Оскирко Ю.А.

Научный руководитель: Сухарев П.Н.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган-Барановского

Методы прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности

Банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капиталов и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Актуальность и практическая значимость темы работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в украинской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало оздоровлению украинского рынка.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния.

Основной целью данной работы является анализ методов прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности

При написании работы было использовано множество различной литературы, включая труды известных экономистов, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства. Рассматривались труды таких ученых: Г. Шершеневич, П. Цитович, А. Трайнин, Е. Смирнова, П. Баренбойм, О. Булко , Л. Шевчук, А Шеремет, Д. Агапов, Ю. Адаев и других.

На современном этапе развития украинской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик. Мы провели обзор литературных источников отечественных и зарубежных авторов и разработали сравнительную характеристику основных методик прогнозирования банкротства, а также рассмотрели достоинства и недостатки каждого метода. Результаты работы представлены в таблице 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика методов прогнозирования банкротства

Метод прогнозирования	Достоинства	Недостатки
1. Статистический метод (вероятностная оценка)
1.1 Двухфакторная модель Альтмана	- простота и возможность применения при ограниченной информации.	- невозможность использования в отечественных условиях; - нет всесторонней финансовой оценки, отклонение от реалий; - точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели, ошибка прогноза ± 0,65.
1.2 Пятифакторная модель Альтмана	- в первом приближении, возможно, разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов; - точность расчетов зависит от прогнозируемого периода времени: 1 год - 95%, 2 года - 83%.	- область применения ограничена (только крупные компании с котирующимися акциями); - не учитывает влияние рентабельности; - по своему содержанию это показатель рентабельности капитала (активов).
1.3 Четырехфакторная модель Таффлера	- позволяет отслеживать деятельность компании во времени (моменты упадка и возрождения).	- область применения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке); - точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели.
1.4 Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства	- позволяет определять "рейтинг риска банкротства"; - прогноз банкротства не только по количеству, но и по временному характеру.	- весовые коэффициенты для ключевых показателей модели не предусмотрены; - комплексный показатель не вероятности банкротства не рассчитывается.
1.5 Рейтинговое число Сайфулина И Кадыкова	- применение в целях классификации предприятий по уровню риска.	- не позволяет оценить причины попадания предприятий в зону неплатежеспособных; - не учитывает отраслевой особенности предприятия
2. Метод экспертных оценок
2.1 Многокритериальная модель	- разрабатывается для конкретной организационной системы, с участием его работников, - имеет широкое применение, для разных уровней управления; -оперативность и высокая производительность получения информации для выработки управленческого решения.	- зависит от квалификации участников разработки модели (влияние человеческого фактора); - зависит от знаний и опыта эксперта (влияние интуитивных характеристик).
3. Метод аналогий
3.1 Модель "жизненный цикл проекта"	- проект рассматривается как "живой" организм, имеющий определенные стадии развития; - возможность оценить каждый этап, выявить причины нежелательных последствий, расклассифицировать и оценить степень риска.	- используется для определения рисков новых проектов; - на практике трудно собрать соответствующую информацию
4. Метод оценки финансового состояния
4.1 Интегральная бальная оценка	- системная, подробная характеристика неплатежеспособности, основанная на структуре баланса.	- возможность получения недостоверной информации по завуалированной бухгалтерской отчетности; - на практике трудно собрать информацию для сравнения.
4.2 Анализ финансовых потоков (Дж. Ван Хорном)	- дает возможность оценки сроков и объема необходимых заемных средств; - оценка целесообразности взятия кредита - простота расчетов, наглядность получаемых результатов; - доступность необходимой информации	- в отечественных условиях трудно запланировать поступление денежных средств и выплат на длительный период
4.3 Цена предприятия	- на скрытой стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне предприятия	- прогноз ожидаемого снижения цены требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок; - требовательность к прогнозу цены предприятия на ближайшую и долгосрочную перспективу
4.4 Многофакторная модель	- возможность определения влияния использования каждого из ресурса предприятия (труд, материалы, сырье) на прибыль; - возможность оперативно выработать управленческое решение и построить прогноз выгодных вариантов.	- достаточно трудно   запланировать объем поступлений денежных средств с необходимой степенью точности, объем предстоящих выплат на длительную перспективу, а так же необходимые данные аналитического учета на предприятии.
5. Метод целесообразности затрат
5.1 Порог рентабельности и производственный левередж.	- оценивает влияние внутренних факторов (затратного механизма) на финансовую устойчивость: - позволяет определить нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю; -показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль при изменениях объема производства; - способ выявления предприятий, имеющие большие объемы производства и сбыта, имеют устойчивый спрос на свою продукцию.	- для отечественных предприятий этот метод не является официально рекомендованным, в связи с чем он пока остается для прогнозных расчетов значений цены и прибыли.

Проанализировав выше перечисленные методы прогнозирования можно прийти к выводу: проблемы прогнозирования банкротства с целью выявления и финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий в отечественной литературе разработаны недостаточно полно.

Недостаток отечественного теоретического багажа компенсируется широким заимствованием концептуальных предложений западной науки. Экономическая мысль Запада, конечно, добилась серьезных результатов в рассматриваемой сфере.

Однако использование данных методик в Украине крайне затруднено по причине их разработки в странах с отличными от украинских условий рыночными экономиками.

Необходимо отметить и отсутствие достаточных статистических данных для выработки многофакторной модели прогнозирования банкротства предприятий в украинских условиях и необходимость системного подхода к проблемам платежеспособности предприятий.

Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Необходимо разработать универсальную методику предсказания банкротства, которая будет ориентироваться на различные виды кризисов. И она легко должна адаптироваться к особенностям отрасли, в которой работает предприятие.

Литература:

1. Закон України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом” від 30.06.99 р. №784-XIV.

2. Стороннім В. З банкрутством щось не так, як мало бути... //Бухгалтерія - №12 (427) – 2001 р. – с.8.

3. Варгіч С. Механізм банкрутства: підсумки його дії в Україні. //Цінні папери України. -№8 – 2000 р. – с.4-5.