Экономические науки/10. Экономика предприятия

К.э.н. Платонова И.В., к.э.н. Горковенко Е.В.

Воронежский государственный университет инженерных технологий, Россия

К вопросу о методах финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий

Главная сложность, связанная с инновационным развитием предприятия, состоит в финансовой поддержке процесса внедрения инноваций в его хозяйственную деятельность. Основная причина неполноценного или несвоевременного выделения финансовых средств на освоение технологических инноваций заключается в расстановке приоритетов при распределении ресурсов [1]. Так, при возникновении финансовых трудностей одной из первых статей бюджета, подвергающейся секвестированию, становятся инновационные разработки. Это объясняется тем, что вложения в сферу НИР носят долгосрочный характер и результаты от этого вида деятельности в отличие, например, от рекламы видны не сразу.

Теоретически в качестве источников финансирования инновационной деятельности могут выступать собственные средства организаций, ассигнования бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, а также аккумулированные в форме ссудного капитала временно свободные средства физических и юридических лиц. На практике же, основным источником ее финансирования являются собственные средства (таблица 1) [2]. 
 

Таблица 1 – Затраты на инновации организаций по источникам финансирования

Источники финансирования	Уд. вес, % от общей суммы
Собственные средства организаций	69,6
Средства бюджетов различных уровней	5,0
Внебюджетные фонды	0,1
Иностранные инвестиции	1,1
Прочие средства	24,2

 
Использование организациями собственного капитала в таком объеме происходит не потому, что его достаточно, а от того что других источников мало или их сложно привлечь. Например, кредитная система слабо используется для финансирования инноваций. Как правило, банковские кредиты даются под высокие проценты и носят краткосрочный характер, в то время как внедрение инноваций требует больших средств и продолжительного времени. Поэтому нередко организации избегают даже доступных займов.

С.В. Валдайцев и О.В. Мотовилов в своей книге «Финансирование и кредитование инновационной деятельности» делят все методы финансирования инновационной деятельности на прямые и косвенные [3]. Наиболее распространенные прямые источники финансирования инноваций представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Источники прямого финансирования инновационной деятельности

Метод финансирования	Содержание метода
1. Банковский кредит	По видам финансирования все проекты условно делятся на инвестиционное кредитование (нецелевой кредит) и проектное финансирование (целевой кредит). При инвестиционном кредитовании источником погашения кредита является вся хозяйственная деятельность заемщика, в том числе и доход от инновационного проекта. При проектном же финансировании источником погашения займа является только прибыль от инновационного проекта. Очевидно, что проектное финансирование обладает большей степенью риска чем обычное кредитование.
2. Инновационный кредит	На выдаче данных кредитов специализируются инновационные фонды и инновационные банки. Инновационные банки заинтересованы во внедрении перспективных, высоко прибыльных инноваций. Они могут приобретать исследования и разработки для организации нового производства или оказывать посреднические услуги в сфере инновационного маркетинга. Инновационные фонды, в свою очередь, могут оказывать финансовую помощь, консультационные, патентные и другие технические услуги предприятиям, осуществлять финансирование связанных с повышенным риском инновационных проектов.
3. Эмиссия ценных бумаг	Привлечение финансовых средств под выпуск ценных бумаг называется эмиссионным финансированием и значительно способствует привлечению необходимого капитала для осуществления инновационной деятельности.
4. Привлечение средств под создание венчурного предприятия	Задачей венчурного финансирования является оказание помощи в развитии конкретного бизнеса путем предоставления денежной суммы в обмен на долю в уставном капитале.
5. Самофинансирование	Может осуществляться двумя способами: из прибыли, распределенной на цели развития и теоретически - из амортизационного фонда.
6. Финансирование долго-срочного инновационного проекта из доходов от параллельных ему более краткосрочных проектов	Данный вид финансирования называют пакетированием долгосрочного инновационного проекта краткосрочными проектами.
7. Реализация излишних и сдача в аренду (или лизинг) временно высвобождаемых активов	Продажа излишних активов с вложением полученных средств в осуществление проекта увеличивает капитал организации. Зачастую это является вынужденным шагом, который характерен для предприятий, не способных воспользоваться заемными средствами.
8. Заклад имущества	Документом, регулирующим отношения между заемщиком и кредитором, является закладная. Она представляет собой долговое обязательство, по которому кредитор получает ту или иную недвижимость в случае невозвращения долга заемщиком. На наш взгляд, данный метод является самым рискованным и неэффективным. В условиях высокой инфляции и нестабильной экономической ситуации ни один даже самый тщательно проработанный бизнес-план не в состоянии гарантировать удачное завершение инновационного проекта.

По нашему мнению, к рассмотренным источникам прямого финансирования можно добавить средства от продажи лицензий, патентов, а также такие формы финансирования как форфейтинг и факторинг.

На первый взгляд кажется нецелесообразным торговать лицензиями на технологии производства инновационных товаров, а не самими товарами. Но существуют определенные причины, побуждающие предприятие поступать подобным образом. Продавая технологию, хозяйствующий субъект, с одной стороны, получает необходимые средства, но с другой - создает себе новых конкурентов, а также упускает прибыль, которую мог бы получить, освоив технологию.

Форфейтинг является формой преобразования коммерческого кредита в банковский. Используется в том случае, когда у покупателя (инновационной фирмы) недостаточно средств для приобретения продукции, необходимой для инновационного производства.

Факторинг - это комплекс финансовых услуг, оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности.

Суть косвенных методов заключается в обеспечении инновационных проектов не финансовыми средствами, а необходимыми материальными, техническими, трудовыми и информационными ресурсами. К таким методам С.В. Валдайцев и О.В. Мотовилов относят: покупку в рассрочку или получение в лизинг необходимого для выполнения проекта оборудования; приобретение лицензии, на используемую в проекте технологию, с оплатой ее в форме «роялти»; привлечение вкладов в проект в виде нематериальных активов (знаний, навыков и «ноу-хау»); выпуск ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов и т.д. [3].

Таким образом, проблема поиска оптимального инструмента финансирования хозяйственных операций является очень важной, поскольку объем и характер ресурсов, которыми располагает хозяйствующий субъект - это один из основных элементов, определяющих эффективность как текущей производственной, так и инновационной деятельности предприятия. От того, в какой степени в настоящее время используемые методы и источники финансирования отвечают инновационным потребностям организации, на микроуровне зависит размер получаемой им прибыли, а на макроуровне это выражается в повышении уровня НТП и конкурентоспособности страны на международной арене.

Литература:

1. Платонова И.В., Горковенко Е.В. Мониторинг инновационной активности предприятий Воронежской области // Экономика. Инновации. Управление качеством. – 2013. - № 3. – С. 94-95.

2. Индикаторы инновационной деятельности: 2013: статистический сборник / Под ред. Л.М. Гохберг и др. – М.: Высшая школа экономики, 2013. – 472 с.

3. Финансирование и кредитование инновационной деятельности / Под ред. С.В. Валдайцева, О.В. Мотовилова. – СПб.: СПбГУ, 1993. – 232 с.