Мехеда Н.Г., к.е.н., доцент, Слободяник Д.

Оцінка бюджетної ефективності інвестиційних проектів

Черкаський національний університет

імені Богдана Хмельницького

Бюджетна ефективність інвестиційних проектів оцінюється під час:

- вибору пріоритетності фінансування інвестиційних проектів;

- аналізу значущих для території проектів, які не мають комерційного ефекту, але мають істотні неекономічні результати.

Бюджетна ефективність оцінюється переважно за вимогою органів державного управління або місцевого самоврядування. Відповідно до цих вимог може визначатися бюджетна ефективність для бюджетів різних рівнів або зведеного бюджету (міста, району тощо).

Бюджетний ефект – це основний показник бюджетної ефективності, що виражається у збільшенні бюджетних доходів та (або) зниженні бюджетних видатків у результаті реалізації проекту за певний період часу.

При цьому враховується значущість інвестиційного проекту для соціально-економічного розвитку території. Виходячи з рівня такої значущості для території, інвестиційні проекти поділяють на три групи:

I група – особливо значущі для соціально-економічного розвитку території. До них відносять проекти, що реалізуються суб’єктами інвестиційної діяльності на даній території у сфері життєзабезпечення, інженерної інфраструктури з метою модернізації, технічного переозброєння або реконструкції, що забезпечують вирішення конкретних загальнорегіональних соціальних або екологічних проблем.

II група – значущі для економіки території. Відносять інвестиційні проекти, що забезпечують істотні зростання виробничого потенціалу території: виробництво експортної продукції, інноваційних товарів, які відповідають світовим аналогам, продукції, товарів, що закуповуються для державних потреб тощо.

III група – стандартні інвестиційні проекти, результати яких не можна визначити як такі, що мають особливий вплив на соціально-економічний розвиток території (проекти, що реалізовуються у сфері малого бізнесу, тощо).

При оцінці бюджетної ефективності інвестиційного проекту враховується зміна доходів і видатків бюджету, обумовлених впливом наслідків реалізації проекту, зокрема зміна податкових надходжень від підприємств і організацій, на результати діяльності яких вплине реалізація проекту.

Для розрахунку показників бюджетної ефективності інвестиційних проектів необхідно враховувати такі дані:

- кількість працюючих на підприємствах, що здійснює реалізацію проекту;

- розмір заробітної плати працюючих;

- суми інвестицій, що виділяються з бюджету;

- розмір доданої вартості на виробництві, де реалізується проект;

- рентабельність виробництва;

- загальний розмір інвестицій;

- площа земельної ділянки, передбачена для реалізації проекту тощо.

Показники бюджетної ефективності розраховуються на підставі визначення потоку бюджетних коштів.

До припливів у розрахунку бюджетної ефективності можна віднести:

- надходження від податків, акцизів, мита, зборів і відрахувань до цільових фондів, установлених чинним законодавством;

- доходи від ліцензування, конкурсів і тендерів на розвідку, будівництво та експлуатацію об’єктів, передбачених проектом;

- погашення кредитів, виданих з відповідного бюджету учасникам проекту;

- дивіденди за акціями або доходи за іншими цінними паперами, емітованими у процесі реалізації проекту, що належать державі або території тощо.

За проектами, що передбачають створення нових робочих місць у регіонах з високим рівнем безробіття, у припливах бюджетних коштів враховується економія на видатках на виплату допомоги у зв’язку з безробіттям.

Видатки бюджету щодо проекту обумовлюються прямим бюджетним фінансуванням реалізації інвестиційного проекту.

Чистий приведений дохід бюджету (Чпдб) – характеризує перевищення сумарних дисконтованих бюджетних ефектів від реалізації проекту над сумою бюджетних інвестицій:

251658240,        (1.1)

Індекс прибутковості гарантій (ІПГ). Цей показник розраховується у разі надання державних гарантій і визначається як

251658240,           (1.2)

За наявності бюджетних відтоків визначається індекс рентабельності бюджетних інвестицій:

251658240,       (1.3)

Проект визнається ефективним, якщо значення Чпдб>0; ІР>1.

Значення індексу прибутковості гарантій може служити для оцінки рівня ризиковості інвестиційного проекту – чим менше значення ІПГ, тим меншим є ризик за даним проектом.

Література:

1. Іваненко В. М. Курс економічного аналізу: Навч. посібник. – К.: Знання-Прес, 2009. – 207 с.

2. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посібник – К.: МАУП, 2007. – 152 с.

3. Котяр М.Л. Оцінка фінансової стійкості підприємства на базі аналітичних коефіцієнтів // Фінанси України. - № 1. – 2008. – с. 113-117