Экономические науки/10.Экономика предприятия.

Сенгербаева И.Т.

ст. преподаватель магистрант

Казахский университет технологий и бизнеса

Современные направления развития корпоративного управления в Республике Казахстан

В последнее время в Республике Казахстан большое внимание уделяется совершенствованию системы управления рисками и корпоративному управлению.

Ключевой проблемой корпоративного управления остается отсутствие достаточной прозрачности, отвечающей международным стандартам. Акционерными обществами допускаются нарушения законодательно установленных норм по раскрытию информации о своей деятельности, что не позволяет инвесторам оценивать их инвестиционную привлекательность.

На сегодняшний день АФН выделяет две основные проблемы в вопросе развития системы корпоративного управления в стране:

- в общественном сознании не сформировалось четкое представление о корпоративном управлении. Компании зачастую до конца не понимают необходимость внедрения системы корпоративного управления;

- нет механизма оценки уровня корпоративного управления у той или иной компании, механизма контроля за соблюдением принципов корпоративного управления, декларируемых компаниями.

Будущее хорошо управляемой корпорации связано с большим числом новых идей, принятием более обоснованных решений и большей ответственностью перед акционерами.

Надо понимать, что внедрение принципов корпоративного управления на рынке является достаточно долгим процессом, и должно пройти определенное время, пока воспитается определенная культура корпоративного поведения, и компании действительно будут следовать этим принципам. Думаю, в вопросе развития корпоративного управления пока мы находимся на начальном этапе, и предстоит еще очень много сделать, прежде чем мы сможем говорить о развитой системе корпоративного управления у нас в стране.

Уровень развития корпоративного управления предлагается оценивать с помощью рейтинга. Основным критерием в этой оценке будет являться то, как компания на практике следует принципам корпоративного управления, а не сам факт принятия компанией кодекса.

Основываясь на анализе методик «Standard & Poor’s», института корпоративного права и управления, для определения проблемных или, наоборот, выигрышных моментов в практике корпоративного управления, были выделены следующие параметры определения уровня корпоративных отношений на основе кодекса корпоративного поведения:

1. Структура и практика работы совета директоров акционерного общества.

2. Реализация прав акционеров акционерного общества.

3. Раскрытие информации об акционерном обществе.

4. Структура и практика деятельности исполнительных органов акционерного общества.

5. Дивидендная политика акционерного общества.

6. Контроль за финансово – хозяйственной деятельностью акционерного общества.

7. Структура уставного капитала и влияние акционеров.

8. Ведение реестра акционерного общества.

9. Разрешение корпоративных конфликтов.

Каждому из этих девяти параметров был присвоен свой удельный вес, отражающий значимость каждого аспекта корпоративного управления компаний для потенциальных инвесторов и акционеров (таблица 1).

Таблица 1 – Параметры определения уровня корпоративных отношений

и ранжирование их по значимости

Параметр определения уровня корпоративных отношений	Удельный вес параметра, %
Структура и практика работы совета директоров акционерного общества	18
Реализация прав акционеров акционерного общества	15
Раскрытие информации об акционерном обществе	16
Структура и практика исполнительных органов акционерного общества	14
Дивидендная политика	12
Контроль над финансово-хозяйственной деятельностью	11
Структура уставного капитала и влияние акционеров акционерного общества	7
Ведение реестра	5
Разрешение корпоративных конфликтов	2
ИТОГО	100 %
Примечание – Разработано «Standard & Poor’s»,

Как видно из таблицы, структура и практика работы совета директоров акционерного общества и права акционеров общества признаны наиболее важными параметрами. Это объясняется тем, что обеспечение прав акционеров и полнота раскрытия информации, которые также важны для потенциальных инвесторов, напрямую зависят от деятельности совета директоров.

В настоящее время в Казахстане одним из наиболее распространенных злоупотреблений в сфере корпоративного управления является именно нарушение прав акционеров. В методике оценивается, обеспечивает ли корпоративное управление компании надлежащую защиту прав акционеров. Чтобы составить представление о политике компании в отношении акционеров, изучаются устав, протоколы общих собраний акционеров и другие внутренние документы компании, открытые для акционеров.

Однако положения закона не уделяют достаточного внимания обеспечению равного отношения к акционерам, поэтому методика была дополнена рекомендациями кодекса корпоративного поведения, регулирующим соответствующие моменты. В частности, наличие в уставе и внутренних документах компании статей, требующих соблюдения дополнительных процедур или условий для приобретения или продажи акций, кроме желания владельца ценных бумаг, наличие искусственных барьеров для участия акционеров в общих собраниях.

Контроль над финансово-хозяйственной деятельностью. Система контроля над финансово-хозяйственной деятельностью должна быть направлена на обеспечение доверия инвесторов обществу и органам его управления. Ее основной целью является защита капитальных вложений акционеров и активов общества. Данная цель может быть достигнута путем решения следующих задач:

- обеспечение исполнения финансово-хозяйственного плана;

- установление и обеспечение соблюдения эффективных процедур внутреннего контроля;

- обеспечение эффективной и прозрачной системы управления в обществе, в том числе предупреждение и пресечение злоупотреблений со стороны должностных лиц общества;

- выявление, предупреждение и ограничение финансовых и операционных рисков;

- обеспечение достоверности финансовой информации, используемой либо раскрываемой обществом.

В качестве дополнения к данным положениям закона использовались рекомендации кодекса, в частности, при расчете рейтинга учитывается, принимали ли аудиторы участие в общих собраниях акционеров и отвечали ли на вопросы, заданные акционерами относительно представленных аудиторских заключений. Данный не установленный законом критерий включен в методику, т.к. аудиторское заключение является единственным доступным большинству акционеров документом, откуда можно почерпнуть информацию об имеющих место проблемах в финансово – хозяйственной деятельности общества.

Проведенное исследование позволило констатировать, что внедрение корпоративного управления в акционерных обществах способно усилить инвестиционную привлекательность и эффективность функционирования большинства акционерных обществ Республики Казахстан. Но комплексный подход к формированию и развитию корпоративного управления, и, как следствие, привлечению инвестиций может быть реализован, если будет обеспечена координация действий органов государственной власти, прямо и косвенно влияющих на корпоративное управление, а также в том случае, если компании сами будут способствовать внедрению принципов эффективного корпоративного управления. Главным результатом совершенствования корпоративных отношений будет обеспечение защиты интересов акционеров, повышение инвестиционной привлекательности, капитализации прибыли и эффективного функционирования акционерных обществ в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. – М: Издательский дом «Альпина», 2000. – 390с.

2 Корпоративно культурные казахстанские предприятия поднимают человеческие ресурсы // Бизнес – Гид – 2008. – С. 23

3 С.Арыстанбаевой Корпоративное управление как фактор повышения конкурентоспособности. Экономика // Евразийское сообщество. – 2005, №3(51). – С.52 – 59.

5 Балгарин Е. Корпоративное управление в Казахстане: все только начинается // National Bisiness. – 2005. – С 54 – 55.