Уколов А. В.
Томский Государственный Университет,
Россия
Перспективы отечественных компаний в привлечении финансовых ресурсов на
международном рынке капитала
В условиях
рыночной экономики компании зачастую сталкиваются с ситуацией нехватки
собственного капитала, для дальнейшего развития. На практике пользуются
следующими формами привлечения средств: банковский кредит, выпуск облигаций и
выпуск акций. В последнее время наиболее популярным и модным стало привлечение
средств через так называемое IPO.
IPO («Initial Public Offering») – впервые сделанное публичное
предложение акций различным инвесторам, подразумевающее под собой привлечение
капитала путем выпуска акций новой эмиссии и последующего их размещения на
фондовой бирже.
При выходе компании на фондовый рынок выделяют следующие этапы:
1)
Принятие решения об IPO: на
этом этапе компания решает о необходимости принятия программы подготовки к
выходу на инвестиционную биржу.
2)
Выбор площадки для IPO: У компании, принявшей решение об IPO, есть возможность размещать свои акции
либо на отечественных площадках (ММВБ, РТС, СПВБ) или за рубежом (NASDAQ , LSE,
NYSE).
3)
Формирование команды по размещению:
Ключевым звеном команды является сама компания и её акционеры, которые и
принимают решение об IPO. Топ-менеджмент занимается непосредственно вопросами
взаимодействия с прочими участниками и отвечает за подготовку информации о
компании.
4)
Подготовка к публичному статусу: Процесс
формирования всестороннего объективного представления требует усилий, прежде
всего от самой компании: подготовка финансовой отчетности, юридическая
экспертиза бизнеса, оценка технологического и кадрового потенциала,
маркетинговый анализ деятельности.
5)
Совершенствование корпоративного
менеджмента: На основе данных полученных в процессе подготовки к публичному
статусу, проводится оценка компании, повышение инвестиционной
привлекательности, оптимизация организационной структуры.
6)
Формирование команды лид-менеджеров:
Организационные функции настолько многогранны, что как правило, он не в
состоянии справиться с ними один. Именно поэтому зачастую некоторые функции
распределяются среди прочих инновационных банков, образующих своеобразный
синдикат с определенными зонами ответственности.
7)
Юридическое сопровождение: Выход компании
на фондовую биржу является законодательно регулируемым процессом. Требуется
выполнить множество условий и приготовить ряд необходимых документов.
Подготовка документов сложный юридический процесс, в котором принимают участие,
как сама компания, так и лид-менеджер.
8)
Информационное сопровождение: Достаточно
важной составляющей информационного сопровождения IPO является подготовка
информационного меморандума, в котором представлена исчерпывающая информация о
бизнесе компании и перспективах компании и отрасли в целом, структуре компании,
акционерах, органах управления, корпоративной политике, финансовом состоянии
компании, факторах риска и т.д.
9)
Анализ совершённых сделок IPO: После завершения IPO, с выходом акций на вторичный рынок появляется
возможность оценить, насколько успешным оно оказалось.
В последнее время в России наблюдается рост интереса к
теме IPO. С одной стороны, избыточная денежная ликвидность вызывает спрос на
новые инструменты инвестирования на рынке капиталов. С другой стороны, многие
российские компании уже прошли этап становления, нашли свое место на рынке, и
топ менеджеры компаний переосмысливают стратегию развития бизнеса, максимизация
капитализации становится приоритетом по отношению к контролю над денежными
потоками. С третьей стороны, собственники многих российских компаний начинают
понимать необходимость диверсификации своих инвестиций и готовы поделиться
частью своего бизнеса, чтобы иметь возможность приобрести активы в других
отраслях экономики или других секторах финансового рынка.
Все это создает устойчивые предпосылки для массового
выхода крупных и даже средних по размеру российских компаний на первичный рынок
капитала.
Литература
1. Никонова И. А.,. Ценные бумаги для бизнеса как повысить стоимость
компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций;
Москва, 2006. 361 с.
2.Этапы IPO [Электронный
ресурс]: URL: http://www.iteam.ru/publications/corporation/section_98/article_3195.