УДК 336.71 Івахнін В.М.

Страхування ризиків факторингу: розкриття змісту основних ризиків та відчизняна практика страхування при здійсненні факторингу

Харківський національний економічний університет ім. Семена Кузнеця

Постановка проблеми. Розвиток фінансових інструментів створив можливості залучення суб’єктами господарювання додаткових обігових грошових коштів не лише шляхом отримання банківських кредитів, а й через послуги факторингу, що надаються факторинговими компаніями або банківськими установами. Факторингове обслуговування є найбільш ефективним для малих і середніх підприємств, які відчувають фінансові труднощі у зв’язку з несвоєчасним погашенням боргів дебіторами та обмеженістю доступних джерел кредитування. Як наслідок, у факторингу зацікавлені й підприємства, що постійно здійснюють поставки споживчих товарів торговельним мережам. Сфера застосування факторингу дедалі розширюється.

Аналіз останніх досліджень та публікацій. В умовах ризику зростає роль страхування як методу мінімізації ризиків факторингових операцій. Серед авторів, які досліджували факторинг, потрібно назвати С. Науменкову, С. Міщенко [2], І. Вітвіцьку [3], Т. Панкевич [4], Р. Малимоненко [5], В. Смачило, Є. Дубравську [6] та ін. У їхніх дослідженнях розкрито теоретичні та практичні аспекти розвитку факторингу в Україні, але страхуванню ризиків, що виникають при наданні послуг факторингу, приділено недостатньо уваги. Окремі питання страхування ризиків факторингу розглядали Н. Внукова, Н. Опешко [7].

Постановка завдання. Написання наукової статті передбачає вирішення таких завдань: дослідження страхування ризиків, що притаманні факторинговим операціям, яке здійснюється страховими компаніями; виявлення ризиків, що впливають на факторингові операції; аналіз механізмів, реалізація яких дає змогу виявити та оцінити потенційні ризики для компіній; оцінка ризику, що несе кожна із сторін факторингового договору.

Викладення основного матеріалу дослідження. Факторинг можна визначити як гнучкий інструмент у розрахунково-платіжних відносинах покупців та постачальників, який максимально враховує інтереси сторін і є перспективним напрямом розвитку як для фінансових компаній, що ним займаються, так і для їхніх клієнтів. Упродовж 2006–2012 р. в Україні спостерігається нарощування обсягів укладених фінансовими компаніями договорів факторингу. Розвитку ринку факторингу в Україні перешкоджають деякі проблеми: домінування банків; використання банком при оцінюванні потенційного клієнта схем, ідентичних тим, що застосовуються при кредитуванні; якість послуг факторингу не контролюється, оскільки українське законодавство не містить вимог щодо стандартів якості факторингових послуг; здійснення банками як факторингу лише фінансування без додаткових послуг [6], які входять до складу класичного факторингу (страхування ризиків, управління дебіторською заборгованістю, інформаційна підтримка клієнтів на всіх етапах їх співпраці з дебіторами), що суперечить світовій практиці. З вирішенням цих проблем ринок факторингових послуг матиме значний потенціал для подальшого розвитку. Отже, при факторинговому обслуговуванні можуть мати місце різноманітні ризики (табл. 1).

Таблиця 1

Розподіл ризиків при здійсненні факторингових операцій

Вид ризику	Вид факторингу	Особи, що приймають на себе ризик
Ризик неплатоспроможності клієнта	Факторинг із правом регресу	Постачальник
	Факторинг без права регресу	Фактор
Ризик неплатежу дебіторів	Факторинг із правом регресу	Постачальник
	Факторинг без права регресу	Фактор
Ризик повернення товару покупцем	Факторинг із правом регресу	Постачальник
	Факторинг без права регресу	Фактор
Ризик ліквідності	Факторинг із правом регресу та без права регресу	Покупець, Фактор
Валютний та законодавчий ризик	Міжнародний факторинг	Фактор, продавець

У структурі ризиків факторингу домінує ризик неплатежу дебіторів: платник може прострочити платіж фактору або не заплатити його взагалі внаслідок шахрайських дій чи втрати платоспроможності. Необхідно зауважити, що цей ризик фактор буде нести лише у випадку укладення договору без регресу, за наявності права регресу він покладається на постачальника: у разі нездатності платника погасити свої фінансові зобов’язання у передбачені строки за умов використання факторингу з правом регресу ризики несе постачальник, а без права регресу – фактор. Крім того, у випадку дефолту покупцеві будуть пред'явлені вимоги фактора, який зазвичай є економічно сильнішим суб’єктом, ніж постачальник. У деяких випадках реалізація цієї ризикової ситуації може призвести навіть до банкрутства фірмипокупця, ініціатором якого виступає фактор. При реалізації цих процедур у судовому порядку фактор як більш платоспроможна структура (якщо йдеться про банк) може мати потужніше юридичне обслуговування. Тому покупець також оцінює власні ризики, що пов'язані з ймовірністю дефолту з незалежних від дебітора зовнішніх причин.

Ризик ліквідності при здійсненні факторингу притаманний для фактора та покупця. Для фактора він проявляється у виникненні касових розривів унаслідок неплатежу (несвоєчасного платежу) з боку покупця. Ризик ліквідності у цьому випадку перекладається на фактора його клієнтом. Негативний вплив ризику ліквідності на покупця виникає при неможливості реалізації товару, через що він не в змозі здійснити платіж фактору.

При міжнародній торгівлі постачальник за допомогою факторингу передає свої валютні ризики фактору, забезпечуючи собі додаткові конкурентні переваги на ринку. Значний вплив на міжнародний факторинг мають політичні ризики, які пов’язані із протиправними діями у контексті норм міжнародного права, заходами чи акціями урядів іноземних держав по відношенню до окремої суверенної держави (введення мораторію на зовнішні платежі на визначений строк внаслідок настання надзвичайних ситуацій; несприятлива зміна податкового законодавства; заборона чи обмеження конвертації національної валюти у валюту платежу; неможливість здійснення господарської діяльності внаслідок військових дій, революції, загострення внутрішньополітичної ситуації в країні, націоналізації, конфіскації товарів, введення ембарго тощо).

Зрозуміло, що для протидії ризикам, що притаманні факторингу, необхідно застосовувати відповідні методи управління ризиками. Серед внутрішніх механізмів нейтралізації ризиків факторингу можна виокремити: диверсифікацію дебіторів, лімітування концентрації ризиків, хеджування, розподіл ризиків, самострахування тощо [1, c. 227–238]. Серед зовнішніх механізмів значне місце належить страхування. Отже, доцільно проаналізувати зовнішнє страхування, яке здійснюється страховими компаніями.

Переваги страхування товарних кредитів для фактора [7]:

1. можливість приймати на обслуговування факторингові портфелі з більш широким спектром дебіторів;

2. можливість надавати клієнтам факторингові послуги з більшим лімітом на одного дебітора;

3. обмеження кредитних ризиків факторингового портфеля;

4. мінімізація витрат з оцінки та моніторингу платоспроможності дебіторів.

До особливостей страхування ризиків факторингу в Україні слід віднести: по-перше, комплексний вид страхування, що об’єднує окремі види майнового страхування та страхування відповідальності; по-друге, всі його види є добровільними відповідно до Закону України "Про страхування"; по-третє, воно належить до страхування фінансових ризиків згідно із "Ліцензійними умовами провадження страхової діяльності".

Страхування вантажоперевезень і товарів на складі є, як правило, обов'язковою складовою факторингу, особливо при міжнародних поставках. Вантажоперевезення страхуються за стандартними міжнародними умовами, які використовуються і вітчизняними страховиками. Згідно з ними відшкодуванню підлягають збитки, отримані при пошкодженні чи повному знищенні всього вантажу або його частини, що сталися практично з будь-якої причини. Страхувальником виступає постачальник або одержувач продукції залежно від типу торгового контракту та встановленого в ньому моменту переходу прав власності на товар і пов'язаних із ним ризиків від постачальника до одержувача.

Найкращим є варіант укладання договору страхування вантажоперевезень постачальником із внесенням вартості транспортування і страхування в ціну торгового контракту. Страхова сума визначається у розмірі дійсної вартості товару, що складається із контрактної ціни товару, витрат на транспортування та страхування, нормативного прибутку. Строк страхування відповідає періоду дії договору на поставку товару. Застосовують два варіанти страхування товару на випадок його пошкодження і (або) втрати: з відповідальністю за всі ризики; з відповідальністю за узгоджені ризики. Умови страхування відповідають правилам страхування вантажоперевезень. Базові страхові тарифи на страхування вантажів становлять 0.20–0.45 % страхової суми за умовами страхування з відповідальністю за всі ризики; 0.15–0.30 % – за умовами страхування з відповідальністю за узгоджені ризики. Страховий внесок може оплачуватися як продавцем, так і покупцем, залежно від типу контракту.

Страхування захищає майнові інтереси фактора, що пов'язані із заподіянням йому збитків при здійсненні фінансування під відступлення права грошової вимоги. Страхується ризик збитків фактора, що виникає у зв'язку з невиконанням або неналежним виконанням покупцем своїх зобов'язань з оплати товару, поставленого в кредит на умовах розстрочення платежу в строки, що передбачені договором поставки. Страховий захист забезпечується через укладання договору страхування комерційного (товарного) кредиту постачальником продукції на користь фактора. Схема страхового захисту такої угоди будується, відповідно до даних про річний плановий оборот постачальника, максимальної частки одного позичальника в загальній сумі дебіторської заборгованості, середнього строку оплати рахунків. На відміну від кредиту, де концентрація кредитного ризику припадає тільки на одного позичальника, при факторингу він диверсифікується за дебіторами клієнта, кількість яких може досягати декількох сотень або навіть тисяч у великих клієнтів [3].

За допомогою страхування можна не лише суттєво зменшити ризики, що виникають при здійсненні факторингу, а й отримати кваліфіковану оцінку кредитних ризиків за портфелем дебіторів у цілому.

Висновок. Страховик, крім власне страхового покриття, надає своїм клієнтам послуги з кредитного менеджменту. Таким чином, страхування є фінансовим інструментом, для захисту всіх суб’єктів факторингу від можливих ризиків, що супроводжують факторингові операції. Беручи до уваги зростання обсягів факторингових послуг в Україні й те, що згідно з міжнародним правом важливим елементом факторингу є страхування, необхідно забезпечити розвиток відповідного інституту факторингу й на вітчизняному ринку. Це сприятиме ефективній взаємодії всіх суб’єктів факторингових операцій та убезпеченню цього виду товарного кредиту в Україні.

Бібліографічний список:

1. Клапків М. С. Страхування фінансових ризиків / М. С. Клаків. —Економічна думка: Карт-бланш, 2002. — 570 с.

2. Науменкова С. В. Ринок фінансових послуг: навч.посіб. / С. В. Науменкова, С. В. Міщенко. — К.: Знання, 2010. — 532 с.

3. Вітвіцька І. В. Проблеми та перспективи розвитку факторингових послуг [Електронний ресурс] / І. В. Вітвіцька. — Режим доступу: http://udau.edu.ua/library.php?pid=696.

4. Панкевич Т. Застосування факторингу в Україні: порівняння з традиційними формами кредитування [Електронний ресурс] / Т. Панкевич // Наукові записки. — 2006. — № 16. — Режим доступу: www.Library.tane.edu.ua.

5. Малимоненко Р. А. Особливості вітчизняного факторингу [Електронний ресурс] / Р. А. Малимоненко. — Режим доступу: http://malimonenko.org.ua/ 2009/02/28/osoblivosti/.

6. Смачило В. Сутність та роль факторингу в сучасних умовах [Електронний ресурс] / В. Смачило, Є. Дубравська. — Режим доступу: http://personal.in.ua/art1.

7. Внукова Н. Ризики факторингу та способи їх страхування [Електронний ресурс] / Н. Внукова, Н. Опешко. — Режим доступу: http://ufin.com.ua/ analit_mat/strah_rynok/105.htm.

Анотацiя. У даній статті досліджено призначення факторингу. Проаналізовано ризики, що притаманні факторингу. Обґрунтовано необхідність функціонування в Україні системи страхування ризиків факторингу.

Ключові слова: факторин, ризики факторингу, страхування ризиків факторингу.

Аннотация. В данной статье исследовано назначения факторинга. Проанализированы риски, присущие факторинга. Обоснована необходимость функционирования в Украине системы страхования рисков факторинга.

Ключевые слова: факторин, риски факторинга, страхования рисков факторинга.

Anotation. This article explores the purpose factoring. Analyzed the risks inherent in factoring. The necessity of functioning in Ukraine of insurance risks factoring.

Key words: factoring, factoring risk, insurance risk factoring.