Економічні науки/3. Фінансові відносини

К.е.н., доцент Ізмайлова Н.В.,

Рибалка А.О.

Криворізький економічний інститут ДВНЗ «Криворізький національний університет»

ВИБІР ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ: ЛІЗИНГ ЧИ КРЕДИТ

В умовах гострої нестачі власних фінансових ресурсів, підприємства намагаються більше уваги приділяти альтернативним джерелам фінансування своєї виробничо-господарської діяльності. В пошуках фінансових ресурсів для розвитку бізнесу більшість вітчизняних підприємств надають перевагу банківському кредиту. Розвиток українських ринків України та їх інтеграція із світовим господарством вимагають відповідного розширення методів комерційної діяльності суб’єктів підприємництва. Одним альтернативних інструментів фінансування, до якого останнім часом спостерігається зростання попиту, є лізинг. Метою роботи визначено: на основі порівняльної оцінки вартості залучення кредиту та лізингу обґрунтування вибору оптимального джерела фінансування діяльності вітчизняного виробничого підприємства в посткризовий період.

Дослідженням недоліків та переваг, спільних та відмінних рис банківського кредитування та лізингу займалися такі вчені як В. Алексійчук В.Глущенко, Б.Ільговський, М.Попов, Н.Шабрамова та інші [1]. Аналіз наукових праць та статистичних матеріалів за останній час показав, що сучасний етап розвитку економіки України характеризується значним розширенням сфери фінансових послуг та зростанням ролі даного сектору. Говорячи про послуги кредитування та фінансового лізингу слід відмітити, що їх обсяги постійно зростають останнім часом (рис. 1). Встановлено, що вартісні обсяги кредитів значно перевищують обсяги фінансового лізингу у досліджуваному періоді. Однак, обсяги лізингових послуг демонструють швидші темпи зростання відносно обсягів кредитів. Так, за 2007-2011 рр. обсяги кредитів зросли майже на 300%, тоді як вартість договорів фінансового лізингу збільшилась на 590%.

Рис. 1. Вартість кредитів та договорів фінансового лізингу у 2006-2011 рр., на кінець періоду*

* Побудовано авторами на основі даних НБУ та НКЦПФР [2; 3]

Як відомо, кредити на необоротні активи надаються фінансово-кредитними установами, переважно комерційними банками, на загальних принципах кредитування: платності, строковості, поверненості, забезпеченості та цільового використання. Лізинг надається на тих же умовах кредитування, однак використання фінансового лізингу має принципову відмінність – можливість підприємства викупити об’єкт лізингу. Універсальної відповіді на питання, брати основні засоби в кредит або на умовах лізингу немає. Бізнес кожного підприємства унікальний і має свої особливі сильні і слабі сторони, які впливають на рішення лізингодавця чи банку стосовно умов, вартості, схеми та порядку фінансування даного підприємства. Порівняльна характеристика загальних умов надання кредиту на фінансового лізингу наведена у табл. 1.

Таблиця 1

Порівняння лізингу та банківського кредиту*

Критерії порівняння	Лізинг	Банківський кредит
Вартість послуги для клієнта	Відсоток подорожчання є зазвичай вищим	Кредитна ставка є зазвичай нижчою.
Наявність додаткових затрат	Всі затрати закладені у вартості послуги	Додатково несуться затрати за оплатою послуг по оцінці майна, держмита, нотаріальних послуг, послуг зі страхування, розрахунково-касове обслуговування тощо. Може збиратися комісія за розгляд заяви
Ціна об’єкта договору	Зазвичай нижча за ринкову, так як лізингодавці мають знижки від дилерів	Ринкова ціна
Нотаріальне оформлення	Не обов’язкове	Обов’язкове нотаріальне оформлення (1% від вартості договору)
Суб’єкт, який несе ризики власності	Лізингова компанія. Вимоги третіх осіб та податкова застава на предмет лізингу не можливі, оскільки власником предмета лізингу до кінця дії терміну лізингу є лізингова компанія.	Клієнт. Незалежно від обтяження заставою, на придбане в кредит обладнання може бути покладене податкове вилучення або податкова застава.
Процедура передачі обладнання у власність	Простий перехід права власності після сплати всіх необхідних лізингових платежів за актом приймання-передачі. Така передача майна дорівнюється законодавством до купівлі-продажу.	Після повного погашення кредиту клієнт отримує дозвіл банку на зняття застави, після чого нотаріус робить відповідний запис у державному реєстрі обтяжень рухомого та нерухомого майна
Графік платежів	У клієнта є можливість самостійно складати графік лізингових платежів з урахуванням особливостей його бізнесу	Як правило, тільки сумами, які зменшуються пропорційно погашеній заборгованості
Вимоги по обслуговуванню в банку	Відсутні	Як правило, існує обов’язкова вимога відкриття поточних рахунків та переведення частини оборотів в банк
Термін розгляду заяви	До 30 днів, в окремих випадках і довше	До 12 годин

* Побудовано авторами на основі джерел [4; 5]

Отже, який спосіб залучення коштів є дешевшим: лізинг чи кредит? Витрати, пов’язані із залученням лізингу та кредиту розглянемо на прикладі розповсюдженого завдання – купівля компанією автотранспорту (табл.2). Слід зауважити, що наведений приклад є навчальним, так як реальні цифри залежатимуть від того, яка конкретна компанія (банк) надаватиме лізинг або кредит, також процентна ставка залежатиме від кредитоспроможності підприємства. Припустимо, що підприємству потрібен легковий автомобіль вартістю 250 тис. грн. І банк, і лізингова компанія пропонують термін фінансування 5 років і річне погашення боргу. В обох випадках перший внесок - 20%, одноразова комісія при укладанні контракту - 2% від його вартості контракту. Банк може надати позику під 20% річних, лізингова ж компанія хоче отримати 22% річних. Кредит потребуватиме витрат на нотаріальне оформлення, оцінку вартості майна, страхування авто, договір на розрахунково-касове обслуговування та оформлення застави, чого немає в лізингу [6]. Кредитний платіж складається з двох частин - тіло кредиту (погашається рівномірними частинами) та відсотки, що нараховуються на залишок. Викупна ціна об’єкта лізингу становить 0%. Виплати за лізингом здійснюватимуться рівними щорічними сумами.

Таблиця 2

Витрати, пов’язані із придбанням авто у кредит та лізинг, грн.

Витрати	Кредит	Лізинг
Одноразова комісія (2%)	5000,00	5000,00
Страхування на весь строк позики (6% у рік)	75000,00	входить у вартість лізингу
Держмито (1%)	2500,00	входить у вартість лізингу
Відрахування у Пенсійний фонд (3%)	7500,00	входить у вартість лізингу
Збір за першу реєстрацію транспортного засобу (при умовному об’ємі циліндру у 3000 куб. см.)	81,69	входить у вартість лізингу
Реєстрація в ДАЇ	2000,00	входить у вартість лізингу
Експертна оцінка вартості авто	300,00	-
Оформлення договору застави (0,1%)	250,00	-
Послуги нотаріуса	500,00	входить у вартість лізингу
Всього додатковий витрат	93131,69	5000,00
Відсотки	120000,00	149205,93
Всього витрат	213131,69	154205,93
Переплата, %	85,25	61,68

На перший погляд, порівнюючи лише нараховані відсотки, підприємству вигідніше взяти авто в кредит. Однак, врахувавши усі витрати, можна зробити висновок, що дешевшим є спосіб придбання авто у лізинг. Відсоток переплати (порівняно із придбанням авто за власні кошти) при кредитуванні становить 85,25%, три лізингу – 61,68%. Усі приховані витрати (податки, страхування, техогляд тощо) при використанні лізингу розподіляються рівномірно на лізингові платежі, що зумовлює рівномірне навантаження на підприємство і є ще однією перевагою лізингу. Отже, саме комплексність такої послуги, як фінансовий лізинг, є його головною перевагою. Наведений приклад показав, що навіть при умові вищих відсотків за лізингом, в кінцевому підсумку витрати, пов’язанні із отриманням кредиту можуть бути набагато вищими. Це є не універсальне правило, так як різні лізингові компанії та банки можуть пропонувати різні відсоткові ставки, графіки погашення тощо. Для прийняття економічно виваженого рішення підприємству необхідно уважно проаналізувати комерційні пропозиції лізингових компаній та комерційних банків, врахувати всі переваги та недоліки різних способів фінансування і обрати вигідніший варіант.

Література:

1. Глущенко В.В., Ільговський Б.Є. Лізинг і кредит: як зробити правильний вибір? / В.В.Глущенко, Б.Є.Ільговський //Актуальні проблеми розвитку економіки регіону. - 2010. - №5. - С. 202-207.

2. Статистичний бюлетень НБУ. Архів [Електронній ресурс]. - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=71195.

3. Інформація НКЦПФР про стан і розвиток фінансових компаній, лізингодавців та ломбардів України [Електронній ресурс]. - Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/731.html.

4. Порівняння лізингу та банківського кредиту [Електронній ресурс]. - Режим доступу: http://www.hypo-alpe-adria.com.ua/leasing/lease_vs_loan.html.

5. Перевага лізингу перед кредитом [Електронній ресурс]. - Режим доступу: http://www.eskacapital.com/ua/about-leasing/the-advantage-of-leasing-to-credit.

6. Кредит або лізинг? [Електронній ресурс]. - Режим доступу: http://www.lascaleasing.com/ua/info/smi/credit.