Приходько Н. І.,
к. е. н., доц., Даниленко Є. С.
Харківський
торговельно-економічний інститут КНТЕУ
АНАЛІЗ ТА ОЦІНКА ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ
СВІТОВИХ ТЕХНОЛОГІЧНИХ КОРПОРАЦІЙ
«SAMSUNG», «APPLE» ТА «HTC»
В умовах жорсткої конкуренції та
мінливих правил ведення бізнесу
фінансова стійкість суб'єктів підприємництва виступає вирішальним
фактором їх розвитку. Під фінансовою стійкістю підприємства розуміють його
здатність протистояти несподіваній зміні ринкової кон'юнктури та іншим
дестабілізуючим чинникам при здійсненні господарської діяльності. Актуальність
теми дослідження зумовлена тим, що фінансово стійке підприємство
характеризується високою платоспроможністю, воно має ряд переваг перед
конкурентами при отриманні кредитів, залученні інвестицій, у виборі постачальників
і в підборі кваліфікованих кадрів.
Сьогодні досягнення фінансової
стійкості є однією з актуальних проблем для високотехнологічного ринку, адже
рівень конкурентної боротьби майже в усіх сегментах занадто високий. Так, у
2012 році перелік найбільш збиткових технологічних корпорацій очолили «Sony», «Sharp»,
«Nokia» та «Research In Motion». Це пов’язано з тим, що більш дешеву якісну побутову
техніку стали робити «Daewoo» та «Zanussi»,
домашню електроніку – «LG» та «Elenberg», а смартфони та планшети – «HTC», «Apple» та «Samsung».
Як наслідок, ще учора успішні компанії не витримали конкуренції і втратили свою
долю на ринку.
З огляду на це, перед кожною компанією виникає потреба в удосконаленні
управління фінансовою стійкістю підприємства, адже, в ринкових умовах для
кожного лідера існує реальна загроза поступитися своїми позиціями. На
фінансову стійкість впливають різні чинники, як внутрішнього, так і зовнішнього
характеру: якість виробництва продукції та попит на неї; конкурентне становище
підприємства на ринку; рівень матеріально-технічної оснащеності виробництва і
застосування передових технологій; налагодженість економічних зв'язків із
діловими партнерами; ритмічність кругообігу коштів; ефективність господарських
і фінансових операцій; рівень ризику в процесі здійснення виробничої і
фінансової діяльності тощо.
Як приклад, розглянемо модель оцінки
фінансової стійкості підприємства на основі конкурентного порівняння та проведемо
аналіз фінансових показників трьох технологічних лідерів з виробництва засобів телекомунікацій (табл. 1).
Таблиця 1
Вихідні
дані про фінансовий стан корпорацій [1, 2, 3]
|
Показник |
«Samsung Electronics Ltd.» |
«Apple» |
«HTC» |
|||
|
Роки |
Роки |
Роки |
||||
|
2010 |
2011 |
2010 |
2011 |
2010 |
2011 |
|
|
Загальні витрати, млн.$ |
33,103 |
35,940 |
7,299 |
10,028 |
39,736 |
63,009 |
|
Дебіторська заборгованість, млн.$ |
19,345 |
22,138 |
5,510 |
5,369 |
31,284 |
35,179 |
|
Виручка, млн.$ |
134,076 |
143,069 |
65,225 |
108,249 |
89,020 |
97,238 |
|
Загальна вартість майна, млн.$ |
116,438 |
134,944 |
75,183 |
116,371 |
190,381 |
254,592 |
|
Чистий прибуток, млн.$ |
14,000 |
11,908 |
14,013 |
25,922 |
39,514 |
62,299 |
|
Короткострокові зобов'язання, млн.$ |
587,780 |
471,100 |
20,722 |
27,970 |
115,641 |
152,129 |
|
Довгострокові зобов'язання, млн.$ |
34,635 |
38,428 |
6,670 |
11,786 |
12,188 |
0 |
|
Оборотний капітал, млн.$ |
5,725 |
4,098 |
4,768 |
7,777 |
8,176 |
8,520 |
|
Власний
капітал у вигляді акцій,
млн.$ |
90,242 |
102,864 |
47,791 |
76,615 |
74,714 |
101,426 |
|
Операційний
дохід, млн.$ |
14,997 |
14,089 |
18,385 |
33,790 |
64,860 |
42,295 |
За допомогою середніх
значень показників за 2010 та 2011 рр., розраховуємо основні індикатори оцінки фінансового стану корпорацій
(табл. 2).
Таблиця 2
Перелік індикаторів
оцінки фінансового стану корпорацій
|
Індикатори |
Позначення індикаторів |
«Samsung» |
«Apple» |
«HTC» |
|
Коефіцієнт
поточної ліквідності |
|
0,009 |
0,258 |
0,062 |
|
Термін
погашення дебіторської заборгованості, днів |
|
53,885 |
22,577 |
150,690 |
|
Коефіцієнт
платоспроможності |
|
4,084 |
0,387 |
1,503 |
|
Коефіцієнт
фінансової незалежності |
|
0,768 |
0,649 |
0,396 |
|
Рентабельність
продажів,% |
|
10,495 |
30,077 |
57,530 |
|
Рентабельність
продукції,% |
|
37,524 |
230,478 |
99,093 |
|
Рентабельність
активів,% |
|
13,416 |
32,101 |
57,802 |
|
Коефіцієнт
заборгованості |
|
5,862 |
0,540 |
1,589 |
|
Коефіцієнт
капіталізації |
|
0,103 |
0,208 |
0,229 |
|
Коефіцієнт
оборотності оборотних коштів, обертів |
|
28,214 |
13,828 |
11,156 |
На підставі
отриманих індикаторів будуємо матрицю визначення рівня фінансового стану
корпорацій, що служить об’єктом оцінки (табл. 3).
Таблиця 3
Матриця
порівняння фінансового стану корпорацій за індикаторами
|
Вага індикаторів |
0,062 |
0,075 |
0,1 |
0,1 |
0,15 |
0,15 |
0,15 |
0,063 |
0,075 |
0,075 |
|
Індикатор |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Корпорація |
Ранги індикаторів |
|||||||||
|
«Samsung» |
3 |
2 |
1 |
1 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
1 |
|
«Apple» |
1 |
1 |
3 |
2 |
2 |
1 |
2 |
1 |
2 |
2 |
|
«HTC» |
2 |
3 |
2 |
3 |
1 |
2 |
1 |
2 |
1 |
3 |
Обчислюємо зважений
на вагу індикатора загальний ранг фінансового стану кожної корпорації, що бере
участь у масиві оцінки, як сума скалярних добутків рангів індикаторів на вагу
індикаторів: Rang1 = 2,38; Rang2 = 1,75;
Rang3 = 1,88.
Необхідно
враховувати той факт, що чим більший загальний ранг, тим менший рівень
фінансової стійкості. У даному випадку фінансова стійкість корпорації «Samsung» знаходиться у небезпеці, порівняно з «Apple» та «HTC». Діапазон
відстані між технологічними лідерами «Samsung» та «Apple» складає 0,63, у той час, як відстань між «HTC» та «Apple» всього 0,13. Між челенджерами відстань дорівнює 0,50.
Таким чином, для фінансового
оздоровлення та збереження домінуючих позицій, корпораціям необхідно:
безперервно контролювати дебіторську заборгованість, адже порушення договірних
зобов'язань підприємства та несвоєчасна оплата проданих товарів призводять до
втрати ділової репутації фірми і в підсумку до її неліквідності і неплатоспроможності;
регулярно збільшувати власний капітал підприємства, наприклад, за рахунок
випуску цінних паперів та реінвестування прибутку; постійно розширювати ринки
збуту продукції, тим самим збільшуючи обсяги продажів; інтенсивно
використовувати основні та оборотні активи підприємства за рахунок модернізації
обладнання та впровадження технологій «ноу-хау»; поступово збільшувати частку чистого прибутку, відведеного на виробничий
розвиток підприємства.
Література:
1.
Financial Statements of
«Samsung Electronics Ltd.» for 2011 year. – [Електронний
ресурс]. – Режим доступу: http://www.samsung.com/ua/aboutsamsung/corporateprofile/ourperformane/annualreports.html.
2.
«HTC» Annual Report for
2011 year. –
[Електронний
ресурс]. – Режим доступу: http://www.htc.com/ua/investor/.
3.
«Apple» Annual Report for 2011 year. – [Електронний
ресурс]. – Режим
доступу: http://investor.apple.com/.