Домбровська Л.В., Воронін О.О.

Миколаївський міжрегіональний інститут розвитку людини ВНЗ «Університет «Україна»

Стан управління фінансовою стійкістю АТ «ВО КОНТІ»

Основою стабільності положення підприємства служить його фінансова стійкість, на рівень якої впливають різні фактори: положення підприємства на товарному ринку; виробництво і випуск якісної продукції, що користається попитом; його потенціал у діловому співробітництві; ступінь залежності від зовнішніх джерел фінансування (кредиторів та інвесторів); наявність неплатоспроможних дебіторів; ефективність господарських і фінансових операцій і т.п.

Для дослідження стану управління фінансовою стійкістю АТ «ВО «КОНТІ» проаналізовано систему показників, поділених на чотири блоки, а саме показники автономії, показники маневрування, показники забезпеченості та показники майна (табл. 1).

Таблиця 1

Показники фінансової стійкості АТ «ВО «КОНТІ»

Показник	Станом на 01.01.			Відхилення
	2011 р.	2012 р.	2013 р.	01.01.12 р. від 01.01.11 р.	01.01.13 р. від 01.01.12 р.
1	2	3	4	5	6
1. Показники автономії
Коефіцієнт автономії	0,38	0,37	0,42	-0,01	0,05
Коефіцієнт фінансової залежності	0,62	0,63	0,58	0,01	-0,05
Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу	0,62	0,61	0,74	-0,01	0,13
Коефіцієнт фінансового ризику	1,61	1,63	1,35	0,02	-0,28
Коефіцієнт короткострокової заборгованості	0,22	0,26	0,29	0,04	0,03
Продовження табл. 1
1	2	3	4	5	6
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	0,77	0,74	0,71	-0,03	-0,03
2. Показники маневреності
Коефіцієнт маневреності власних коштів	-0,51	-0,38	-0,08	0,13	0,30
Коефіцієнт маневреності власного та довгострокового позикового капіталу	0,33	0,37	0,45	0,04	0,08
3. Показники забезпеченості
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами поточних активів	-0,45	-0,30	-0,06	0,15	0,24
Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами	-1,67	-1,53	-0,39	0,14	1,14
Коефіцієнт співвідношення необоротних і власних коштів	1,51	1,39	1,08	-0,12	-0,31
Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих засобів	0,75	0,93	1,21	0,18	0,28
4. Показники майна
Коефіцієнт накопичення зносу	0,16	0,21	0,27	0,05	0,06
Коефіцієнт реальної вартості майна	0,62	0,57	0,50	-0,05	-0,07

Як свідчать дані таблиці, жодний із показників автономії АТ «ВО «КОНТІ»» не відповідає оптимальному значенню. Це означає, що ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування формування його активів є зависоким. Проте можемо відмітити позитивну тенденцію зміни значень аналізованої групи показників фінансової стійкості підприємства.

Так, як свідчить динаміка коефіцієнта автономії (фінансової незалежності), якщо станом на 01.01.2011 р. частка власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів підприємства складала 38%, тобто на кожну гривню активів підприємства приходилося 38 коп. власних засобів, то вже на початок 2013 р. частка власного капіталу становила 42%, тобто на кожну гривню активів підприємства приходилося 42 коп. власних засобів.

Частка позикових коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства, знизилася з 62% до 58%.

З огляду на характер зміни коефіцієнтів фінансової незалежності та фінансової залежності, цілком закономірним є напрямок зміни в динаміці коефіцієнта співвідношення власного і залученого капіталу. Якщо станом на 01.01.2011 р. на кожну гривню залученого капіталу приходилося 62 коп. власного капіталу підприємства, то станом на 01.01.2013 р. підприємство мало на 12 коп. більше власного капіталу з розрахунку на кожну гривню залученого (тобто 74 коп.).

Як свідчить коефіцієнт фінансового ризику, на кожну гривню власних коштів, вкладених у активи АТ «ВО «КОНТІ», приходилося 1,61 грн. позикових коштів на початок 2011 р. Та вже на початок 2013 р. даний показник зменшився на 0,28, тобто на 1 грн. власних коштів підприємства приходилося 1,35 грн. позикових коштів.

Значення коефіцієнта короткострокової заборгованості та коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів свідчать про те, що в джерелах фінансування формування активів досліджуваного підприємства переважають довгострокові зобов’язання. Хоча напрямок зміни цих показників вказує на поступову перебудову політики АТ «ВО «КОНТІ» щодо строків джерел формування своїх ресурсів.

Розраховані показники маневреності по досліджуваному підприємству свідчать про занадто низьку його здатність підтримувати рівень власного оборотного капіталу й поповнювати оборотні кошти в разі потреби за рахунок власних джерел. Окрім того, що значення коефіцієнта маневреності власних коштів значно відрізняється від нормативних, він ще й має від’ємні числові значення. Це означає, що у АТ «ВО «КОНТІ» власні кошті як джерело забезпечення фінансування оборотних активів в повній мірі не виконує свою функцію, що вказує на низький рівень фінансової стійкості та стабільності підприємства.

За таких умов додатковим джерелом забезпечення оборотними коштами підприємства є довгострокові позикові кошти, ступінь використання яких зростає протягом аналізованого періоду. Свідченням цього є зростання значень коефіцієнта маневреності власного та довгострокового позикового капіталу.

Наведені в таблиці показники забезпеченості АТ «ВО «КОНТІ» свідчать про те, що дане підприємство недостатньо забезпечене ресурсами для проведення незалежної фінансової політики. Свідченням цього є значення коефіцієнта забезпеченості власними оборотними коштами поточних активів, які значно менші від нормативного (> 0,1), хоча й зростають протягом аналізованого періоду.

Водночас забезпечення запасів власними оборотними коштами знаходиться ще на доволі низькому рівні, тобто підприємство ще не здатне повністю фінансувати виробничі запаси за рахунок власних джерел і залучає на такі цілі зовнішні джерела. Хоча слід відмітити, що напрямок зміни значень коефіцієнта забезпеченості запасів власними оборотними коштами такий, що дає привід сподіватися на суттєве поліпшення ситуації найближчим часом. Якщо на початок 2011 р. він становив -1,67 грн., то вже на початок 2013 р. підвищився на 1,28 грн. і склав 0,39 грн.

Для формування частини необоротних активів АТ «ВО «КОНТІ» залучало протягом аналізованого періоду довгострокові позики і кредити, що підтверджують значення коефіцієнта співвідношення необоротних і власних коштів, які перевищували рекомендований інтервал значень. Вважаємо, що розраховані значення даного показника є цілком виправданими, адже досліджуване підприємство постійно оновлює та відновлює базу основних засобів. Як уже йшлося вище, якщо показник має значення менше за 0,5, то це свідчить про те, що підприємство має власний капітал в основному лише для формування оборотних коштів, що, як правило, розцінюють негативно.

Поступово протягом аналізованого періоду АТ «ВО «КОНТІ» підвищив рівень співвідношення мобільних та іммобілізованих засобів, тобто збільшив обсяг коштів, що авансується в оборотні (мобілізовані) активи (з 0,75 грн. до 1,21 грн.).

За даними, наведеними в таблиці, можемо також зробити висновок про підвищення інтенсивності накопичення коштів підприємством АТ «ВО «КОНТІ» для оновлення свого основного капіталу. Так, на початок 2011 р. кожна гривня первісної вартості основних засобів і нематеріальних активів підприємства була забезпечена 16 копійками нарахованої суми зносу (амортизації). На початок 2013 р. для оновлення кожної гривні основного капіталу підприємство накопичило 27 коп. амортизаційних відрахувань, тобто на 11 коп. більше, ніж на початок аналізованого періоду.

Як показують значення коефіцієнта реальної вартості майна, рівень виробничого потенціалу досліджуваного підприємства, тобто забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва протягом аналізованого періоду дещо знизилась (з 0,62 на початок 2011 р. до 0,50 на початок 2013 р.).

Виконаний розрахунок показників забезпеченості запасів досліджуваного підприємства джерелами їх фінансування показав, що протягом аналізованого періоду АТ «ВО «КОНТІ» характеризувався таким типом фінанснвої стійкості, як «нормальна стійкість». Водночас дефіцит власних коштів підприємства поступово скорочується, а отже за умови збереження тенденції, що намітилася, цілком ймовірним є набуття підприємством першого типу фінансової стійкості («абсолютна стійкість») у найближчому майбутньому.

З огляду на стан і динаміку проаналізованих показників, стратегічно важливим напрямком зміцнення фінансової стійкості АТ «ВО «КОНТІ», є оптимізація структури його капіталу. Мова йде про таке співвідношення власного і позикового капіталу, за якого показники автономії, маневреності і забезпеченості відповідатимуть нормативним значенням.