Экономические науки/Банки и банковская система
Докторант
Бекмагамбетова А.Ж.
Евразийский
Национальный Университет им.Л.Н.Гумилева
Метод индексации как способ управления валютным риском.
В связи с нестабильностью на финансовом рынке особое
внимание уделяется различным видам рискам. Организация, осуществляющая
коммерческую деятельность подвержена к высоким кредитным и валютным рискам.
За последний год наблюдается увеличение валютных
рисков, данная тенденция связана с высокой волатильностью иностранных валют. В целях снижения валютных рисков в данной
статье предлагается применить метод индексации.
Рассмотрим для примера, следующую ситуацию.
Банк выдает Евровый займ, но поскольку фондирование
данного займа из долларовых средств возникают высокие валютные риски. Валютные
риски возникают из-за высокой волатильности валюты евро и соответственно
кросс-курса Евро/Доллар(см. Рис.1/2 источник система Bloomberg). Для хеджирования данных рисков предлагается
применить метод индексации с фиксацией верхней границы кросс-курса Евро/Доллар
на дату освоение займа.
Рис.1.
Кросс-курс Евро/Доллар
Рис.2
Прогноз кросс-курса Евро/Доллар
Индексация это определение суммы задолженности по Займу на текущий
рабочий день путем пересчета сумм задолженности по Займу (Основного долга,
Вознаграждений, комиссий, неустоек и др.) с применением Коэффициента
индексации;
Существует два метода
индексации:
1) индексация платежа (простая индексация), т.е. индексации
подлежит только платеж;
2) индексация основного долга (сложная индексация), т.е.
индексации подлежит только остаток основного долга.
Коэффициент индексации это значение, рассчитываемое как
отношение фиксированного кросс-курса (К1) к спотовому кросс-курсу Евро/Доллар
(К2).
Коэффициент индексации применяется в случае, если значение спотового
кросс-курса К2 на дату индексации меньше чем К1. Если значение
кросс-курса К2 на дату индексации больше чем К1, то Коэффициент
индексации принимается как равное значению 1.
Тем самым, применив метод индексации Банк хеджируется от валютных
рисков, в нашем случае от падения валюты Евро/Доллар, т.е. зафиксировав верхнюю
границу кросс-курса Евро/Доллар. В случае падения кросс-курса Евро/Доллар Банк
не понесет убытков от переоценки валюты Евро поскольку в евровый займ встроен опцион, и наоборот не будет
получать нереализованного дохода при росте курса Евро.
Из выше изложенного Банк захеджировал евровую позицию таким
образом, что при любом направлении тренда курса Евро (кросс-курса Евро/Доллар )
Банк не понесет убытков.
Литература:
1.
Chris Marrison “The fundamentals of risk measurement”. - New York, Mc
Graw Hill, 2002.
2.
А.А.Лобанов,
А.В.Чугунов «Энциклопеция финансового риск-менеджмента» - М.: 2008
3.
http://www.riskmetrics.com/
5.
Постановление Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и
надзору финансового рынка и финансовых организаций от 30 сентября 2005 года №
359