Экономичесике науки
/ 3. Финансовые отношения
Бассова О.О.,
кандидат
економічних наук, доцент
Миколаївського
міжрегіонального інституту розвитку людини вищого навчального закладу
«Університет «Україна»
м.
Миколаїв, Україна
Пономарчук К.В.,
студентка 6-го курсу спеціальності «Фінанси і кредит»
Миколаївського
міжрегіонального інституту розвитку людини вищого навчального закладу
«Університет «Україна»
м.
Миколаїв, Україна
Відповідно до умов сучасного етапу розвитку України, який характеризується
політичною та економічною нестабільністю, оптимізація діяльності підприємств
вітчизняної промисловості потребує вирішення комплексу проблем. Однією з них на
сьогодні стала проблема забезпечення фінансової стійкості в умовах
невизначеності та нестійкості економічного середовища. Аналіз стійкості
фінансового стану дозволяє визначити, наскільки ефективно здійснюється
управління фінансовими ресурсами підприємства. Високий рівень фінансової
стійкості підприємства забезпечує можливість підтримки його життєдіяльності в
несприятливих умовах функціонування за рахунок сформованого власного потенціалу
розвитку.
У теорії та практиці фінансового менеджменту
використовуються різні методики визначення рівня фінансової стійкості суб’єкта
господарювання. Проте на сьогоднішній день відсутні практичні методики
комплексного аналізу фінансової стійкості, які б дозволяли оперативно,
достатньо об’єктивно й повно визначати ступінь стійкості фінансового стану,
зважаючи на багатоаспектність даної категорії та її важливості для
функціонування сучасного підприємства в нестабільному середовищі.
За допомогою шкали фінансової стійкості розглянемо
послідовно запропонований метод експрес-аналізу на прикладі промислового
підприємства - ТОВ «Технокон».
Для проведення статичного аналізу (на певну дату,
наприклад на кінець року) необхідно структурувати бухгалтерський баланс,
виділивши в активі й у пасиві економічно однорідні елементи. Їх усього чотири
стосовно до секторів економіки або до економіки в цілому, а саме: нефінансові
активи, фінансові активи, власний капітал і позиковий капітал. Групування
активів і пасивів підприємства наведено в таблиці 1.
Таблиця 1. Групування
активів і пасивів ПАТ «Херсонський хлібокомбінат» за 2013-2015 рр., тис. грн.
|
Актив
|
2013 р.
|
2014 р.
|
2015 р.
|
Пасив
|
2013р.
|
2014 р.
|
2015 р.
|
|
Нефінансові активи
|
11862
|
13340
|
20758
|
Власний капітал
|
5144
|
4316
|
6907
|
|
Фінансові активи
|
5146
|
5317
|
6336
|
Позиковий капітал
|
11864
|
14341
|
20187
|
|
Разом
|
17008
|
18657
|
27094
|
Разом
|
17008
|
18657
|
27094
|
Виходячи з даних табл. 1, можна побачити, що у
підприємства протягом 2013-2015 рр. власний капітал був меншим нефінансових
активів, що свідчить про варіант 3 – “чисте запозичення”.
Для аналізу фінансової стійкості введено поняття й
позначення індикатора фінансової стійкості (І) підприємства в системі
експрес-аналізу. Формула для розрахунку І має наступний вигляд:
І
= ВК - Анф , (1)
де І – коефіцієнт індикатора фінансової стійкості; ВК –
власний капітал; Анф – нефінансові активи.
Цікавим є дослідження динаміки фінансової стійкості
підприємства, що аналізується за 2013-2015 рр. на основі індикатора фінансової
стійкості (табл. 2).
Таблиця 2. Розрахунок індикатора
фінансової стійкості ПАТ «Херсонський хлібокомбінат» за 2013-2015 рр. на основі динамічної шкали фінансової стійкості
|
Показник
|
Рік
|
Приріст за рік
|
|
2013
|
2014
|
2015
|
2014
|
2015
|
|
Нефінансові активи
|
11862
|
13340
|
20758
|
1478
|
7418
|
|
Фінансові активи
|
5146
|
5317
|
6336
|
171
|
1019
|
|
Власний капітал
|
5144
|
4316
|
6907
|
-828
|
2591
|
|
Позиковий капітал
|
11864
|
14341
|
20187
|
2477
|
5846
|
|
Індикатор фінансової стійкості (І)
|
-6718
|
-9024
|
-13851
|
-2306
|
-4827
|
Виходячи з даних табл. 2 можна зазначити, що у підприємства значення
індикаторів фінансової стійкості у 2013-2015 роках, а також приріст мали
від’ємне значення. Це означає, що на основі динамічної шкали фінансової
стійкості на підприємстві відмічалося наростання нестійкості і йому присвоєний 13 ранг (табл. 3).
Таблиця 3. Динамічна шкала
фінансової стійкості
|
Характеристика переходу
|
Значення індикатору фінансової стійкості (І)
|
Ранг
|
|
На початок звітного періоду
|
На кінець звітного періоду
|
Приріст індикатору
|
|
Посилення стійкості
|
>0
|
>0
|
>0
|
1
|
|
Підтримка стійкості
|
>0
|
>0
|
= 0
|
2
|
|
Ослаблення стійкості
|
>0
|
>0
|
<0
|
3
|
|
Перехід від рівноваги до стійкості
|
= 0
|
>0
|
>0
|
4
|
|
Перехід від нестійкості до стійкості
|
<0
|
>0
|
>0
|
5
|
|
Перехід від стійкості до рівноваги
|
>0
|
= 0
|
<0
|
6
|
|
Підтримка
рівноваги
|
= 0
|
= 0
|
= 0
|
7
|
|
Перехід від нестійкості до рівноваги
|
<0
|
= 0
|
>0
|
8
|
|
Перехід від стійкості до нестійкості
|
>0
|
<0
|
<0
|
9
|
|
Втрата рівноваги
|
= 0
|
<0
|
<0
|
10
|
|
Ослаблення нестійкості
|
<0
|
<0
|
>0
|
11
|
|
Збереження нестійкості
|
<0
|
<0
|
= 0
|
12
|
|
Наростання нестійкості
|
<0
|
<0
|
<0
|
13
|
Аналогічна ситуація прослідковується і у 2014 та 2015 роках. Так, на
кінець 2015 р. ситуація погіршилась ще більше, приріст індикатора фінансової
стійкості становив 4827 тис. грн. – негативне значення, а отже підприємству
присвоюється знов таки, 13 ранг. Відмічається
посилення нестійкості підприємства, яка існувала в минулих звітних періодах, а
отже є негативний момент в діяльності підприємства.
Знаючи рівень фінансової стійкості на початок прогнозного
періоду, а також приріст власного капіталу й нефінансових активів, або приріст
позикового капіталу й фінансових активів, можна довідатися, чого очікувати на
кінець прогнозного періоду. Так, для досягнення посилення стабільності (І1
> І0) потрібна позитивна зміна індикатору (∆І >
0). Для підтримки стабільності на колишньому рівні (І1 = І0)
достатня нульова зміна індикатору (∆І = 0). Розглянемо контур
прогнозу на майбутнє індикатора за допомогою тренду.
Рис. 1. Прогнозування показників, що визначають індикатор
фінансової стійкості ПАТ «Херсонський хлібокомбінат» на кінець 2016 р.
Використовуючи метод прогнозування, визначено, що на кінець 2016 р. індикатор
фінансової стійкості підприємства становить -21199 тис. грн., а зменшення за
рік 7348 тис. грн.
Таблиця 4. Прогнозування показників, що визначають
індикатор фінансової стійкості ПАТ «Херсонський хлібокомбінат» на кінець 2016
р.
|
Показник
|
2015
рік
|
2016 рік
(прогноз)
|
Приріст
|
|
Нефінансові активи
|
20758
|
34116
|
13358
|
|
Фінансові активи
|
6336
|
8203
|
1867
|
|
Власний капітал
|
6907
|
12917
|
6010
|
|
Позиковий капітал
|
20187
|
29402
|
9215
|
|
Індикатор фінансової стійкості (І)
|
-13851
|
-21199
|
-7348
|
При цьому значно змінюється структура економічних активів
і капіталу підприємства. Так, всі активи за прогнозним графіком будуть
збільшені. Необхідно відмітити в цілому
виявлені позитивні моменти на основі прогнозних показників 2016 року. Так, відмічається
перевищення темпів приросту власного капіталу над темпами приросту позикового
капіталу. Однак індикатор фінансової стійкості продовжує скорочуватись, адже
темп приросту нефінансових активів (64%) перевищує темп приросту фінансових (29%).
Для посилення фінансової стійкості підприємства має
виконуватись наступне співвідношення:
ТВК
> ТАф > ТВБ > ТАнф > ТПК (1)
Таблиця 5. Ранжування темпових показників
фінансової стійкості ПАТ «Херсонський хлібокомбінат» за 2014-2016 роки
|
Роки
|
Показник
|
|
Твк
|
ТАф
|
Твб
|
ТАнф
|
ТПК
|
|
Фактичний темп і ранг
|
|
Т
|
R
|
Т
|
R
|
Т
|
R
|
Т
|
R
|
Т
|
R
|
|
2014
|
0,84
|
5
|
1,03
|
4
|
1,10
|
3
|
1,12
|
2
|
1,21
|
1
|
|
2015
|
1,60
|
1
|
1,19
|
5
|
1,45
|
3
|
1,56
|
2
|
1,41
|
4
|
|
2016 (прогноз)
|
1,87
|
1
|
1,29
|
4
|
1,26
|
5
|
1,64
|
2
|
1,46
|
3
|
|
Нормативний темп
Нормативний ранг
|
Твк
1
|
|
>
|
ТАф
2
|
>
|
ТВБ
3
|
>
|
ТАнф
4
|
>
|
ТПК
5
|
Ситуація у прогнозному 2016 році ситуація щодо фінансової
стійкості починає поліпшуватись, але залишаються ще досить високими темпи
проросту позикового капіталу та нефінансових активів, які не дають можливості
стабілізувати фінансову стійкість товариства.
Отже, запропонована експрес методика оцінки фінансової
стійкості підприємства дає можливість проаналізувати його поточний фінансовий
стан та спрогнозувати фінансову стійкість в динаміці.
Література:
1.
Абрютина М.С.
Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. –2002. – N 3, 4. – C. 4-17, 9-12.
2. Офіційний сайт Агентства з розвитку інфраструктури фондового ринку України - Режим доступу : http://smida.gov.ua –
Назва з екрану.