Экономічні науки/4.Інвестиційна діяльність і фондові ринки

к.е.н., доцент Курач В.П., к.е.н., доцент Аксьонова Л.О.

Дніпропетровський національний університет імені Олеся Гончара

Біржова торгівля на вітчизняному фондовому ринку

У ринковій економіці фондовий ринок являється професійно утвореним фінансовим механізмом, основною функцією якого є мобілізація коштів для забезпечення грошовим капіталом потреб виробництва [1].

Для досягнення цієї мети в країні має діяти розвинена інфраструктура фондового ринку, використовуватися широкий спектр інструментів та ефективні механізми взаємодії учасників ринку (емітентів, інвесторів, спеціальних органів державного регулювання, депозитаріїв, реєстраторів, кліринго-розрахункових банків і корпорацій, трастових інститутів, спеціальних гарантійних фондів), що грунтуються на сучасній правовій базі [2].

Вивченню можливостей застосування світового досвіду біржової торгівлі в Україні присвячені праці учених: В. Андрєєвої, О. Баули, У. Грудзевич, О. Дудчик, І. Краснової, К. Калинець, О. Квасової, О. Кіктенко, М. Козоріз, Н. Кузнєцової, К. Малишенко, М. Назарчука, В. Поворозник, Ю. Раделицького, О. Рудої, Н. Стукало, О. Сохацької, В. Федірка, А. Щербини та інших.

Аналіз показав, що сьогодні вітчизняний фондовий ринок характеризується як нестійкий, залежний від іноземного капіталу, спекулятивний та слабко пов'язаний із реальним сектором економіки [3].

Частка біржового сегменту ринку залишається невеликою, кількість ліквідних та інвестиційно привабливих фінансових інструментів – незначною. Біржова та депозитарна інфраструктури характеризуються фрагментарністю, а законодавче регулювання базових аспектів функціонування ринку (ціноутворення, стабільність, прозорість) є недостатнім [4].

Це обумовлено недостатньо розвиненою інфраструктурою ринку, його роздробленістю та невпорядкованістю; обмеженим набором фінансових інструментів; відсутністю ефективної системи фондових бірж та сучасної законодавчої бази [5].

За результатами 2013 - 2014 років та 9 місяців 2015 року, основними гравцями серед організацій торгівлі на фондовому ринку України були Фондова Біржа «Перспектива» та Фондова Біржа ПФТС. Загалом ці два фондові майданчики мали 92,2 % обсягів торгів цінними паперами в Україні [6].

Показник обсягу залучених інвестицій в економіку України через інструменти фондового ринку протягом 2013 року становив 144,38 млрд. грн. Відповідний обсяг протягом 2014 року склав 217,25 млрд. грн., що на 50,7% більше [6].

Загальний обсяг випусків акцій та облігацій, зареєстрованих ДКЦПФР, у січні-вересні 2015 року становив 65,88 млрд. грн., що на 84,9% більше, порівняно з відповідним періодом 2014 року (35,62 млрд. грн.) [6].

Активність біржової діяльності на організаторах торгівлі визначається, в першу чергу, обсягом виконаних контрактів з цінними паперами. Значення цього показника за період 2013-14 років склали відповідно 474,63 млрд. грн., та 629,43 млрд. грн. Протягом січня-вересня 2015 року, порівняно з даними аналогічного періоду 2014 року, обсяг біржових контрактів суттєво зменшився (на 49,17% або на 228,84 млрд. грн.) [6].

На нашу думку, для формування ефективно функціонуючого вітчизняного ринку цінних паперів, здатного постачати національній економіці необхідні інвестиційні ресурси, потрібно виконати наступні дії.

1. Фондовий ринок України, як інфраструктурний елемент ринкової економіки, слід перетворити в дієвий механізм реалізації економічної стратегії держави; нормативну базу і регулювання фінансових послуг привести у відповідність зі світовими стандартами; підвищити рівень законодавчого захисту прав інвесторів та інших учасників ринку цінних паперів.

2. Держава має сприяти зміцненню інституційних основ; посиленню взаємозв'язку фондового ринку з реальним сектором економіки; відкриттю сегментів ринку, пов'язаних з високотехнологічними секторами економіки.

5. Необхідно якісно підвищити вимоги до професійних учасників фондового ринку за рахунок активної і послідовної позиції ДКЦПФР щодо впровадження електронного документообігу та наскрізної автоматизації їх діяльності.

Загальний аналіз ситуації на фондовому ринку України дозволяє зробити висновки, що він має потужний потенціал, який використовується далеко не в повному обсязі. Для стимулювання діяльності ринку цінних паперів необхідно здійснити низку заходів, спрямованих на вдосконалення його інституційних засад, підвищення конкурентоспроможності та інвестиційної привабливості фінансових інструментів.

Література:

1. Андрєєва В. В. Фондовий ринок України на сучасному етапі розвитку економіки [Текст]/ В. В. Андрєєва // Наука і вища освіта. – 2014. – Т. 2. – С. 96.

2. Руда О. Функціонування фондового ринку України, проблеми та перспективи розвитку[Текст]/ О.Руда// // Електронне наукове видання МНУ ім. В.О. Сухомлинського «Глобальні та національні проблеми економіки», вип. №6, м. Миколаїв, 2015 р., С. 794-798.

3. Баула О. Перспективи інтеграції вітчизняного ринку цінних паперів у світовий фондовий ринок [Текст]/О. Баула, Т. Никитюк// Економічний форум. – 2014. - №2. – С. 53-58.

4. Краснова І. Фондовий ринок в Україні: стан та перспективи розвитку [Текст]/І. Краснова// Проблеми економіки. – 2014. - № 1. – С. 131 – 134.

5. Дудчик О. Особливості розвитку фондового ринку України [Текст]/ О. Дудчик, А. Савченко// Електронне наукове видання МНУ ім. В.О. Сухомлинського «Глобальні та національні проблеми економіки», вип. №2, м. Миколаїв, 2014 р., С. 1058-1061.

6. Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом 2012 – 2014 років та січня - вересня 2015 року. Офіційна сторінка Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку // [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics