к.э.н. доц. Полтьева И. А., Рощин Д. А.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

Им. Михаила Туган-Барановского

Pепутация и информационная открытость как фактор успеха выхода на IPO

Аббревиатура IPO на современном этапе достаточно популярна не только на Западе, но и на постсоветском пространстве. Однако, как неоднократно отмечалось во многих экономических публикациях, далеко не все понимают смысл этого способа привлечения капитала. Вокруг него существует своеобразный "информационный вакуум".

Основная функция IPO - это один из способов финансирования предприятия: компания получает капитал в результате публичного размещения своих новых акций на фондовой бирже. Как и следовало ожидать, основным фактором, влияющим на принятие решения об IPO, стал финансовый вопрос. В Украине 54 % опрошенных респондентов заявили, что их компании нуждаются в иностранных инвестициях [2].

2005 год стал годом начала IPO-движения в Украине. В прошлом году сразу три украинские компании провели первичные размещения акций на альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи. Предполагается, что в конце 2008 года, число компаний в международном листинге, увеличится до 12 [2].

Листинг на Лондонском альтернативном рынке был самым подходящим выбором для украинских IPO. AIM исторически предназначался для размещения меньших компаний, поэтому требования к отчетности и корпоративному управлению там более лояльные. В то же время качество инвесторов на альтернативной площадке приближается к таковым на основном рынке.

При этом размещение на международных торговых площадках имеет следующие преимущества:

Ø возможность получения больших премий к чистой стоимости активов;

Ø качественные инвесторы;

Ø высокая ликвидность акций;

Ø низкие риски;

Ø улучшение международного имиджа компании;

Ø высокие требования к отчетности предполагают большую финансовую и операционную дисциплину на предприятии.

Но самое главное - развитие рынка IPO способствует росту экономики Украины в целом. Посредством IPO привлекаются значительные инвестиции, что стимулирует общий экономический рост. Массовое проведение IPO помогает переливу капитала в экономике, структурной перестройке, развитию перерабатывающих и наукоемких отраслей.

Процесс IPO требует многих структурных, управленческих, а главное, культурных изменений бизнеса. Репутация компании, прозрачность ее финансовой и управленческой системы является краеугольным камнем любого успешного IPO.

Для выхода на международный рынок компания должна изменить систему корпоративного управления, включая финансовую и управленческую отчетность.

Необходимо отметить при этом, что выход украинских компаний на рынок первичных размещений представляется весьма сложным и длительным процессом, связанным с определенными энергоинвестиционными затратами и вложениями. Для некоторых компаний это просто изматывающий процесс, являющийся результатом определенных взаимоотношений с прессой и инвесторами, предъявляющими жесткие требования к компании и ее достижениям, в их числе открытость и высокий уровень "прозрачности" бизнеса, и вряд ли это придется по нраву некоторым компаниям. "Цена", которую нужно заплатить компании, по некоторым меркам, просто колоссальная.

Компания, планирующая выход на IPO, должна стать максимально прозрачной, открытой и как странно это не прозвучит, дружелюбной. На официальном сайте компании должна быть представлена вся информация, которая может быть интересна потенциальным инвесторам: это и ее внутренние положения, устав и блок финансовой информации, отчетности всех видов. Интернет-сайт публичной компании - это самое простое и удобное сегодня средство для общения компании с настоящими и будущими инвесторами и акционерами. Он должен быть живым, информация на нем должна регулярно обновляться. Акционерам будет интересна и стратегия развития компании, и ее планы на будущее, а также и текущая информация: о введении новых мощностей, о заключении новых перспективных контрактов, о реализации мер социальной политики и т.д.

Уровень раскрытия информации компании, информационная прозрачность вносят большой вклад в ее репутацию. Т.е. если компания прозрачна, стабильна, четко выполняет свои обязательства, то и кредиты получит быстрее, и процентная ставка кредитования для нее может быть ниже. В настоящий момент в мире существует тенденция роста репутационной части стоимости компаний. В Украине, к сожалению, многие топ-менеджеры пока недооценивают данный фактор эффективности бизнеса и даже не задумываются об улучшении репутации своей компании.

Выходы отечественных компаний на IPO в ближайшие годы способны заложить основы современной экономики Украины. Модернизация производства и повышение его глобальной конкурентоспособности, внедрение современных технологий — IPO - открывает бизнесу новые горизонты, дает большие возможности.

Литература:

1. Толкачев С.А. «IPO: теория и практика». – М.: Ореол, 2007. – 178с.

2. www.prt.com.ua: - «Опрос Коммуникационной группы PRT».

3. www.uabanker.net: «Курс на IPO».