Ковалева Е.Д., Рудьман Я.В.

 

Полесский государственный университет, Республика Беларусь

 

Проблемы создания системы венчурного финансирования в Республике Беларусь

 

Тема венчурных инвестиций все чаще поднимается в экономи­ческой литературе, вызывая инте­рес у все большего числа предпри­нимателей, что подтвердили и ставшие традиционными Minsk Startup Weekend. Однако осведом­ленность о сущности и специфике венчурного инвестирования в на­шей стране пока находится на недопустимо низком уровне. Раз­витие национального рынка инве­стиций, в первую очередь, пря­мых, является необходимым условием для здорового функциониро­вания экономики, поскольку пря­мые инвестиции (к которым отно­сятся и венчурные) в отличие от портфельных в наибольшей степе­ни способствуют развитию реаль­ного сектора [1].

Согласно п. 13  Указа Президента Республики Беларусь от 03.01.2007  г.  № 1 «Об утверждении Положения о порядке создания субъектов инновационной инфраструктуры и внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Беларусь от 30 сентября 2002 г. № 495», венчурная организация –  это коммерческая организация,  целью создания которой является осуществление инвестиционной  деятельности для реализации инноваций,  а также финансирование инновационных проектов [2].

В нашей стране сложившейся венчурной системы пока нет, а прямые инвестиции осуществля­ются практически в единственной форме, когда один инвестор вкла­дывает средства в один проект.

Функционирующим государственным венчурным фондом является Белорусский инновационный фонд (Белинфонд). Однако во­прос участия данного фонда в при­были пока не имеет практического механизма реализации, что, безус­ловно, снижает возможности фи­нансирования перспективных идей и разработок [3].

Специфика белорусской модели венчурного финансирования через Белинфонд –  это финансирование исключительно высокотехнологических и инновационных проектов,  в отличие от соседей [2].

Одним из главных экономичес­ких факторов, препятствующих развитию венчурной индустрии в Республике Беларусь, является практически полное отсутствие спроса и предложения венчурных инвестиций. Спрос на венчурные инвестиции могут предъявлять малые инновационные предприятия. Доля малых предприятий в ВВП страны составляет 15,1 %. Аналогичный показатель в развитых государствах состаляет 50-60 %, в странах ЕС- 63-67.  В последние годы динамика прироста иннова­ционных предприятий в республи­ке также остается очень низкой [1],[4].

Также отсутствуют прорывные технологии и идеи. Как отмечают бизнес-ангелы Республики Беларусь,  среди  рассмотренных ими проектов практически отсутствуют проекты с мировой новизной.  Зачастую присутствуют проекты,  которые ориентированы на импортозамещение, но для венчурных инвесторов они не интересны,  поскольку,  во-первых,  они не смогут принести большую прибыль, а во-вторых, предпринимательские риски по-прежнему будут велики.

К еще одной проблеме белорусских стартапов,  которые связаны с информационными технологиями,  можно отнести то,  что в большинстве своем они ориентированы на белорусский рынок, который недостаточно велик для успешного развития. К таким стартапам можно отнести проекты  «одежда для беременных», «dodivana.by»  и др.,  но это скорее из разряда  «стандартного»  бизнеса,  а не венчурный стартап,  который способен принести миллиарды долларов их создателям, как, например: Google, Microsoft и Facebook.

Наиболее актуальной проблемой в результативном соотношении спроса и предложения венчурных инвестиций является недостаточная информационная поддержка венчурной инвестиционной деятельности, в частности, отсутствие специализированных органов вен­чурной деятельности (как саморе­гулируемые ассоциации), сети "бизнес-ангелов". Частично дан­ная проблема стала преодолеваться с возникновением таких пред­принимательских инициатив в Ре­спублике Беларусь, как Minsk Startup Weekend (с 2009 г.), Сооб­щество "бизнес-ангелов" и венчур­ных инвесторов "БАВИН" (с 2010 г.), ООО "Инвестиционная компания "АссетВенчурИнвестментс" (с 2011 г.) [2].

Также недостаточно развитая кооперация и интеграция в науч­но технической и инновационной сферах продолжает препятство­вать активному формированию рынка венчурных инвестиций. Дальнейшее развитие инновацион­ной инфраструктуры и формиро­вание венчурной инфраструктуры (научно-исследовательские, информационно-аналитические, кон­салтинговые центры, организации по поддержке малого бизнеса, биз­нес-школы, коучинг-центры и т. д.), будут способствовать появле­нию новых и развитию существующих малых и средних быстрорастущих инновационных предприя­тий в научно-технической сфере, способных стать привлекательны­ми объектами для венчурных инвесторов.

Для этого необходимы следующие условия:

ü       страхование на каждом этапе (когда процесс продолжается или прекращается по результа­там предыдущего этапа);

ü       безвозмездная государственная поддержка самого рискового этапа данной цепи — изобрете­ние;

ü       осуществление грамотного предпринимательского подхода к коммерческой реализации проекта (когда даже при сред­ней инновационной разработке компания профессиональных менеджеров способна достичь максимальной экономической прибыли);

ü       защита прав на вновь создан­ную по результатам инноваци­онного проекта интеллектуаль­ную собственность [3].

Для разви­тия рынка венчурных инвестиций в Республике Беларусь в первую очередь нужно создавать условия для повышения инновационной активности предприятий страны, искать возможности самофинансирования венчурных проектов различными группами инвесторов, а также активизировать сотрудни­чество научного и реального секто­ров. В этой связи одним из самых эффективных инструментов может стать механизм "партнерства бизнеса и общества или государ­ственно-частного партнерства. Данный механизм способен стать гарантом снижения рисков для частных инвесторов, сыграть роль катализатора в привлечении на­циональных и иностранных средств в венчурную индустрию государства, при этом он не будет тяжелым бременем для государст­венного бюджета [1].

Таким образом, в нашей стране сложившейся венчурной системы пока нет. Главными факторами, препятствующими развитию венчурной индустрии в Республике Беларусь, являются практически полное отсутствие спроса и предложения венчурных инвестиций, прорывных технологий и идей, недостаток специализированных органов вен­чурной деятельности. Для разви­тия рынка венчурных инвестиций в Республике Беларусь нужно создавать условия для повышения инновационной активности предприятий, искать возможности самофинансирования венчурных проектов различными группами инвесторов, а также активизировать сотрудни­чество научного и реального секто­ров экономики.

Литература:

1.     Малашенкова, О. Новая инвестиционная структура Беларуси: венчурные реалии и перспективы / О. Малашенкова // Банковский вестник: Информационно-аналитический и научно-практический журнал Национального банка Республики. - 2012. - N 31. - С. 42-48.

2.     Селянинов, Д.М. Венчурный капитал как способ финансирования инновационной деятельности в Республике Беларусь / Д.М. Селянинов // Актуальные проблемы науки XXI века : сб. ст. уч. II науч.-практ. семинара молодых ученых, Минск, 16 февраля 2012 г. / Минский ин-т управления; редколл.: В.В. Гедранович [и др.] – С. 55–63.

3.     Малашенкова, О. Основы венчурного инвестирования/ О. Малашенкова // Банковский вестник: Информационно-аналитический и научно-практический журнал Национального банка Республики. - 2012. - N 22. - С. 52-61.

4.     Удельный вес микроорганизаций и малых организаций Республики Беларусь в основных экономических показателях [Электронный ресурс] /Национальный статистический комитет Республики Беларусь. – Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/small_annual1.php. – Дата доступа: 02.11.2013.