Экономические науки / Государственное регулирование экономики

К.с.г.н., професор Заболотний Г.М., к.е.н. Колесник Т.В., магістр

Крикун В.В.

Вінницький національний аграрний університет, Україна

Організаційно-правові засади функціонування ринку цінних паперів в Україні

Сучасний стан розвитку фінансового ринку характеризується зростанням ролі і значення ринку цінних паперів як складової його частини. Ринок цінних паперів в даний час є основним інструментом гнучкого перерозподілу інвестиційних ресурсів, залучення на стійкій і довгостроковій економічній основі вітчизняних і закордонних інвестицій. [3]

Ринок цінних паперів – являє собою сферу ринкових відносин, де завдяки продажу цінних паперів здійснюється мобілізація фінансових ресурсів для задоволення інвестиційних потреб суб'єктів економічної діяльності. Ринок цінних паперів ще називають фондовим ринком, оскільки цінні папери за своєю економічною суттю є відображенням матеріальних, або грошових фондів.

Розвиток ринку цінних паперів має пріоритетне значення для збільшення інноваційного потенціалу економіки, оскільки активізація фондового ринку створює додаткові можливості для залучення інвестиційного капіталу шляхом додаткової емісії акцій. [1]

Отже, ефективне функціонування ринку цінних паперів є важливим елементом розвитку економіки України, так як, фондовий ринок сприяє обігу та

раціональному розміщенню фінансових ресурсів, дає можливість самостійно оцінювати ефективність управління підприємством, створює умови для добросовісної конкуренції та обмеження монополізму. Тому, дослідження організаційно-правових основ функціонування ринку цінних паперів є досить актуальним питанням сучасної економіки. Вивченням даної теми займалися

О.Д. Гнаткович, В. Ільченко, Н.Б. Татарин, А.А. Мусін, С.П. Черничинець,

Н.Ф. Чечетова, М.М. Нікітін, та інші. Але незважаючи на велику кількість наукових напрацювань сучасного єдиного підходу до сутності, особливостей та концепції розвитку ринку цінних паперів на сьогоднішній день немає.

Метою даної публікації є висвітлення економічної сутності, стану та особливостей ринку цінних паперів і його правового регулювання в Україні.

На сьогодні ринок цінних паперів в Україні розвивається з кожним днем і розширює сферу своїх інвестиційних можливостей. Вирішальним чинником для такого швидкого розвитку стала катастрофічна нестача грошової маси. А саме однією з основних функцій ринку цінних паперів є залучення додаткового оборотного капіталу шляхом емісії забезпечених цінних паперів.

Аналізуючи ринок цінних паперів України можна сказати, що протягом тривалого періоду він неефективно справлявся з покладеними на нього функціями забезпечення перерозподілу інвестиційних ресурсів між різними секторами економіки. Сьогодні, фондовий ринок, незважаючи на рекордні показники дохідності за останні роки, все ж таки відіграє незначну роль в питанні акумулювання коштів на фінансових ринках та трансформації їх в інвестиційні ресурси для реального сектора економіки.

Це пов’язано з необхідність вирішення основних проблем, які стримують розвиток та гальмують ефективну діяльність ринку цінних паперів України, вони полягають у надмірній орієнтації державної політики лише на стратегічних інвесторів; відсутності узгодженої політики в сфері законодавства, що регулює фондовий ринок; низькій ліквідність фондового ринку; малій кількості цінних паперів, якими торгують на фондовому ринку; затримці в проведенні масштабної пенсійної реформи, що обмежує зростання реальної капіталізації фондового ринку; політичній нестабільності та ін. проблемах.

У зв’язку з цим держава зобов’язана здійснювати регулювання ринку цінних паперів, формуючи ефективні механізми перерозподілу інвестицій, капіталу і забезпечуючи майнові права учасників цього ринку. Розглядаючи

правове регулювання фондового ринку можна сказати про те, що на сьогодні відносини, що виникають у зв’язку з діяльністю органів управління ринку

цінних паперів регулюються величезною кількістю нормативно-правових актів, до яких належать: Конституція України, Закони та Кодекси України. Значне місце в регулюванні зазначених відносин відводиться Розпорядженням та Указам Президента України, Постановам КМ України. Особливу роль у процесі реалізації норм, що містяться в нормативно-правових актах вищої юридичної сили, займають відомчі нормативні акти (накази, інструкції тощо), нормативні акти Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. [2]

Так, в Україні існує система нормативно-правових актів, що здійснюють правове забезпечення діяльності органів управління на ринку цінних паперів, проте ця система характеризується певною розгалуженістю, неузгодженістю, наявністю певних прогалин та недоопрацювань, що, негативно впливає на діяльність зазначених органів. Одним з таких недоопрацювань є відсутність закріпленого на законодавчому рівні повного переліку органів управління ринку цінних паперів.

Отже, для ефективного функціонування фондового ринку на сучасному етапі розвитку економіки України перед ним необхідно поставити нові завдання, орієнтовані на вирішення проблеми забезпечення економіки інвестиційними ресурсами. Основним завданням фондового ринку на даному етапі трансформації економіки України має бути мобілізація тимчасово вільних коштів населення та господарюючих суб’єктів, перерозподіл цих коштів у ті сектори економіки, що потребують додаткового фінансування для подальшого розвитку.

Література:

1. Гнаткович О.Д., Смолінська С.Д. Напрямки активізації підприємництва на ринку цінних паперів України // Науковий вісник НЛТУ України. – 2010. - №20.5. – С. 169-173.

2. Гуренко-Вайцман М.М. Особливості організаційно-правового регулювання на ринку Цінних паперів // Юридичний вісник. – 2009. - №2. – С. 47-51.

3. Чечетова Н.Ф. Пріоритети державного регулювання ринку цінних паперів в

Україні // Збірник наукових праць ЧДТУ. - 2008. - №21. – С. 88-90.