Різун М.Д.

Державний вищий навчальний заклад "Національний гірничий університет", Україна

Імітаційне моделювання інвестиційного процесу на гірничодобувному підприємстві

Ефективне функціонування підприємства у довгостроковій перспективі, забезпечення високих темпів його розвитку та підвищення конкурентоспроможності в умовах ринкового середовища у значній мірі визначаються рівнем управління його фінансовою діяльністю [1]. Процес здійснення фінансової діяльності підприємства характеризується широким спектром його фінансових відносин з різними суб'єктами фінансової системи країни. За своїм характером уся сукупність фінансових відносин підприємства поділяється на внутрішню та зовнішню.

У системі зовнішніх фінансових відносин варто виділити відносини підприємства з його партнерами по фінансово-інвестиційній діяльності (комерційними банками, інвестиційними фондами, страховими співтовариствами, лізинговими компаніями та ін.), тому що саме вони мають повноваження надавати такі послуги, як комерційний (далі – КР_к) та лізинговий (далі – КР_л) кредити. Переваги цих видів кредитування є очевидними – підприємство має змогу отримати необхідну йому суму грошових засобів у найкоротший строк і на достатньо вигідних умовах [2]. Саме тому обидва ці кредити сьогодні широко використовуються підприємствами України.

Особливості використання КР_к та КР_л розглянемо на прикладі великого гірничодобувного підприємства ВАТ "Полтавський гірничо-збагачувальний комбінат" (далі – ВАТ "ПГЗК"), яке планує впровадження інноваційного проекту і приймає управлінські рішення щодо варіантів його фінансування [3]. Керівництвом підприємства було вирішено в якості джерел фінансування використовувати частково власні засоби, частково КР_к та КР_л (строком на 5 років). Але залишається завдання, яке треба вирішити у процесі прийняття рішення – яким має бути оптимальне співвідношення обох кредитів у загальному обсязі позикового капіталу підприємства та як можуть впливати процентні ставки цих кредитів на суму виплат за користування ними.

Для початкових розрахунків приймаємо процентні ставки КР_к та КР_л рівними 25% та 30% відповідно, а їх частки у позиковому капіталі – 60% та 40% відповідно. Провівши розрахунки виплат по обом кредитам за 5 років отримаємо суми (табл. 1), по яким вже можна зробити висновок про те, що використання лізингового кредиту в подальшому призводить до значно менших витрат на погашення кредиторської заборгованості.

Таблиця 1

Виплати за користування позиковим капіталом

Показник	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
Платіж по КРк (тис. грн)	-	92 149,60	80 630,90	69 112,20	57 593,50
Платіж по КРл (тис. грн)	68 034,43	55 156,28	45 748,81	38 792,64	33 571,47
Загальний платіж (тис. грн)	68 034,43	147 305,89	126 379,71	107 904,84	91 164,97

Проте доцільно визначити, чи залишиться КР_л кращим джерелом фінансування тоді, коли зміниться його процентна річна ставка або тоді, коли підприємство вирішить збільшити або зменшити частку цього кредиту у загальній сумі позикового капіталу. Для того, щоб отримати відповідь на це питання та уникнути ризику і невизначеності, використаємо інструменти імітаційного моделювання та регресійного аналізу.

Імітаційне моделювання є потужним засобом аналізу складних процесів за участю випадкових подій [4]. Воно дозволяє багаторазово імітувати такі процеси при різних комбінаціях випадкових подій, аналізувати статистику, що накопичується, розробляти і коригувати на основі цих даних управлінські рішення. За допомогою генераторів випадкових чисел в моделі імітуються значення вихідних показників. Для зручності роботи з моделлю вихідні дані зазвичай групуються в окремому блоці, так само, як і результуючі значення. Роботу моделі корисно відображати на діаграмі – це дозволить надати процесу, що аналізується, необхідну наочність.

Отже, дотримуючись алгорітму імітаційного моделювання, було згенеровано велику кількість значень (витрат підприємства на виплати за користування КР_к та КР_л) та з використанням фрагменту отриманої вибірки було побудовано графік (рис. 1), який дозволяє наочно продемонструвати випадковість вибірки та наявність розкиду даних щодо її середнього значення.

Рис. 1. Результати імітаційного моделювання витрат підприємства на_. погашення кредиторської заборгованості

При виконанні розрахунків отримані дані про те, що витрати підприємства на виплати за використання КР_к та КР_л можуть змінюватися в межах від 653 753,63 тис. грн до 691 355,44 тис. грн; ймовірність того, що витрати перебільшать максимальне значення вибірки, дорівнює 0,1%.

Використання методів регресійного аналізу дозволило отримати рівняння регресії, аналізуючи яке можна зробити наступні висновки: на збільшення суми виплат заборгованості по КР_к и КР_л, в мінімальній мірі впливає відсоткова ставка КР_л (при її збільшенні на 1% витрати зростуть на 326,76 тис. грн), а найбільший і, при цьому, позитивний вплив має частка цього кредиту в загальній сумі позикового капіталу (при її збільшенні на 1% витрати зменьшаться на 1 916,10 тис. грн).

Таким чином, використовуючи імітаційну та регресійну моделі, підприємство, що використовує комерційний та лізинговий кредити у якості позикового капіталу, має можливість розраховувати ймовірність зміни витрат на виплати по цим кредитам та ступінь цієї зміни та на підставі цих даних регулювати свої грошові потоки.

Література:

1. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия / А. И. Бланк. – Киев: Ника-Центр: Эльга, 2004. – 712 с.

2. Казанцев А.К. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика: Учебник. / Л.С.Барютин [и др.]; под ред. А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2004. – 518 с.

3. Неофициальный сайт ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат" [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://pgok.poltava.ua

4. Емельянов А.А. Имитационное моделирование экономических процессов / А.А. Емельянов, Е.А. Власова, Р.В. Дума. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 368 с.