Гераскина О.А.

Курский государственный университет, Россия

Валютный курс и факторы его формирования

Современное мировое развитие характеризуется глобализацией во всех сферах жизни общества, и огромное значение данного процесса наблюдается в экономике, где для поддержания устойчивых долгосрочных темпов экономического роста стран важно их активное участие в международных экономических отношениях и в международном разделении труда, высокой уровень конкурентоспособности в международных экономических отношениях. Однако при формировании внешнеэкономического сотрудничества между странами возникает необходимость установления валютного курса – определенное соотношение между денежными единицами разных стран[1].

Валютные курсы формируются под действием большого числа макро- и микроэкономических факторов как внутренней, так и внешней сфер экономики. В целом ключевые курсообразующие факторы можно сгруппировать следующим образом[2]:

· состояние платежного баланса;

· уровень процентных ставок;

· темпы инфляции;

· бюджетный дефицит;

· краткосрочные валютные операции;

· степень использования валюты в международных расчетах;

· скорость международных платежей;

· величина спрэда между уровнями доходности по государственным долговым инструментам;

· экономическая ситуация;

· политические ожидания.

Платежный баланс оказывает значительное влияние на формирование валютного курса. Он отражает количественное и качественное выражение объема, структуры и характера внешнеэкономических операций государства. Так, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос на нее со стороны иностранных дебиторов. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Чем выше доля экспорта в валовом национальном продукте, то есть выше открытость экономики, тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса.

Важнейшим фактором, определяющим спрос на валюту, является уровень процентной ставки. Это объясняется тем, что краткосрочные капиталы инвестируются на денежном рынке и помещаются в те валюты, которые приносят наибольший доход. Изменение процентных ставок влияет на валютный курс неоднозначно. С одной стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как предпринимателям становится дорого брать кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что в свою очередь, приводит к увеличению цен внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.

Одним из определяющих факторов формирования валютного курса является темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее национальной валюты. Следует отметить, что в странах, национальные валюты которых действительно конвертируемы, уровень инфляции в основном низкий. Так, в Соединенных Штатах Америки в 2015 году уровень инфляции составил 0,2%, в Китае – 1,5%, а в Российской Федерации – 15,4%[3].

На валютный курс также влияет величина спрэда, то есть разницы между уровнями доходности по государственным долговым инструментам, деноминированным в национальной валюте и в долларах. Поскольку эмитентом тех или иных одноименных ценных бумаг выступает государство, вся разница между ними заключается в валюте обращения. В данных условиях спрэд отражает оценку участниками рынка своего валютного риска по национальной валюте, указывая на возможные темпы девальвации национальной валюты в ближайшее время.

В условиях интернационализации экономики огромное значение имеют краткосрочные валютные операции. Перемещение валютных потоков с финансовых рынков одного региона на другой влияет на текущий курс валют стран этих регионов.

Бюджетный дефицит также оказывает влияние на валютный курс. Он создает необходимость финансирования бюджета либо за счет имеющихся собственных средств, либо путем привлечения зарубежных ресурсов и, впоследствии, это приводит к повышению процентных ставок.

Таким образом, при формировании валютного курса учитывается большое количество факторов. В статье рассмотрена степень их влияния, воздействуя на которые можно скорректировать соотношение между денежными единицами разных стран.

Литература:

1. Кусаев А. Взаимодействие макроэкономических показателей с валютным курсом // Перспективы, организационные формы и эффективность развития сотрудничества российских и зарубежных вузов. Научное сообщество студентов XXI столетия. Общественные науки.– 2015 – с.219-223.

2. Левина Т.А. Ксенофонтова А.П. Шевченко Я.В. Валютные курсы и факторы их формирования, негативное влияние долларизации на экономику РФ // Инерактвная наука. – №1 – 2016 – с.131-133.

3. Инфляция в странах за 2015 год. // [Электронный ресурс] Режим доступа: http://total-rating.ru/ (дата обращения: 02.10.2016)