років показав, що підприємство у 2009 році мало значні боргові зобов’язання і не могло негайно їх погасити: при нормативному значенні коефіцієнта 0,25 фактичне значення коефіцієнта склало тільки 0,005, але у наступному році цей показник покращився до норми (0,26), хоча потім знову зменшився – до відмітки 0,05, що є негативним моментом у діяльності підприємства.

Розрахунки коефіцієнтів проміжної ліквідності показали, що у підприємства недостатньо обігових коштів, аби ліквідувати короткотермінові борги. Вони коливалися в діапазоні від 0,5 до 0,25 (з максимальним значенням у 2011 р.). Якби значення коефіцієнтів було б близьке до одиниці, то це свідчило б про те, що воно вчасно могло ліквідувати короткотермінові борги.

Коефіцієнт покриття на даному підприємстві протягом трьох років, взятих для аналізу, був достатньо високим; при нормативному значенні від 1 до 2 він у 2009 р. був на рівні 1,58, 2010 р. – 2, а у 2011р. ще зріс – до відмітки 2,45. Це означає, що у підприємства достатньо обігових коштів, щоб ліквідувати борги протягом року.

У підтриманні платоспроможності підприємства досить негативним моментом є те, що сума власних оборотних коштів має загальний тренд до скорочення (2009 р. – 416,9 млн. грн.; 2010 — 106,4 млн. грн.); хоча у 2011 р. вона трохи зросла – до 185,0 млн. грн.

Проведений нами фінансовий аналіз ТОВ «Аксіома», окрім коефіцієнтів ліквідності, коефіцієнтів поточної діяльності, фінансової стійкості, рентабельності та положення і діяльності на ринку капіталів показав, що підприємство має багато напрямків поліпшення своєї діяльності, і не тільки фінансової. І тому ми фінансовий аналіз розглядаємо як основу прийняття управлінських рішень у більшості сфер діяльності підприємства.

Список використаних джерел:

1. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства : навч. посіб. / Мец В.О. – К. : Вища школа, 2003. – 278 с.

2. Заболотний Г. М. Ринкова трансформація економіки регіону : підручник / [Г. М.  Заболотний, В. І. Захарченко, А. М. Ступницький]. – Вінниця : Консоль. – 2012. – 536 с.

3. Тарасенко Н. В. Економічний аналіз : навч. посіб. [3-тє вид., випр. і доп.]. – Львів : Новий Світ –2000, 2004. – 344 с.