ст. пр. Гладкова О.В., Стречная И.В.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

имени Михаила Туган - Барановского

ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА УКРАИНЫ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

Международный финансовый кризис, который имеет место на современном этапе, существенно коснулся и финансовой сферы Украины.

Это выразилось в дестабилизации банковской сферы, падении фондового рынка, упадке металлургии и угольной промышленности и т.д.

Существует два основных механизма влияния глобального кризиса на Украинский финансовый сектор.

Во-первых, глобальный кризис ликвидности существенно ограничил возможности привлечения заемных средств и инвестиций для Украинских компаний, а для динамично развивающейся Украинской экономики сокращение притока средств извне повлечет замедление экономического роста практически во всех секторах.

Кроме того, дефицит инвестиционных ресурсов за рубежом привел к пересмотру многими Украинскими компаниями своих стратегических парадигм: из-за общей депрессии на фондовых площадках были отложены IPO и сделки по слиянию и поглощению. Это привело к снижению активности в отечественном секторе инвестиционного банкинга. Также существенно ограничились возможности банковского сектора по привлечению внешних средств вообще и рефинансированию существующих долгов, в частности. Это привело к текущим сложностям в банковском секторе и дефициту валютных ресурсов на Украинском межбанке, что стимулирует девальвацию гривны.

Во-вторых, происходящее падение цен на продукцию украинских экспортеров на мировых рынках повлечет за собой снижение объемов промышленного производства в экспортно-ориентированных отраслях, в первую очередь  металлургии и машиностроении. Дополнительным фактором, способствующим падению темпов роста ВВП в следующем году будет рекордный урожай этого года.

Стоит отметить, что в отличие от США, банковская система в Украине достаточно устойчива и не успела накопить значительную долю «проблемных кредитов».  Кроме того, значительная часть Украинских банков является дочерними структурами западных финансовых учреждений, которые способны влить дополнительную ликвидность в своих украинских дочек в случае острой необходимости.  Поэтому не стоит ожидать волны банкротств в Украинском банковском секторе, хотя, безусловно, сегодняшний кризис свидетельствует об определенных проблемах в отрасли. 

Для стабилизации банковской сферы и эффективности антикризисных мер необходима координация действий НБУ, Кабмина, Парламента, Президента и СНБО.  Приоритетным заданиям должны стать действия направленные на стабилизацию ситуации в банковском секторе, в частности предоставление гарантий проблемным банкам, вплоть до гарантий национализации.  Также необходимо привлечение внешних средств, которые не должны ограничиваться кредитом МВФ, который в последнее  время широко обсуждается; ведь одновременная поддержка курса гривны и вливание ликвидности в банковскую систему может быстро истощить резервы НБУ.

Создание стабилизационного фонда определенно правильное действие,  однако, возникают сомнения в том, что он должен наполняться от приватизационных средств: в условиях глобального кризиса ликвидности в целом и падения привлекательности Украинских активов в частности за приватизацию многих объектов не удастся получить их справедливой стоимости.  Поэтому имеет смысл наполнять стабилизационный фонд путем привлечения кредитов и пересмотра бюджетной политики страны.

Таким образом, необходимо отметить, что выход из текущего кризиса требует осуществления ряда неотложных мероприятий и принятия стратегически важных решений, которые обеспечат конкурентоспособность Украинской экономики в будущем. Осуществление данной политики требует скоординированной работы всех ветвей власти, которое возможно лишь в условиях более стабильной политической ситуации. В ближайшей перспективе необходима поддержка финансового сектора Украинской экономики государством, а также создание стабилизационного фонда, наполнение которого будет произведено за счет средств, которые не противоречат стратегическим интересам страны. В долгосрочной перспективе необходимо создание условий для модернизации Украинской промышленности вообще и металлургического сектора в частности. Кроме того, жизненно необходимо создание привлекательного инвестиционного климата в стране, что снова, возможно лишь в условиях политической стабильности и слаженности действий руководства государства.

Литература:

1. Андрєєв А.В. Фінансовий ринок та інвестиції. – К.: Т-во «Знання», 2000. – 214 с.

2. Иванов В.М. Финансовый рынок. – К.: ИАУП, 1999. – 112 с.

3. Маслова С.О. Фінансовий ринок. – К.: Каравела, 2003. – 344 с.

4. www.expert.ua