Економічні науки / 2. Зовнішньоекономічна діяльність

Шипіло К.І.

Науковий керівник: Головінов О.М.

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського

Інвестиційна привабливість України та шляхи її поліпшення

На сьогоднішній день можливості для стабільного економічного розвитку та зміни існуючого становища на краще багато в чому залежать від того, як буде вирішуватись завдання підвищення інвестиційної конкурентоспроможності держави, а також поліпшення привабливості України для інвесторів. Таким чином, визначення та детальне вивчення основних факторів, що впливають на інвестиційну привабливість України є головним завданням, вирішенням якого є розробка пропозицій стосовно підвищення ефективності залучення інвестицій в сучасних умовах розвитку країни.

Дослідженням і аналізом розвитку та регулювання прямих іноземних інвестицій займаються такі вчені-економісти, як: Е. Берлоу, І. Бланк, Л. Борщ, Є. Брігхем, Р.Верн, О. Вільямс, О. Гаврилюк, С. Хаймер, У. Шарп, Л. Шинкарук тощо. Незважаючи на широке коло розглянутих вченими питань стосовно інвестицій та інвестиційної привабливості, невирішеним є інвестиційна політика в Україні на сучасному етапі, в умовах економічної кризи. Саме у цей період стає необхідним залучення інвестицій, адже національна політика в сфері іноземного інвестування повинна істотно пом’якшити негативні наслідки економічної кризи.

Україна не здобула серйозних досягнень у забезпеченні національної конкурентоспроможності та інвестиційної привабливості. Згідно з оцінкою Всесвітнього економічного форуму Україна займає 72-е місце в рейтингу глобальної конкурентоспроможності 2008-2009 рр. із загальним балом 4,09 (з 134 країн, що увійшли до цього звіту). За минулий рік Україна поліпшила свій рейтинг всього на одну позицію. Якщо цей результат порівняти з вибіркою країн за 2007–2008 рр., то прогрес України становитиме два пункти.

Такий результат пов'язаний з низькою продуктивністю національної економіки. Для України було виділено як конкурентні переваги, так і бар’єри. До переваг віднесено високий рівень вищої освіти, а до бар’єрів – інвестиційне законодавство , прозорість державної політики, надійність банківської системи, митні процедури, авіатранспортна інфраструктура.

Згідно з іншими дослідженнями щодо умов ведення бізнесу у нашій країні, які впливають на глобальну конкурентоспроможність країни, які проводились Світовим банком і Міжнародною фінансовою корпорацією Doing Business у 2008-2009 рр. рейтинг України погіршився, вона перемістилась з 128 місця на 139. Поліпшення відбулось лише за однією позицією з десятьох – у сфері наймання робітників та службовців.

Не кращі справи у фіскальній сфері. У світі констатується тенденція до спрощення процедури оподаткування. За даними доповіді «Сплата податків» Світового банку про стан податкових систем 178 країн світу, за 2009 р. 31 країна провела реформи з спрощення системи оподаткування, які стосуються й оподаткування інвестицій. Україна зайняла передостаннє 177 місце. Порівняльний аналіз умов оподаткування інвестицій у різних країнах зобразимо за допомогою таблиці 1.

Таблиця 1

Порівняльний аналіз умов оподаткування інвестицій у різних країнах світу

Країна	Характеристика
Ірландія	Зниження податку на прибуток (до 10%), звільнення від сплати ПДВ і мита, +25% державної допомоги для компаній, що створюють нові робочі місця у галузі машинобудування і будівництва
Китай	Пільговий податковий режим в окремих районах країни для підприємств виробничої спрямованості, орієнтованих на експорт. Податкові пільги на інвестиції в інфраструктуру, в захист навколишнього середовища.
Чехія	Податкові канікули на 10 р. із наступним 50% зниженням податків ще на 5 років
Росія	Можливість отримання пільг на регіональні і місцеві податки
Україна	З 1 липня 1997 року підприємства з іноземними інвестиціями втратили пільги, що до цього були податковими канікулами терміном на 5 років, і з 31 березня 2005 року скасовано податкові пільги у спеціальних економічних зонах і територіях пріоритетного розвитку

Проте, незважаючи на все це, один із найбільших інвестиційних банків світу Morgan Stanley включив Україну до списку найбільш привабливих для інвестування країн (табл. 2). Це пояснюється посиленою увагою з боку інвесторів до ринків Східної Європи, які мають потенціал завдяки наближенню ставок капіталізації до західноєвропейських рівнів, а також нинішніми досить помірними прибутками від інвестування в основних країнах Центральної Європи.

Таблиця 2

Двадцять держав світу, що найбільш привабливі для прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в 2008-2009 рр.

Місце	Країна	Місце	Країна
1	Китай	11	Німеччина
2	Індія	12	Таїланд
3	США	13	Франція
4	Росія	14	Малайзія
5	Бразилія	15	Індонезія
6	В’єтнам	16	Сінгапур
7	Великобританія	17	Італія
8	Австралія	18	Україна
9	Мексика	19	Японія
10	Польща	20	Канада

У регіональному розрізі найбільше інвестицій надходять у розвинені країни, у структурі яких переважають портфельні та інші інвестиції (табл. 3). У країни, що розвиваються, і транзитивні країни спрямовано значно менше обсягів світових інвестиційних потоків, основна їх частка припадає на прямі та інша інвестиції.

На нашу думку, в Україні існує ряд інших передумов для залучення інвестицій:

- вона становить один з найбільших ринків Європи, який характеризується великими, з точки зору природних і людських ресурсів, потенціалом, що, в свою чергу, значно підвищує інтерес до неї з боку світових ТНК, яким для збільшення своїх капіталів необхідно шукати нові ринки збуту товарів;

- доступ до стратегічних ринків, зокрема ЄС, Росії, сусідство із Середнім Сходом;

- інтерес інвесторів до гірничодобувної промисловості, с/г, хімічної промисловості та металургії може бути використаний для залучення коштів у найперспективніші галузі.

Таблиця 3

Розподіл світових інвестицій за країнами у 2005 – 2009 рр., млрд. дол. США

Вид інвестицій	Рік
	2005		2006				2007				2008				2009
	чистий притік	відтік		чистий притік	відтік			чистий притік		відтік		чистий притік		відтік		чистий притік	відтік
Розвинені країни (США, Японія, Канада, Великобританія, країни Єврозони)
ПІІ	325,2	968,9		513,2	645,3	782,1			967,7			1132,0	1460,6		649,7		1199,0
Порт-фельні	1805,6	1058,3		1944,8	1286,1	2670,4			1556,6			2533,9	1343,0		1542,2		-139,9
Інші	1722,0	1553,7		2082,3	2017,5	2235,1			2302,1			3535,0	3707,2		-1488,1		-1203,9
Країни, що розвиваються, і транзитивні країни (147 країн, у т.ч. Гонконг, Ізраїль, Сінгапур,Україна)
ПІІ	250,5	58,9		334,8	83,0	416,4			162,0			610,0	198,7		666,6		241,6
Порт-фельні	109,0	106,0		176,1	169,0	287,6			396,0			357,8	336,9		-30,2		139,5
Інші	104,6	125,7		126,7	197,5	212,6			274,1			698,4	521,8		87,9		312,3

* Мінус свідчить про перевищення вилучення інвестицій над їх припливом

Таким чином, для залучення інвестицій, покращення умов роботи компаній та фінансового сектору Україні необхідно прийняти більш ліберальне валютне законодавство, насамперед, у сфері зняття обмежень на переміщення капіталу, а також вжити подальші кроки щодо розвитку фондового ринку.

Щоб створити найкраще середовище для обміну товарами, має існувати якнайменше перешкод для діяльності бізнесу, що є наслідком державного втручання, а також обмежувальних й дискримінаційних правил стосовно іноземних власників або прямих іноземних інвестицій (ПІІ).

Для залучення інвестицій та покращення якості інфраструктури повинна бути проведена повномасштабна приватизація об'єктів інфраструктури та істотно спрощені умови входу і роботи на ринку приватних компаній.