ФІНАНСОВА СТІЙКІСТЬ
ПІДПРИЄМСТВА ТА ЇЇ ВПЛИВ НА ФІНАНСОВУ БЕЗПЕКУ
Лобода С.
студентка Харківського торговельно-економічного
інституту КНТЕУ
Анотація. У статті
проаналізовано фінансову стійкість підприємства, визначено фінансові ризики та
шляхи їх зниження.
Ключові слова: фінансова стійкість, запас фінансової стійкості, фінансовий леверидж
Постановка проблеми. Фінансова стійкість підприємства характеризує фінансову незалежність, вміння ефективно використовувати активи, прибутковість. Аналіз фінансової стійкості дає змогу оцінити незалежність підприємства від зовнішніх кредиторів, здатність підприємства адаптуватися до умов, які склалися. Саме цим визначається актуальність даної теми.
Аналіз останніх публікацій. Питання фінансової стійкості підприємства досліджуються в багатьох працях як вітчизняних, так й іноземних авторів. Значний внесок зробили: Л.Н. Лахтіонова, Г.В. Савицька, А.М. Поддєрьогін, О.М. Рудницька, Н.Б. Ярошевич, О.С. Філімоненков, М.Д. Білик, Н.А. Мамонтова, В.А. Забродський, Н.М. Притуляк, Ю.С. Цал-Цалко, Л.В. Андрєєва, В.В. Ковальов, та інші. В умовах постійних змін дослідження фінансової стійкості підприємства набуває ще більшої актуальності, а отже і потребує подальшого дослідження.
Виклад основного матеріалу. Фінансова стійкість підприємства - це надійно гарантована платоспроможність, рівновага між власними та залученими засобами, незалежність від випадковостей ринкової кон'юнктури і партнерів, довіра кредиторів і інвесторів та рівень залежності від них, наявність такої величини прибутку, який би забезпечив самофінансування [1].
Аналіз фінансової стійкості підприємства можна розподілити на два етапи:
- оцінювання фінансової стійкості – розрахунок відносних
та абсолютних показників, що ґрунтується на порівнянні активів та їх джерел
фінансування.
- оцінювання запасу фінансової міцності [2].
У дослідженні було проведено оцінку фінансової стійкості ТОВ «Вест Лабс ЛТД» за три роки (табл. 1). Значення коефіцієнту автономії протягом трьох років не відповідає нормативному, це свідчить про високий ступінь залежності підприємства від зовнішніх запозичень.
Таблиця 1
Оцінки фінансової стійкості за відносними
показниками
|
Показник |
Норма- тивне значення |
Роки |
Відхилення від нормативного (+, – ) |
||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2010 рік |
2011 рік |
2012 рік |
||
|
Коефіцієнт автономії |
>0,5 |
0,26 |
0,27 |
0,17 |
-0,24 |
-0,23 |
-0,33 |
|
Коефіцієнт фінансової незалежності |
<0,5 |
3,80 |
3,69 |
5,80 |
+3,30 |
+3,19 |
+5,30 |
|
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами |
>0,1 |
-0,44 |
-0,26 |
-0,10 |
-0,54 |
-0,36 |
-0,20 |
|
Коефіцієнт маневреності власного капіталу |
>0,4 |
-0,85 |
-0,56 |
-0,42 |
-1,25 |
-0,96 |
-0,82 |
|
Коефіцієнт співвідношення реальних активів і вартості майна |
>0,5 |
0,63 |
0,46 |
0,55 |
+0,13 |
-0,04 |
+0,05 |
|
Коефіцієнт поточних зобов'язань |
>0,5 |
1 |
1 |
1 |
+0,5 |
+0,5 |
+0,5 |
|
Коефіцієнт співвідношення необоротних і власних коштів |
>0,5 |
1,85 |
1,56 |
1,42 |
+1,35 |
+1,06 |
+0,92 |
|
Коефіцієнт фінансової стійкості |
>1,0 |
0,36 |
0,37 |
0,21 |
-0,64 |
-0,63 |
-0,79 |
|
Коефіцієнт фінансового ризику |
<0,5 |
2,80 |
2,69 |
4,80 |
+2,30 |
+2,19 |
+4,30 |
Значення коефіцієнту фінансової залежності на протязі
трьох років свідчить про незабезпеченість підприємства власними коштами. Коефіцієнт
забезпеченості власними оборотними засобами має від’ємне значення, що свідчить
про те, що підприємству не вистачає своїх власних коштів для поточної
діяльності;
Коефіцієнт маневрування власного капіталу, протягом трьох
років також має від’ємне значення, що свідчить про недостатність власного капіталу
для фінансування своєї поточної діяльності.
Значення коефіцієнту співвідношення необоротних і власних
коштів, на протязі трьох років, свідчить про високий рівень забезпеченості
необоротних активів власними коштами. Значення коефіцієнт фінансової стійкості,
протягом трьох років знаходиться за межами нормативного значення, це свідчить
про те, що підприємство має нестійке фінансове становище.
Значення коефіцієнту фінансового ризику підтверджує
високу залежність підприємства від зовнішніх джерел та нестійке фінансове
становище. Це свідчить про те, що підприємство може опинитися в зоні ризику,
тому треба покращувати фінансову політику.
Таким чином, для регулювання фінансової стійкості можемо запропонувати наступні заходи:
- щоб забезпечити підприємство достатньою кількістю
власних оборотних засобів треба скоротити розміри готової продукції за рахунок підвищення
обсягів реалізації;
- для того, щоб підприємство не опинилося в зоні ризику
треба зменшувати поточні зобов’язання за рахунок зменшення зобов’язань за
розрахунками, залучати в обіг довгострокові позики та проводити заходи для
збільшення суми власного капіталу.
Аналіз типу фінансової стійкості підприємства за тривимірним показником S, наведено у табл. 2.
Таблиця 2
Типи фінансової стійкості протягом
2010 – 2012 рр.
|
Роки |
Трьохмірний показник |
Тип фінансової стійкості |
Характеристика |
|
2010 |
S = (0; 0; 0) |
Нестійкий |
Підприємство має порушення платоспроможності. Необхідно залучати додаткові джерела, але поліпшення фінансового стану можливе. |
|
2011 |
|||
|
2012 |
Оцінку запасу фінансової стійкості наведено на рис. 1
Рис. 1. Запас фінансової міцності підприємства протягом 2010-2012 рр.
Отже, значення
запасу фінансової міцності підприємства показав, що підприємство має запас
зниження виручки від реалізації. Негативним є зниження запасу фінансової
міцності у динаміці. Збільшення фінансової міцності можна досягти за допомогою
наступних заходів:
- відмовитись від завищеної ціни реалізації;
- збільшити маржинальний прибуток;
- скоротити постійні витрати.
Фінансовий леверидж створюється при використанні підприємством позикових джерел фінансування, плата за які постійна та визначається оцінюванням взаємозв’язку між чистим прибутком і величиною прибутку до сплати відсотків та податків. Сила фінансового левериджу полягає в тому, що зміна прибутку до сплати відсотків та податків тягне за собою зміну чистого прибутку. Визначимо ефекти фінансового левериджу (таблиця 3).
Проаналізував таблицю 3 бачимо, що використання позичкового капіталу протягом 2010-2011 рр. було більш ефективним, адже ефект фінансового левериджу має позитивне значення. Найефективнішим була структура капіталу 2011 року 27 % власний капітал, 73 % позиковий. Рівень власного капіталу є максимальним у 2011 році у порівнянні з іншими роками.
Таблиця 3
Оцінка фінансового левериджу
|
Показник |
Роки |
Відхилення (+, –) |
|||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 від 2010 |
2012 від 2011 |
|||
|
тис. грн |
% |
тис. грн |
% |
||||
|
Ставка податку на прибуток, % |
25,00 |
23,00 |
21,00 |
-2 |
-8,00 |
-2 |
-8,70 |
|
Рентабельність активів, % |
13,22 |
22,38 |
4,38 |
9,16 |
69,30 |
-18,01 |
-80,44 |
|
Коефіцієнт фінансового ризику |
2,71 |
2,73 |
3,81 |
0,02 |
0,61 |
1,08 |
39,51 |
|
Сила дії фінансового левериджу, |
+7,57 |
+27,06 |
-15,40 |
-0,09 |
|
|
|
Таким чином, для покращення
ефективності використання капіталу підприємства, керівництву необхідно
проводити політику по покращенню фінансової стійкості, що позитивно вплине на
зниження залежності підприємства від зовнішніх кредиторів, зокрема, а також на
більш ефективне використання капіталу підприємства, у цілому.
Висновки. Проведений аналіз довів, важливість
оцінки фінансової стійкості підприємства, також обґрунтовано, що оцінка
фінансової стійкості має носити системний характер та використовувати різні
підходи оцінки для отримання об’єктивних результатів.
Література
1. Грабовецький, Б.Є. Економічний аналіз [Текст] :
навч. посіб. / Б. Є. Грабовецький. – К. : ЦУЛ, 2009. – 256с.
2. Бланк И. О. Антикризисное финансовое управление предприятием: учебное пособие. / И.О. Бланк. – К.: Центр учебной литературы, 2006 – 672 с.