К.е.н., доцент Гузенко О.П., Попрожук К.О.

Криворізький економічний інститут ДВНЗ «Криворізький національний університет», Україна

Проблематичний аспект майбутнього розвитку проектного фінансування в Україні

Проблеми розвитку проектного фінансування в сучасних умовах функціонування економіки України лежать в площині зовнішнього та внутрішнього впливу, який визначає реалії сьогодення. Доведено, в наш час проектне фінансування виступає однією з широко розповсюджених форм залучення та організації інвестицій в реальний сектор економіки як в промислово-розвинутих, так і в нових індустріальних країнах та тих, що розвиваються. Практики вважають, що проектне фінансування на сьогодні є одним із ефективних способів мобілізації фінансових ресурсів для фінансування інвестиційних проектів у промислово розвинених країнах, проте для України він є відносно новою банківською послугою. Даний вид фінансування пропонує невелике число банків, а у кризовий період їх кількість ще й постійно зменшується. Саме тому, дослідження та активізація проектного фінансування в Україні є актуальним та потребують пошуку шляхів їх реалізації.

Чисельні наукові праці доводять, що сутнісна характеристика дефініції «проектне фінансування» має містити декілька ключових складових: по-перше, це форма організації фінансування інвестиційних проектів; по-друге, проектне кредитування має підвищені ризики, пов’язані зі створенням нових виробничих потужностей і нових видів бізнесу; по-третє, негативні кризові ситуації в економіці країни доводять необхідність включення до сутнісної характеристики даної дефініції принцип партнерства між суб’єктами господарювання, які мають бізнес в спорідненій галузі. Варто також на законодавчому рівні змінити правила розподілу рівня ризику між учасниками інвестиційних угод з позиції еквівалентного забезпечення застави.

Як правило, проектне фінансування передбачає джерелом повернення авансованих коштів генеровані інвестиційним проектом грошові потоки. Основним забезпеченням при цьому мають слугувати одержувані в процесі реалізації інвестиційного проекту активи [1, с.17].

А.В. Сопільняк констатує той факт, що проектне фінансування дозволяє реалізувати ті проекти, котрі не можливо здійснити за допомогою звичайного кредитування [3, с.71]. Ця необхідність виявляється під час відкриття нових проектів або освоєння нових сфер діяльності в рамках проектів, що вже існують. Особливо актуальним у цих умовах є використання шляхів залучення спонсорських коштів, тобто проектного фінансування, коли певна фінансова структура надає суб'єктові підприємницької діяльності кошти з тим, щоб забезпечити одержувача початковою фінансовою підтримкою

В Україні існують всі передумови для розвитку проектного фінансування, а також ряд проектів, що його потребують. Проте, його розвиток майже не розвивається через існування ряду проблем у цій сфері. На думку Бобрової В.В. [2, c.16] до складу проблематичних аспектів варто включити:

- відсутність законодавчого захисту прав кредитора перед інвестором;

- недостатність умов для своєчасного і повного повернення інвестиційних кредитів і відсотків, в тому числі державними підприємствами і тими, що знаходяться в процесі приватизації;

- наявність недоліків податкового законодавства, коли податки стягуються, навіть якщо нараховані відсотки фактично не сплачені позичальником-інвестором;

- брак обсягу інвестиційного позикового ресурсу у кредитора для фінансування вітчизняних інноваційно- інвестиційних проектів;

- існування ризику проектного фінансування, через недієву систему документообігу циклів отримання дозволу на інвестиційну позичку та доволі значні терміни вивчення наданих пропозицій інвестором.

Результати досліджень показують, що знаходження економічних циклів в межах інфляційного тиску викликає високу вартість інвестиційних проектів, що призводить до збільшення потреби в позиковому ресурсі, котрий неможливо отримати без розвитку певного рівня проектного фінансування в Україні. Навіть ті банки, що здійснювали проектне фінансування, в таких умовах призупиняють подібні проекти. Переважно це відбувається через брак фінансових ресурсів та значне зростання інвестиційних ризиків.

Враховуючи вище викладене, можна зробити ряд висновків: активізація проектного фінансування мала б позитивні наслідки для економіки країни в цілому; по-друге, більш широке застосування проектного фінансування українськими банками і підприємствами дозволило б розширити масштаби інвестиційного кредитування та оптимально розподіляти кредитні ризики між учасниками; по-третє, розвиток проектного фінансування позитивно впливає на обсяги здійснення експортно-імпортних операцій, що також стимулює стабілізацію та в подальшому покращення економічного стану країни.

Література:

1. Бардиш Г. О. Проектне фінансування. 3-тє видання перероблене і доповнене [Текст] – Х.: Хай-Тек Прес, 2008. – 464 с.

2. Боброва В.В. Проблеми розвитку проектного фінансування у посткризовий період / В.В. Боброва // Фінансово-кредитна система України в умовах інтеграційних та глобалізаційних процесів: Матеріали Х науково-практичної конференції студентів та аспірантів. 19-20 травня 2011 р. – С. 15-17.

3. Сопільняк А.В. Проектне фінансування: проблеми і перспективи розвитку в Україні / А.В. Сопільняк // «Молодий вчений». – 2015. - №2(17). – С. 70-74.