Економічні науки/7. Облік і аудит

К.е.н. Романчук А.Л., магістрантка Перчик К.М.

Чернівецький торговельно-економічний інститут КНТЕУ

Окремі методичні аспекти оцінки інвестиційної привабливості

Аналіз найвідоміших підходів до оцінки інвестиційної привабливості та клімату країни показує, що міжнародні організації та агентства, які складають рейтинги країн, як основні параметри використовують макроекономічні показники, а саме: динаміку приросту і структуру ВВП, стан платіжного балансу країни, фінансового ринку, обслуговування внутрішнього і зовнішнього боргу. Мета таких досліджень – оцінка політичного, економічного і соціального стану країни. Серед різних міжнародних методик оцінки інвестиційної привабливості варто виділити оцінки Групи Світового банку, Всесвітнього економічного форуму (WEF), Heritage Foundation / Wall Street Journal, Transparency International, рейтингових агенцій Standard&Poors, Moody’s, Fitch Ratings, Європейської Бізнес Асоціації та інші [1].

Оцінка сучасного інвестиційного клімату в Україні з використанням міжнародних рейтингів ведення бізнесу та конкурентоспроможності, які відображають загальносвітові тенденції та порівнюють розвиток певної економіки країни із загальносвітовими тенденціями та з іншими економіками за основними показниками, наведена у табл.1.

Як видно з рейтингів, Україна перебуває «у хвості», що свідчить про несприятливий інвестиційний клімат та непривабливість для інвесторів щодо вкладення коштів. Проте у 2012 році спостерігається позитивна динаміка за окремими рейтингами (корупційний індекс, рейтинг конкурентоспроможності, індекс економічної свободи та глобальної конкурентоспроможності).

На думку міжнародних аналітиків, однією з найбільших проблем економіки України є необхідність поліпшення діяльності суспільних інститутів. Це зумовлює необхідність захисту прав власності та мінімізації ризиків у залученні коштів і стимулюванні інвестиційної діяльності [2].

Таблиця 1

Україна в міжнародних рейтингах за 2006-2012 роки

Показник	Складові оцінки	Роки
		2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Корупційний індекс організації Transparency International	Індекс корумпованості	99 місце з 163 країн	118 місце з 180 країн	134 місце з 180 країн	146 місце з 180 країн	134 місце з 178 країн	152 місце з 182 країн	144 місце з 183 країн
Рейтинг ведення бізнесу The Doing Business	Легкість відкриття компанії, ліцензуван-ня, найму праці-вників, реєстрація власності, отримання кредиту, захист інтересів інвесторів	124 місце з 155 країн	118 місце з 179 країн	139 місце з 178 країн	145 місце з 181 країн	147 місце з 183 країн	145 місце з 185 країн	152 місце 185 країн
Рейтинг конкурентоспроможності World Competitiveness Yearbook	Стан економіки, ефективність уряду, ефективність бізнесу та стан інфраструктури	46 місце з 55 країн	46 місце з 55 країн	54 місце з 55 країн	54 місце з 56 країн	57 місце з 58 країн	56 місце з 59 країн	49 місце з 59 країн
Індекс економічної свободи Heritage Foundation	Ділова, торгова, фінансова, грошово-кредитна, інвестиційна, трудова свобода від уряду, від корупції, захищеність прав власності	99 місце з 157 країн	125 місце з 161 країни	133 місце з 157 країн	162 місце з 179 країн	152 місце з 179 країн	164 місце з 179 країн	163 місце з 183 країн
Індекс глобальної конкурентоспроможності економіки World Economic Forum	Якість інституцій, інфраструктура, макроекономічна стабільність, розвинутість фінансового ринку	69 місце з 125 країн	73 місце з 131 країни	73 місце з 131 країни	82 місце з 133 країн	77 місце з 133 країн	82 місце з 142 країн	76 місце з 144 країн

Як показують статистичні дані, сучасні обсяги інвестицій недостатні для прискорення науково-технічного прогресу, зокрема за еволюційним типом розвитку (рис.1).

В українській економіці попит на інвестиції значно перевищує їх пропозицію, що в ринкових умовах призводить до їх високої вартості. Так, позикові інвестиції (банківський, комерційний кредити, лізинг) сьогодні невигідні для більшості галузей економіки України, оскільки у більшості випадків вони короткострокові й надзвичайно дорогі.

Виходячи з обмеженості внутрішніх ресурсів, найбільш привабливим джерелом ресурсного забезпечення можуть бути іноземні інвестиції. Проте відсутність життєздатних виробничих механізмів поряд з низьким рівнем ліквідності більшої частини підприємств створюють для цього значні перешкоди.

Рис.1. Динаміка інвестицій в основний капітал за 2002-2012 роки

Безумовно держава намагається виправити ситуацію, яка склалася у сфері фінансування інвестицій, про що свідчать такі базові принципи Концепції Державної програми розвитку інвестиційної діяльності на 2011-2015 рр. [3]: 1) перенесення центру ваги з безповоротного бюджетного фінансування у виробничій сфері на кредитування; 2) фінансування об’єктів, будівництво яких починається за рахунок бюджетних коштів, як правило, на конкурсній основі; 3) здійснення відповідними державними органами контролю за цільовим використанням централізованих інвестицій; 4) удосконалення нормативної та правової бази з метою збільшення обсягів залучення інвестицій; 5) розширення мішаного фінансування інвестиційних проектів; 6) впровадження системи страхування інвестицій.

Література:

1. Гайдуцький А.П. Оцінка інвестиційної привабливості економіки / А.П. Гайдуцький // Економіка і прогнозування. 2004. - №4. – С.3-7.

2. Пітель Н.Я. Проблеми формування інвестиційного клімату України / Н.Я. Пітель // Бізнес-навігатор [Електронний ресурс]. – 2010. - №3. – Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Biznes/2010_3/2010/03/100315.pdfУправленческий учет / под ред. В. Палия и Р. Вандер Вила. – М. : ИНФРА-М, 1997. – 480 с.

3. Концепція Державної програми розвитку інвестиційної діяльності на 2011-2015 роки [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://news.yurist-online.com/laws/27409