Секционное заседание: фінанси, гроші та страхування

Швайдак В’ячеслав Миколайович

аспірант Національна академія управління
м. Київ, Україна

Серотюк Богдан Васильович

аспірант Національна академії управління

м. Київ, Україна

ФІНАНСОВІ РИЗИКИ ДІЯЛЬНОСТІ НЕБАНКІВСЬКИХ ФІНАНСОВИХ УСТАНОВ В КОНТЕКСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Фінансові ризики відіграють основну роль у загальному наборі ризиків tнебанківських фінансових установ (НФП), вони є найбільш вагомою їх частиною але не єдиною, активи НФП можуть складатися з цінних паперів та зобов’язань підприємств різних галузей економіки і через ризики цих галузей мають значний вплив на результати діяльності НФП.

Класифікація ризиків інвестиційної діяльності небанківських фінансових установ вивчалися Поліщук Є. в роботі [5], авторами визначаються наступні ризики притаманні діяльності цих установ: 1) ризик відсоткової ставки – це ризик, що виникає внаслідок розбіжності строків активів та пасивів, а це може призвести зниження відсоткової маржі, якщо нові активи будуть мати меншу дохідність, або нові пасиви будуть мати більшу вартість; 2) ринковий ризик – ризик коливання цін на пасиви та активи внаслідок руху відсоткових ставок, обмінних курсів, ринкових цін; 3) кредитний ризик (ризик контрагента чи емітента) – ризик невиконання контрагентом своїх зобов’язань, тобто вірогідність того, що запланований грошовий потік може бути здійснений в неповному розмірі або взагалі не реалізований; 4) ризик ліквідності – ризик незапланованого стрімкого відтоку пасивів фінансового посередника по ціні нижче запланованої; 5) позабалансові ризики – ризики, що виникають в результаті позабалансової діяльності; 6) технологічні ризики – ризики того, що інвестиції в технології (інновації) можуть не принести очікуваного результату; 7) операційний ризик – ризик невиконання послуги, збою інформаційної системи, втрати інформації та технічного збою; 8) ризик концентрації виникає через інвестування посередником значної (часто переважної) частини відповідних ресурсів у цінні папери або зобов’язання, емітовані підприємствами однієї галузі економіки або ж зосередження значної частини (часто переважної) інвестиційного портфелю в одному виді цінних паперів або у цінних паперах одного емітента; 9) Інші ризики - ризики законодавства, податкові ризики тощо [5]. Всі ризики наведені в таблиці 1.

Таблиця 1. Розподіл ризиків інвестиційної діяльності небанківських фінансових установ в залежності від напрямків.

Ризики інвестиційної діяльності	Напрямки інвестиційної діяльності
	власний розвиток	інвестиційна діяльність на ринку цінних паперів	інноваційна діяльність
Ризик відсоткової ставки	-	+	-
Базисний ризик	-	+	-
Ризик переоцінки	+	+	+
Ризик кривої доходності	-	+	-
Ризик опціонності	+	+	-
Економічний ризик	-	+	-
Ризик концентрації	+	+	+
Ринковий ризик	+	+	+
Ризик ліквідності	+	+	+
Кредитний ризик	-	+	-
систематичний ризик	+	+	+
специфічний ризик	+	-	-
Ризик нецільової діяльності	-	+	+
Позабалансовий ризик	+	-	+
Технологічний ризик	+	-	+

Складено автором на основі [4]

Жихора О.Б. у своєму дослідженні було запропоновано на основі узагальнення та упорядкування існуючих поглядів, власну класифікацію, яка на його погляд, дає змогу детально розглянути всю сукупність фінансових ризиків, які можуть виникати в процесі діяльності підприємства [6]. Розроблена класифікація ризиків наведена на рисунку 1.

Складено автором на основі [3]

Рисунок 2. Класифікація фінансових ризиків.

Розглядаючи ці та подібні класифікації та визначення фінансових ризиків можна визначити зауваження по складу та структурі ризиків.

Стосовно складу перелічених ризиків, незрозуміла деталізація їх видів або штучне розділення однотипних за своєю природою та сутністю ризиків, наприклад ризик законодавчих змін відокремлювати від податкового ризику немає ніякого сенсу, оскільки податки здіймаються відповідно до законів, цей ризик повністю відноситься до законодавчих [3].

Інший випадок коли в процесі перевірки виявлено порушення податкового законодавства і необхідно сплатити штрафні санкції, але в цьому разі йдеться про операційний ризик – помилка при нарахуванні податкових зобов’язань. Також штучним, на наш погляд, є розділення єдиного ризику зміни цін на ризики інфляції і ризики дефляції [2].

Стосовно структури ризиків – розподіл їх за походженням (зовнішні, внутрішні) та економічною суттю (операційні, інвестиційні) корисні для поняття сутності та природи ризиків. Для прийняття рішень та управління суб’єктами господарювання, на наш погляд, необхідно класифікувати ризики за ступенем їх загрози та витратами матеріальних, інтелектуальних і організаційних ресурсів для мінімізації того чи іншого ризику. У зв’язку з необхідністю класифікації ризиків за ступенем їх загрози необхідно розглянути ще один тип ризиків, який останнім часом став детально вивчатися закордонними та вітчизняними науковцями, мова іде про системний ризик.

Системний ризик визначається не за походженням або економічною суттю події яка його викликає, а за наслідками реалізації цього ризику, а саме - система (в даному випадку фінансова) перестає належним чином виконувати свої основні суттєві функції [1].

Причини виникнення системних ризиків можуть бути різні, в тому числі інші окремі види ризиків – валютний, інфляційний, кредитний ризики здійснюють руйнування фундаментальних властивостей фінансової системи.

При цьому, для реалізації системного ризику, за даними Буковинського С., необхідно щоб система знаходилася у нестабільному стані, зокрема, якщо основні характеристики системи свідчать про її серйозну внутрішню незбалансованість і високий рівень фінансової нестабільності, то навіть незначний кредитний, валютний чи інший шок може запустити лавиноподібні процеси розпаду системи загалом. Таким чином сутність системних ризиків відрізняється від інших видів ризиків, та вимагає фундаментально іншого підходу від науковців, інвесторів та особливо макрорегуляторів [1].

ЛІТЕРАТУРА:

1. Буковинський С. А. Грошово-кредитна політика в сучасних умовах / С. А. Буковинський // Економіка України. - 2014. - № 6. - С. 23-36.

2. Каракулова І. С. Небанківські фінансові установи на ринку фінансових послуг України : дис. канд. екон. наук : 08.00.08 / І. С. Каракулова. — Київ, 2008. — 234 с.

3. Кім Ю.Г. Фінансові ризики в системі фінансово-економічної безпеки підприємства / Ю.Г. Кім // Фінанси України. – 2005. – № 6. – С. 13.

4. Коваленко Л.О. Фінансовий менеджмент : навч. посібн. – 2-ге вид., [перероб. і доп.] / Л.О. Коваленко, Л.М. Ремньова. – К. : Вид-во "Знання", 2005. – 485 с

5. Поліщук Є. А. Еволюція банківського регулювання на наднаціональному рівні / Є. А. Поліщук, М.І. Диба // Банківська справа – 2012. - №3. – с. 271-279.

6. Жихор О. Б. Економетричні методи прогнозування науково-технічного прогресу та світового розвитку / О. Б. Жихор, Р. А. Коваль // Науковий вісник НЛТУ України. - 2012. - Вип. 22.6. - С. 318-328.