Экономические науки/10. Экономика предприятий.

К.э.н. Петрова Ю.М.

Орловский филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Современные концепции управления оборотным капиталом

Механизм определения потребности, состава, структуры, источников формирования, управления и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на процесс производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным условием для эффективного развития предприятия. В рыночных отношениях оборотный капитал приобретает особую роль, поскольку он представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал является важным условием в получении прибыли [1].

Нестабильность экономической ситуации, высокая инфляция, проявляющиеся в усилении конкурентной борьбы, удорожании кредитных ресурсов вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотному капиталу, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности его использования.

Оборотный капитал и политика в отношении управления его элементами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается и изменением краткосрочных пассивов, оба эти объекта рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом, величина которого рассчитывается как разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.

Решение комплексной информативности управления оборотным капиталом требует системного подхода к постановке целей, определения субъекта, объекта управления, методов управленческих воздействий. Оборотные средства с позиции этого подхода следует рассматривать как систему взаимодействующих элементов, функционирование которых объединено единой целью предприятия.

Основными инструментами информационного обеспечения управления оборотным капиталом являются бухгалтерский и управленческий учет, сформированные данные которого, подвергаются всестороннему анализу.

Результаты анализа состава оборотного капитала коммерческого предприятия ООО «Бизнескрос» г. Орла свидетельствуют о том, что его элементами являются: запасы, денежные средства, дебиторская задолженность (табл.1).

Таблица 1 – Состав и структура оборотного капитала ООО «Бизнескрос»

Наименование показателей	Сумма, тыс. руб.			Удельный вес в общей стоимости оборотного капитала,%
	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015
Запасы	1 279	1 043	1 966	19,75	10,84	30,36
Дебиторская задолженность	4 603	8 474	8 047	71,09	88,07	62,95
Денежные средства и денежные эквиваленты	593	105	2 770	9,16	1,09	6,69
Оборотный капитал	6 475	9 622	12 783	100,0	100,0	100,0

Данные таблицы свидетельствуют о том, что основную долю среди элементов оборотного капитала составляет дебиторская задолженность, доля которой в оборотном капитале более 50%, что характеризует отвлечение денежных средств из оборота предприятия и необходимость управления дебиторской задолженностью. При этом доля наличных денежных средств незначительна, что может привести к замедлению оборачиваемости капитала предприятия (рис. 1).

Рисунок 1 – Динамика структуры оборотного капитала ООО «Бизнескрос» г. Орла

Необходимость принятия управленческих решений требует анализа эффективности использования оборотного капитала. В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотным капиталом является фактор времени, то используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота или длительность одного оборота, в днях; во-вторых, скорость оборота.

Вторая группа показателей характеризует рентабельность активов (общих, текущих и долгосрочных) по отношению к различным видам прибыли: рентабельность активов, рентабельность текущих активов, отношение продаж к оборотному капиталу.

Оборачиваемость во многом определяет финансовое состояние в долгосрочной перспективе, поскольку отражает скорость обращения в денежную форму средств, которые в будущем будут направлены на погашение обязательств и финансирование текущей деятельности.

Результаты анализа показателей оборачиваемости оборотных средств ООО «Бизнескрос» в целом демонстрируют положительную тенденцию эффективности их использования (табл. 2).

Таблица 2 - Оценка эффективности использования оборотных средств ООО «Бизнескрос»

Наименования показателей	Ед. изм.	Даты
		01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015
ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ПО ОТНОШЕНИЮ К ВЫРУЧКЕ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ
КОЭФФИЦИЕНТЫ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ (в годовом измерении)
Оборачиваемость активов	разы	6,68	8,13	4,81
Период оборота всех активов	дни	54	44	75
Оборачиваемость постоянных активов	разы	32,89	51,91	50,22
Период оборота постоянных активов	дни	11	7	7
Коэффициент износа постоянных активов	%	0%	0%	0%
Оборачиваемость оборотных (текущих) активов	разы	8,38	9,64	5,32
Период оборота оборотных (текущих) активов	дни	43	37	68

Анализ оборачиваемости позволяет охарактеризовать эффективность управления активами и его влияние на финансовое положение. На конец анализируемого периода оборачиваемость всех активов составляет 4,81. что соответствует периоду оборота всех активов 75 дней. Для оборотных активов период составляет 68 дней, период оборота внеоборотных активов 7 дней.

При расчете периодов оборота по отношению к выручке от реализации особое значение имеют три основных показателя: период оборота текущих активов (без учета денежных средств), период оборота текущих пассивов (без учета кредитов) и разница между указанными значениями. Период оборота оборотных активов за исключением денежных средств - «затратный цикл». Чем больше затратный цикл, тем больший период времени деньги «связаны» в текущих активах. Период оборота всех текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов - «кредитный цикл». Чем больше «кредитный цикл», тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования деятельности за счет участников производственного процесса. Разность между затратным циклом и кредитным циклом получила название «чистый цикл». Чистый цикл - показатель, характеризующий организацию финансирования производственного процесса.

Исследование совокупности этих показателей позволит дать оценку эффективности использования оборотного капитала в целях принятия управленческих решений в разрезе его элементов.

Литература:

1. Бухгалтерский финансовый учет : учебное пособие/Н.А. Лытнева и др.-М.: ИД «Форум»: ИНФРА, 2009. -656 с.

2. Боброва Е.А., Кыштымова Е.А., Лытнева Н.А. Методологический подход к развитию теории управления затратами при формировании собственного капитала предприятия//Вестник ОрелГИЭТ. -2014. -№ 3 (29). -С. 80-87.

3. Лытнева Н.А. Современные методы и модели управления эффективностью промышленных предприятий//Вестник ОрелГИЭТ. -2014. -№ 1 (27). -С. 43-48.

4. Лытнева Н.А., Карпычева Е.Ю. Модель механизма управления оборотными средствами в зависимости от уровня сельскохозяйствен-ного воспроизводства//Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. -2015. -№1-2. -С. 60-63.

5. Лытнева Н.А., Губина О.В., Губин В.Е. Стратегические аспекты концепции экономического анализа в управлении собственным капита-лом организации: коллективная монография. -Орел: ОрелГИЭТ, 2010. -136 с.

6. Пьянова Н.В., Лытнева Н.А. Концептуальные направления развития инновационных способов оценки денежных потоков в механизме управления предприятиями малого и среднего бизнеса//Вестник ОрелГИЭТ. -2013. -№ 1(23). -С. 61-69.