Экономические науки/Экономика предприятия

Москалець К.М.

науковий керівник ст. викладач Калишенко В.О.

ХНЕУ, Україна

Визначення поняття та функцій категорії «фінансова стійкість» як критерію ефективності фінансової діяльності підприємства

Актуальність проблеми. Розв’язання сучасних проблем стабілізації національної економіки, забезпечення соціального розвитку суспільства можливе лише на основі позитивних зрушень, зокрема через покращення результатів фінансової діяльності суб’єктів господарювання. Однією з найважливіших складових аналізу та оцінки результативності фінансової діяльності є забезпечення фінансової стійкості підприємства. Дослідження сутності поняття «фінансова стійкість», виявлення його складових елементів та факторів що її забезпечують створює передумови для прийняття обґрунтованих управлінських рішень щодо забезпечення стабільності діяльності підприємства, що, в свою чергу, вказує на актуальність обраної теми роботи.

Аналіз останніх наукових досліджень. Питання фінансової стійкості підприємства розглядається в працях багатьох вітчизняних та зарубіжних вчених. Значний вклад в дослідження сутності поняття «фінансова стійкість» внесли вчені, яких за фахом дослідження можна розділити на три групи. У першу групу входять вчені, які займаються вивченням сутності фінансової стійкості підприємства, це Філімоненков О.С., Сайфулін Р.С., Шеремет А.Д.. Друга група охоплює вчених, які аналізують та оцінюють фінансову стійкість на підприємстві, це Артьоменко В.Г., Бочаров В.В., Литвин Б.М., Стельмах М.В., Мартюшева Л.С., Берест М.М., Цал-Цалко Ю.С., Коробов М.Я., Ізмайлової К.В., Марцин В.С., Макарьєва В.І., Андрєєва Л.В., Абрютіна М.С., Єрмолович Л.Л., Мамонтова Н.А., Грачов О.В., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щітнікова І.В., Білик М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М., Невмержицька Н. Ю., Бальжинов А.В., Михєєва Е.В., Шеремет О.О., Банк В.Р., Банк С.В., Тараскіна А.В., Савицька Г.В.. Науковці, які займаються управлінням фінансовою стійкістью відносяться до третьої групи, це Іваницька О.В., Крамаренко Г.О., Приймак І.І.. В результаті аналізу теоретичних джерел встановлено, що на сьогоднішній день відсутній чіткий підхід до визначення поняття «фінансова стійкість», також мало уваги приділяється встановленню функцій даної категорії, що вказує на необхідність подальших досліджень фінансової стійкості.

Метою роботи є аналіз та узагальнення існуючих підходів до визначення фінансової стійкості, виявлення та групування їх спільних рис з метою встановлення функцій категорії «фінансова стійкість».

Виклад основного матеріалу дослідження. Фінансова стійкість підприємства є однією з головних умов успішної і стабільної роботи підприємства в ринкових умовах. Якщо підприємство фінансово стійке, то воно має ряд переваг перед іншими підприємствами такого ж профілю при отриманні кредитів, залученні інвестицій, у виборі постачальників і в підборі кваліфікованих кадрів. Фінансово стійке підприємство має змогу вчасно проводити розрахунки за своїми зобов’язаннями перед бюджетом, позабюджетними фондами, персоналом, контрагентами, що сприяє зміцненню його іміджу. Чим вища стійкість підприємства, тим більш воно незалежне від несподіваної зміни ринкової кон'юнктури і, отже, тим менше ризик його банкрутства.

Аналіз наукової літератури показав наявність різноманітних точок зору щодо визначення поняття «фінансова стійкість». Результати вивчення існуючих понять фінансової стійкості з виділенням ключових слів, що формують зміст категорії, представлені у таблиці 1.

Аналіз різних визначень категорії фінансова стійкість показав наявність декількох підходів щодо її сутнісного наповнення, при цьому різні автори, вивчаючи цю категорію, вказують на різну мету необхідності її забезпечення на підприємстві. У таблиці 2 наведено результати групування проаналізованих визначень щодо необхідності забезпечення оптимального рівня фінансової стійкості на підприємстві.

Таблиця 1

Сутнісно-змістовні характеристики категорії «фінансова стійкість»

Автор та джерела	Визначення	Ключове слово
1	2	3
Артьоменко В.Г. [2, c. 26]	стан фінансових ресурсів підприємства, їх розподіл і використання, яке забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності в умовах допустимого рівня ризику.	фінансові ресурси підприємства
Бочаров В.В. [6, с.76]	такий стан грошових ресурсів підприємства, який забезпечує його розвиток переважно за рахунок власних засобів при збереженні достатньої платоспроможності і кредитоспроможності при мінімальному рівні підприємницьких ризиків.	грошові ресурси підприємства
Литвин Б.М, Стельмах М.В. [13, с.110]	такий стан фінансових ресурсів підприємства,їх розподіл і використання, що забезпечують йому незалежність від зовнішніх джерел фінансування.	фінансові ресурси підприємства
Крамаренко Г.О. [12, c. 93]	платоспроможність підприємства у часі з дотриманням умови фінансової рівноваги між власними та позиковими коштами	платоспроможність підприємства
Марцин В.С. [17, c. 26]	такий стан фінансових ресурсів підприємства, результативності їхнього розміщення й використання, при якому забезпечується розвиток виробництва чи інших сфер діяльності на основі зростання прибутку й активів при збереженні платоспроможності й кредитоспроможності.	фінансові ресурси підприємства
Мамонтова Н.А. [15, c. 3]	стан фінансових ресурсів підприємства і такий ступінь їхнього використання, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими засобами, здатне забезпечити безперебійний процес виробництва й реалізації продукції, а також витрати на його розширення й оновлення	фінансові ресурси підприємства
	такий стан підприємства, при якому забезпечується стабільна фінансова діяльність, постійне перевищення доходів над витратами, вільний обіг грошових коштів, ефективне управління фінансовими ресурсами, безперервний процес виробництва і реалізації продукції, розширення та оновлення виробництва	стан підприємства
Коробов М.Я. [11, c. 205]	відповідність параметрів діяльності підприємства і розміщення його фінансових ресурсів критеріям позитивної характеристики «фінансового стану»	відповідність параметрів діяльності підприємства
Філімоненков О.С. [20, c 134]	такий стан підприємства, коли обсяг його майна (активів) достатній для погашення забов’язань, тобто підприємство є платоспроможнім	стан підприємства
Макарьєва В.І., Андрєєва Л.В. [14, c. 103]	стан і структура активів підприємства, їх забезпеченість джерелами	активи підприємства
Мартюшева Л.С., Берест М.М. [16, c.55-56]	такий стан фінансових ресурсів підприємства, при якому раціональне распорядження ними є гарантією наявності власних коштів, стійкої прибутковості й забезпечення процесу розширеного відтворення.	фінансові ресурси підприємства
Бальжинов А.В., Михєєва Е.В. [3, c. 320]	співвідношення власних та позикових коштів.	співвідношення власних та позикових коштів

Продовження таблиці 1

1	2	3
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскіна А.В. [4, c. 91]	результат наявності певного запасу міцності, що захищає підприємство від випадковостей і різких змін зовнішніх чинників.	запас міцності
Білик М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М., Невмержицька Н. Ю. [5, c. 74]	такий стан фінансових ресурсів підприємства, їх розподіл і використання, які забезпечують в умовах допустимого ризику безперебійне функціонування, достатню рентабельність і можливість розрахуватися по зобов'язаннях у встановлені терміни	фінансові ресурси підприємства
	це такий стан фінансових ресурсів підприємства, за якого раціональне розпорядження ними є гарантією наявності власних коштів, стабільної прибутковості та забезпечення процесу розширеного відтворення.	фінансові ресурси підприємства
Цал-Цалко Ю.С. [21, c. 204]	це стан активів (пасивів) підприємства, яке гарантує йому постійну платоспроможність.	активи підприємства
Приймак І.І. [18, с. 8]	можливість підприємства функціонувати протягом тривалого періоду, отримуючи достатній для відтворення потенціалу, виплати дивідендів і стабільного розвитку прибуток, забезпечуючи при цьому економічно обґрунтоване співвідношення джерел фінансування та активів, а також збалансоване надходження та виплату грошових коштів, незважаючи на вплив внутрішніх і зовнішніх факторів.	можливість підприємства функціонувати
Савицька Г.В. [19, с. 187]	здатність підприємства функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у внутрішньому і зовнішньому середовищі, що змінюється, що гарантує його постійну платоспроможність і інвестиційну привабливість у межах допустимого рівня риски.	здатність підприємства функціонувати
Єрмолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щітнікова І.В. [7, с. 412]	ступінь покриття необоротних активів капіталом і резервами, або капіталом, резервами і довгостроковими зобов'язаннями	покриття активів підприємства
Абрютіна М.С., Грачов О.В [1, с. 26]	надійно гарантована платоспроможність, незалежність від випадковостей ринкової кон'юнктури і поведінки партнерів.	платоспроможність
Шеремет А.Д.. Сайфулін Р.С. [22, с. 271]	певний стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність.	рахунки підприємства
Ковальов В.В., Волкова О.М. [10, с. 240]	співвідношення власних і позикових коштів	співвідношення власних і позикових коштів
Іваницька О.В. [8, с. 7]	обсяг фінансових ресурсів і ступінь їх використання, за допомогою яких підприємство вільно і ефективно забезпечує безперервність процесу виробництва і реалізації продукції за рахунок зростання капіталу із збереженням платоспроможності в умовах припустимого рівня ризику	фінансові ресурси
Ізмайлової К.В [9, с. 83]	ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном і його використання	ступінь фінансової незалежності підприємства
Шеремет О.О [23, с. 87]	такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробничо-торговельної діяльності, а також затрати на його розширення і оновлення	стан фінансових ресурсів

Таблиця 2

Виділення підходів щодо мети забезпечення фінансової стійкості

Підходи	Автори	Мета
1-й підхід	Артьоменко В.Г., Бочаров В.В., Марцин В.С., Філімоненков О.С., Банк В.Р., Банк С.В., Тараскіна А.В., Цал-Цалко Ю.С., Савицька Г.В., Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С., Іваницька О.В.	збереження платоспроможності
2-й підхід	Мартюшева Л.С., Берест М.М., Білик М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М., Невмержицька Н. Ю.,	забезпечення процесу розширеного відтворення
3-й підхід	Мамонтова Н.А., Іваницька О.В., Шеремет О.О.	забезпечення безперервного процесу виробництва
4-й підхід	Коробов М.Я., Макарьєва В.І., Андрєєва Л.В., Приймак І.І.	забезпечення позитивного фінансового стану (досягнення нормативних значень фінансових коефіцієнтів)
5-й підхід	Абрютіна М.С., Грачов О.В., Банк В.Р., Банк С.В., Тараскіна А.В.	мінімізація ризиків діяльності
6-й підхід	Ізмайлової К.В., Литвин Б.М., Стельмах М.В.	досягнення незалежності від зовнішніх джерел фінансування

Як видно з таблиці 2 було виділено шість підходів щодо необхідності забезпечення високого рівня фінансової стійкості підприємства. Згідно з першим підходом, прихильниками якого є Артьоменко В.Г., Бочаров В.В., Марцин В.С., Філімоненков О.С., Банк В.Р., Банк С.В., Тараскіна А.В., Цал-Цалко Ю.С., Савицька Г.В., Шеремет А.Д. та Сайфулін Р.С фінансова стійкість підприємства необхідна для збереження його платоспроможності.

Іншу точку зору мають прибічники другого підходу, а саме: Мартюшева Л.С., Берест М.М., Білик М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М. та Невмержицька Н. Ю.. Вони вважають, що підтримка фінансової стійкості на високому рівні необхідна для забезпечення процесу розширеного відтворення.

На думку представників третього підходу, Мамонтова Н.А., Іваницької О.В. та Шеремета О.О., фінансова стійкість необхідна саме для забезпечення безперервного процесу виробництва.

Зовсім інша точка зору притаманна вченим четвертого підходу, а саме: Коробову М.Я., Макарьєву В.І., Андрєєвій Л.В. та Приймак І.І.. Мету забезпечення фінансової стійкості на підприємстві вони вбачають у встановленні позитивного фінансового стану, з точки зору досягнення нормативних значень фінансових коефіцієнтів.

Прихильники п’ятого підходу, Абрютіна М.С., Грачов О.В., Банк В.Р., Банк С.В. та Тараскіна А.В., у визначенні поняття фінансової стійкості акцентують свою увагу на тому, що потреба у досягненні високого рівня фінансової стійкості виникає, у першу чергу, для мінімізації існуючих ризиків діяльності.

Згідно останнього шостого підходу, прибічниками якого є Ізмайлова К.В., Литвин Б.М та Стельмах М.В., необхідність у забезпеченні оптимального рівня фінансової стійкості підприємства полягає у досягненні незалежності від зовнішніх джерел фінансування.

Також необхідно підкреслити, що Бальжинов А.В., Михєєв Е.В., Єрмолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щітнікова І.В., Ковальов В.В. та Волкова О.М. у визначенні поняття «фінансова стійкість» не вважають за потрібне встановлювати мету іі забезпечення на підприємстві.

Таке групування дозволяє припустити, що фінансова стійкість є необхідною для забезпечення стабільного розвитку підприємства, що обумовлене функціями, які вона виконує. В результаті дослідження було сформовано перелік функцій фінансової стійкості, які схематично представлені на рис.1.

Виділені функції дозволяють зробити припущення, що саме фінансова стійкість може бути визнана одним з головних критеріїв оцінки ефективності фінансової діяльності підприємства, тобто практичної фінансової роботи, що забезпечує життєдіяльність підприємства, поліпшення її результатів.

Зважаючи на те, що основним завдання фінансової діяльності є формування оптимального складу та структури капіталу підприємства для задоволення потреб у джерелах фінансування його активів, саме фінансова стійкість є об’єктивним показником, який дозволяє оцінити результати фінансової діяльності підприємства.

Рис.1. Функції фінансової стійкості

Висновки та перспективи подальших наукових розробок в даному напрямі. Подальшим кроком дослідження є вивчення існуючих методів оцінки фінансової стійкості, аналіз притаманних їй типів та узагальнення напрямків удосконалення показників фінансової стійкості для більш ефективного функціонування підприємства.

Перелік використаних джерел

1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : 3-е изд., доп.и перераб. / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. – М. : Дело и Сервис, 2001. – 172 с.

2. Артеменко В.Г. Финансовый анализ:Учеб. пособ./В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир . – М.:ДИС,2006 . – 126 с.

3. Бальжинов А.В., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной еятельности предприятия:Учебное пособие./ А.В. Бальжинов, Е. В. Михеева Е.В. – Улан-Удэ, 2003. – 432 с.

4. Банк В. Р. Финансовый анализ : учеб. пособие./ В.Р. Банк, С. В. Банк, Л.В. Тараскнна. – М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 344 с.

5. Білик М. Д. Фінансовий аналіз: Навч. посіб./ М.Д. Білик, О.В. Павловська, Н. М. Притуляк , Н.Ю. Невмержицька. — К.: КНЕУ, 2005. — 592 с.

6. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. /В.В. Бочаров . –2-е изд. – СПб.:Питер,2008. – 240 с.

7. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2005. – 576 с.

8. Iваницька О.В. Управління фінансовою стійкістю як складовою економічної політики санації: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд.екон.наук : спец. 08.00.04 – «Економіка та управління підприємствами» / О.В. Iваницька. – К., 2008. – 20 с.

9. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз:Навч. посіб./К.В Ізмайлова. – К.:МАУП,2001 . – 147 с.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.:Финансы и статистика,2001 . – 559 с.

11. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств / М.Я. Коробов – К. : Знання, 2000. – 378 с.

12. Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент: підручник для студ. вищ. навч. закладів/ Г.О. Крамаренко; Дніпропетровський університет економіки та права. – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 518 с.

13. Литвин Б.М. Фінансовий аналіз:навч. посіб. для студ. вищ. навч. закладів/Б.М. Литвин, М.В. Стельмах; Терноп. нац. екон. ун-т . – К.:Хай-Тек Прес,2008 . – 335 с.

14. Макарьева В.И. Анализ хозяйственной деятельности организации / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева. – М. : Финансы и статистика, 2004. – 262 с.

15. Мамонтова Н.А. Фінансова стійкість акціонерних підприємств і методи її забезпечення (на прикладі підприємств харчової промисловості): Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.04.01 / НАН України; Інститут економічного прогнозування. — К., 2001. — 17с.

16. Мартюшева Л.С. Фінансовий аналіз: конспект лекцій/Л.С. Мартюшева, М.М. Берест; Харківський національний економічний університет. – Х.:ХНЕУ,2008 . – 95 с.

17. Марцин В.С. Надійність, платоспроможність та фінансова стійкість - основні складові оцінки фінансового стану підприємства//Економіка фінанси і право,2008. – №7 . – 2008 . – С. 26-29

18. Приймак I.I. Стратегія забезпечення фінансової стійкості суб’єктів господарювання в економіці України : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд.екон.наук : спец. 08.00.03 – «Економіка та управління національним господарством» / I.I. Приймак. – Л., 2007. – 24 с.

19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. – Минск : Перспектива, 1997. – 498 с.

20. Філімоненков О.С. Фінанси підприємства : навч. посібник / О.С. Фiлiмоненков. – К. : Кондор, 2005. – 400 с.

21. Цал-Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємства та її аналіз : навч. посібник / Ю.С. Цал-Цалко – К. : ЦУЛ, 2002. – 359 с.

22. Шеремет А.Д. Финансы предприятий / А. Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М. : ИНФРА, 1999. – 343 с.

23. Шеремет О.О. Фінансовий аналіз:Навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл./О.О. Шеремет; Нац. ун- т харчових технологій . – К.:Кондор,2005 . – 194 с.