К.э.н. Терешкина О.С.
Московский государственный машиностроительный
университет, Россия
Использование
компьютерных программ по оценке экономической эффективности инвестиций
Для оценки
инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности предполагаемых
инвестиций, как правило, требуется группа экспертов, обладающих специальными
знаниями в различных областях экономики. Такими кадрами обладают консалтинговые
фирмы, оказывающие такого рода услуги предприятиям. Однако стоимость этих услуг
сегодня многим предприятиям недоступна.
Поэтому
единственной возможностью, самостоятельно, рассчитать и проанализировать
инвестиционный проект, оценить его эффективность, разработать стратегический план развития, с помощью собственных
специалистов, является их обучение современным методам инвестиционного
проектирования и использование специальных компьютерных программ.
Среди основных
требований, которые предъявляются к компьютерным программам такого класса,
следует выделить:
·
проводить
ретроспективный анализ финансово-хозяйственной деятельности с целью определения
наиболее слабых мест в деятельности различных подразделений предприятия;
·
проводить расчет и
всесторонний анализ бизнес-плана инвестиционного проекта;
·
подготавливать
технико-экономическое обоснование кредита, в случае привлечения внешних
источников финансирования;
·
оценивать влияние
внешних факторов и внутренних параметров на общую эффективность проекта;
·
проводить сравнительную
оценку для отбора наиболее перспективного варианта проекта;
·
быстро выполнять все рутинные
вычислительные операции;
·
на основании расчета и
анализа подготавливать документацию по проекту для представления ее
потенциальному инвестору или кредитору.
Западная практика использования компьютерных технологий
для целей оценки
эффективности инвестиционных проектов по объективным причинам богаче
отечественной, поэтому первоначально интерес исследователей инвестиционных проектов был направлен в сторону
зарубежных методик
расчетов. Вскоре стало ясно, что в большинстве они трудноприменимы к российской
действительности из-за высокой стоимости, неадаптированности к конкретным условиям (системе
бухгалтерского учета, налогообложения).
В начале 1990-х годов на рынке программного обеспечения появился ряд разнообразных
отечественных продуктов, чаще в форме «закрытых» систем. Отдать предпочтение
какому-либо одному продукту весьма сложно,
поскольку каждая разработка имеет свою специфику, предназначена для определенных целей и условий
реализации. Общим для таких компьютерных технологий является то, что все
они базируются на единых методологических подходах к разработке и анализу
проектов, признанных в международной практике.
В настоящее
время на российском рынке существует около десятка компьютерных программ для
расчета и сравнительного анализа инвестиционных проектов, как отечественных,
так и зарубежных.
Среди отечественных программ можно назвать
" Project Expert " фирмы "ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ",
"Инвестор" фирмы "ИНЭК", "Альт-Инвест" фирмы
"Альт" (Санкт-Петербург), FOCCAL
фирмы "ЦентрИнвестСофт", "ТЭО-ИНВЕСТ" Института проблем
управления РАН.
Среди зарубежных программ COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting), PROSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system), созданные в UNIDO - Организации Объединенных Наций по промышленному
развитию.
Оценку
программных продуктов данного направления целесообразно проводить по следующим критериям:
1)
соответствие положениям
второй редакции Методических рекомендаций по оценке экономической эффективности
инвестиционных проектов;
2)
технические
характеристики (совместимость с аппаратным и программным обеспечением);
3)
удобство интерфейса;
4)
открытость (возможность
внесения изменений в алгоритм расчетов с целью «настойки» программы на
конкретный проект);
5)
стоимость (цена
программы и стоимость обслуживания).
российской
системы налогообложения, отсутствуют возможности учета инфляционных изменений
для отдельных статей доходов и расходов инвестиционного проекта, что может
привести к значительным трудностям при проведении расчетов отечественного
инвестиционного проекта в прогнозных ценах. Стоимость зарубежных программных
продуктов в несколько раз превышает показатели для аналогичного отечественного
программного обеспечения.
"
Project Expert " и Инвестор обладают привлекательным интерфейсом, более
устойчивы в работе по сравнению с программой Альт-Инвест, выполненной в среде MS В
основе отечественных компьютерных
программ лежат методические подходы UNIDO по проведению промышленных
технико-экономических исследований, а также отечественные "Методические
рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов",
утвержденные Госстроем, Минэкономики, Минфином РФ в 2000 г.
Отечественные программные продукты по оценке инвестиций обладают несомненными
преимуществами по сравнению с зарубежными с точки зрения функциональных
возможностей и ценовых характеристик.
Зарубежные программные продукты не позволяют в полной мере учесть особенности Excel. Однако наличие этого преимущества сочетается с закрытостью программных продуктов.
Пользователь не имеет возможности вмешиваться в проведение расчетов и корректировать формулы при использовании
" Project Expert ".
Преимущество открытых программ, таких как
Альт-Инвест и ТЭО-ИНВЕСТ, состоит в прозрачности используемых алгоритмов
расчета, возможности исправления неточностей.
При всем
разнообразии фирм и их программных разработок существуют некоторые характерные
общие черты у пакетов, используемых для проведения расчетов бизнес-планов
инвестиционных проектов:
§
основой всех расчетов
является денежный поток проекта;
§
на выходе чаще всего
формируются расчетные таблицы о реализующем проект предприятии в виде отчетов
о прибылях и убытках, движении денежных средств, прогнозных балансов, таблиц
финансовых коэффициентов и критериальных показателей непосредственно проекта;
§
существует возможность
графической иллюстрации ряда выполненных расчетов;
§
количественный анализ
рисков чаще всего присутствует в форме простейшего анализа чувствительности.
Все эти
программные продукты используют крупные банки, инвестиционные фонды, промышленные
предприятия, консультационные фирмы, учебные заведения и другие организации,
связанные с принятием инвестиционных решений, с разработкой, экспертизой,
анализом инвестиционных проектов и исследованием их рисков. При этом каждый
пользователь выбирает именно тот инструмент, который в наибольшей степени
отвечает его потребностям и задачам.