Караван С. І.
Одеська національна академія харчових технологій
Основні складові оцінки інвестиційної привабливості промислових підприємств
Інвестиційна
привабливість - інтегральна характеристика об'єкта інвестування з позицій
перспективності розвитку, дохідності інвестицій та рівня інвестиційних ризиків [1]. Не існує єдиного підходу до оцінки інвестиційної привабливості
підприємства. Вибираючи ту чи іншу методику, необхідно оцінювати багато
факторів, а саме: цілі аналізу, наявність надійної інформації, специфіку
бізнесу і т.д. Як правило, підприємство оцінюється за кількома критеріями.
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства - процес, заснований багато в
чому на досвіді аналітиків, що використовують дві групи методів: коефіцієнтного
аналізу та факторної оцінки інвестиційної привабливості. Основним завданням
такої оцінки є виявлення прибутковості і ризику інвестування. Більшість
інвесторів прагнуть до оптимізації співвідношення ризик / прибутковість. В
процесі оцінки розглядаються наступні фактори, що впливають на прибутковість і
ризик, пов'язані з інвестуванням капіталу:
• інформаційна
привабливість;
• привабливість продукції;
• інноваційна привабливість;
• кадрова привабливість;
• фінансова привабливість;
• соціальна привабливість.
• територіальна привабливість;
• екологічна привабливість;
Інформаційна привабливість підприємства
визначається його зовнішнім іміджем, на який суттєво впливають ділові та
соціальні комунікації, а також репутація брендів, якими володіє підприємство.
Цінність інформаційної компоненти інвестиційної привабливості постійно зростає.
Привабливість продукції підприємства для
будь-якого інвестора визначається її конкурентоспроможністю на ринку -
багатоаспектною характеристикою, що формується на основі показників, факторів,
передумов і кінцевих критеріїв: рівня якості продукції та рівня цін на неї в
співвідношенні з цінами конкурентів і цінами на товари-замінники, а також рівня
диверсифікації продукції.
Інноваційна привабливість підприємства
- важлива складова інвестиційної привабливості, так як багато інвесторів
пов'язують перспективи капіталовкладень саме з нововведеннями. Вона
визначається на основі оцінки ефективності середньострокових і довгострокових
інвестицій в нововведення на підприємстві. Для оцінки інноваційної
привабливості необхідні:
• відбір системи
показників, які прямо або побічно характеризують інноваційну діяльність
компанії;
• диференційоване
ранжування компаній на основі угруповання обраних показників і визначення місця
по їх сумі;
• вибір загального
критерію для експрес-аналізу.
Кадрова привабливість підприємства
характеризується: діловими якостями керівника і його команди, якістю кадрового
ядра, якістю поновлення персоналу в цілому. Узагальнюючим критерієм
інвестиційної привабливості кадрового ядра підприємства є питома вага і
динаміка зростання кількості висококваліфікованих робітників і спеціалістів в
промислово-виробничому персоналі.
Фінансова привабливість підприємства - центральна ланка
інвестиційної привабливості. Для будь-якого інвестора вона полягає в отриманні
стабільного економічного ефекту від фінансово-господарської діяльності. Якщо
цей ефект нестабільний, при інвестуванні неминучий фінансовий ризик. Критерії
фінансової привабливості - показники, що характеризують фінансове становище
компанії (ліквідність, фінансова стійкість і платоспроможність) і рівень її
ділової активності (оборотність активів, рентабельність продукції і
виробництва).
Три основні групи методик оцінки
інвестиційної привабливості підприємства, засновані на аналізі коефіцієнтів:
• ринковий підхід,
заснований на аналізі зовнішньої інформації, оцінює зміни ринкової вартості
акцій компанії і величини дивідендів, що виплачуються. Такий підхід є
переважаючим у акціонерів, дозволяючи їм розраховувати ефективність власних
інвестицій в компанію;
• бухгалтерський
підхід, заснований на аналізі внутрішньої інформації, використовує
бухгалтерські дані, такі як прибуток або потік грошових коштів. Такий підхід використовують
фінансові фахівці, оскільки дані для аналізу можуть бути легко отримані з
традиційної звітності;
• комбінований підхід, заснований на аналізі як зовнішніх,
так і внутрішніх факторів.
Соціальна привабливість підприємства є
критерієм престижності для працевлаштування. При аналізі соціального клімату
звертають увагу на: умови праці, організацію та оплату праці, розвиненість
соціальної інфраструктури.
Територіальна
привабливість підприємства - система критеріїв вигідного для інвестора положення
і розвитку компанії: макроекономічне становище міста або регіону, де вона
знаходиться, в національному та міжнародному ринковому господарстві, а також мікроекономічне
становище компанії всередині міста. При оцінці макроекономічного становища
інвестор враховує загальний інвестиційний клімат у регіоні. Мікроекономічне положення
оцінюють виходячи з показників транспортного коефіцієнта; коефіцієнта
віддаленості від центру міста; ціни землі; коефіцієнта потенційної
інтенсифікації території компанії.
Екологічна привабливість підприємства визначається на основі
оцінки: природного середовища компанії, виробничого процесу, виробленої
продукції.
Інвестиційна привабливість обов’язково має бути об'єктом
цілеспрямованого управління.
Список літератури
1)
Ендовицький Д. А. Аналіз
інвестиційної привабливості організації. - M.: Видавничий
дім "КноРус", 2010. - 374 с.
3)
Боді Зві, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципи інвестицій: Пер. з англ. -
М.: Видавничий дім
"Вільямс", 2002. - 984 с.