Экономика/ Финансовые отношения

Магістрант Середницька І.В.

Львівський національний університет імені Івана Франка, Україна

Економічний зміст фінансового менеджменту акціонерних товариств

Перспектива розвитку акціонерного товариства, ефективність його господарської та фінансової діяльності значною мірою залежить від системи управління фінансами. Це зумовлює необхідність розвитку теоретичних основ фінансового менеджменту, вдосконалення його організаційної структури та розподілу функцій. Дослідження корпоративної системи управління фінансами включає розуміння суті та місця фінансів у структурі функціонування господарських одиниць, адже, будучи основним елементом формування й використання фінансових ресурсів, фінанси охоплюють весь аспект відносин у корпорації. Фінанси корпорації охоплюють систему грошових відносин, одним з учасників яких є сама корпорація. До них належать відносини корпорації з державою, акціонерами, кредиторами, лізинговими, страховими фондами, покупцями продукції та постачальниками, її працівниками, відносини між окремими підрозділами та філіями корпорації [1, с. 157].

Акціонерна організаційно-правова форма управління, переваги якої визнані у всій світовій системі господарювання, водночас має певні особливості, вивчення яких є пріоритетним для формування вітчизняної концепції фінансового менеджменту та ефективної діяльності корпорації. Фінансовий менеджмент є головною складовою частиною загальної системи корпоративного управління, однією з найважливіших сфер діяльності будь-якого підприємства. Він спрямований на управління фінансовими потоками між суб’єктами господарювання в процесі руху фінансових ресурсів.

Фінансовий менеджмент акціонерного товариства – це система принципів і методів розроблення та реалізації управлінських рішень, спрямованих на досягнення його стратегічних і тактичних цілей: постійне зростання прибутку, раціональне його використання, максимізацію ринкової вартості підприємства.

Особливістю фінансового менеджменту акціонерного товариства є відокремлення функції володіння капіталом (який належить широкому колу юридичних і фізичних осіб – акціонерам) від функції управління, яка переходить до рук фахівців – менеджерів. Фінансовий менеджмент акціонерних товариств направлено на реалізацію двох основних цілей [4, c.34]:

а) проміжної – забезпечення постійної платоспроможності підприємства як умови його існування;

б) кінцевої – максимізація добробуту власників підприємства. За досягненням першої уважно стежать кредитори фірми, за досягненням другої – акціонери.

Для досягнення зазначених цілей необхідно вирішувати такі завдання: забезпечувати приріст рентабельності власного капіталу, тобто збільшувати прибуток на кожну грошову одиницю вкладених акціонерами коштів; забезпечити зростання ринкової ціни (курсу) акцій акціонерного товариства; постійно підтримувати поточну платоспроможність (ліквідність) акціонерного товариства, тобто вчасне виконання поточних зобов’язань за рахунок обігових коштів; підтримувати структуру капіталу, що забезпечує платоспроможність у довгостроковому періоді, тобто виконання зобов’язань перед інвесторами і кредиторами, які мають довгострокові вкладення в акціонерні товариства [2, с.139].

В умовах розвитку ринкових відносин однією з динамічних організаційно-правових форм господарювання є акціонерне товариство, яке дає можливість об'єднати різні за розмірами та цілями інвестування приватні капітали в єдине ціле. Поряд з цим акціонерне товариство як суб'єкт господарювання найбільш здатне до швидкої регенерації в періоди економічного зростання та володіє значними можливостями щодо поповнення фінансового капіталу. Ця фінансова динамічність дозволяє швидко взаємодіяти та інтегруватися з іншими учасниками фінансового та ринкового середовища. Зважаючи на це, основною метою системи менеджменту акціонерного товариства в сучасних умовах господарювання є спроба найбільш ефективно використати обмежені фінансові ресурси за умови повноцінної реалізації можливостей внутрішнього та зовнішнього середовища при допустимому рівні фінансового ризику.

В цілому, система менеджменту акціонерного товариства з метою мінімізації впливу фінансового ризику повинна вибирати такі варіанти [4, с.37]:

- відмову від діяльності, яка призводить до значного фінансового ризику;

- відповідальність за фінансовий ризик із гарантією повної компенсації за рахунок власних фінансових ресурсів;

- передача відповідальності за фінансовий ризик іншим особам;

- скорочення можливих негативних наслідків від фінансового ризику за допомогою превентивних заходів;

- ставка на фінансовий ризик і використання всіх видів фінансових ресурсів в одній сфері діяльності.

Більшість зарубіжних та вітчизняних вчених дотримуються одностайної думки стосовно головної мети фінансового менеджменту – максимізації доходів акціонерів, що означає максимізацію ціни акцій (вартості акціонерного капіталу) компанії. У свою чергу, вартість акціонерного капіталу компанії залежить від розрахунку дивіденду на акцію, часових періодів надходження доходів, ступеня ризику при одержанні запланованих доходів, використання позик і політики регулювання дивідендів. Безумовно, що сформована таким чином головна мета фінансового менеджменту стосується виключно використання його як управління фінансами акціонерних товариств. Це має своє пояснення, адже в основному всі підручники американських та західноєвропейських авторів розглядають саме проблеми управління корпоративними фінансами в умовах розвинутої ринкової економіки, активно діючого фінансового ринку [3, с.284].

Отже, враховуючи сказане вище, зауважимо, що фінансовий менеджмент дає необхідний набір методів для досягнення тієї мети, що ставить перед собою підприємство, необхідно вибрати саме ті, що будуть відповідати поставленим цілям та вміти їх ефективно використати. Головні принципи та методи фінансового менеджменту мають універсальний характер і можуть досить ефективно використовуватись підприємствами різних організаційно-правових форм. Фінансовий менеджмент, базуючись на новітніх досягненнях у сфері управління, усіх прогресивних перетворень у практиці господарювання зарубіжних та вітчизняних підприємств, спроможний змінювати систему цінностей, пріоритети і тенденції розвитку економічних суб’єктів.

Література :

1. Давиденко Н.М. Фінансові аспекти корпоративного управління / Н.М. Давиденко // Актуальні проблеми розвитку економіки регіону: Науковий збірник. – 2008. – № 4. – Т. 1. – С. 156-165.

2. Маргасова В. Г. Фінансові ризики функціонування системи менеджменту акціонерних товариств / В. Г. Маргасова, Роговий А.В. // Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 1. – С. 136-142

3. Осадчук Ю. М. Необхідність фінансового менеджменту як складової ефективної системи управління підприємством / Ю. М. Осадчук, С. В. Фертюк // Економічний вісник Національного технічного університету України "Київський політехнічний інститут". –2013. – № 10. – С. 282-286.

4. Управління фінансами акціонерних товариств : навчальний посібник / Державний вищий навчальний заклад “Українська академія банківської справи Національного банку України” ; [С. В. Лєонов, Н. Г. Пігуль, І. М. Боярко та ін.]. – Суми : ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2013. – 305 с.