Право/10. Господарське право

К.е.н., доцент Котирло О.О.

Національна академія внутрішніх справ, Україна

Організаційно-правові основи організації торгівлі на фондовому ринку

Діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку — діяльність професійного учасника фондового ринку (організатора торгівлі) із створення організаційних, технологічних, інформаційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій, проведення регулярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами, централізованого укладення і виконання договорів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними, та розв'язання спорів між членами організатора торгівлі.

Організаторами торгівлі є фондові біржі, що відповідають вимогам Закону «Про цінні папери та фондовий ринок» [ 1].

Для здійснення своєї діяльності фондові біржі повинні підтримувати власний капітал в розмірі, не меншому ніж 3 мільйони гривень, а для фондових бірж, що здійснюють кліринг та розрахунки, — не меншому ніж 6 мільйонів гривень.

Фондова біржа є організаційно оформленим, постійно діючим ринком, на якому здійснюється укладення договорів щодо цінних паперів. Вона об'єднує професійних учасників ринку цінних паперів в одному приміщенні для проведення торгів, створює умови для концентрації попиту й пропозиції та підвищення ліквідності ринку в цілому.

Відповідно до Положення про функціонування фондових бірж, до основних засад функціонування фондової біржі відносять:

1) створення умов для конкурентного ціноутворення на цінні папери та інші фінансові інструменти шляхом зосередження попиту та пропозицій на їх купівлю-продаж;

2) підтримання цілісності та стабільності ринку цінних паперів шляхом запровадження справедливих і рівних для всіх учасників біржових торгів правил поведінки;

3) забезпечення прозорості ринку цінних паперів через оприлюднення інформації, що характеризує кон'юнктуру ринку;

4) забезпечення інформування учасників біржових торгів та інвесторів щодо емітентів та їх цінних паперів;

5) застосування ефективних технологій укладання біржових угод і виконання біржових контрактів, що відповідають міжнародним стандартам;

6) забезпечення функціонування фондової біржі на постійно діючій основі;

7) забезпечення захисту учасників біржових торгів та інвесторів від зловживань шляхом установлення вимог щодо допуску до торгівлі, застосування процедур нагляду, контролю та накладення санкцій за порушення.

До функцій фондової біржі належать:

1. установлення правил проведення біржових торгів цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

2. організація та проведення регулярних біржових торгів;

3. організаційне, технологічне та технічне забезпечення проведення біржових торгів;

4. установлення процедур лістингу та делістингу, допуску до торгівлі на фондовій біржі;

5. ведення переліку учасників торгів, фіксація оголошених заявок, укладених біржових угод і контроль за виконанням біржових контрактів;

6. ведення переліку цінних паперів та інших фінансових інструментів, внесених до біржового списку;

7. обмін інформацією з депозитарними та розрахунково-кліринговими установами для забезпечення виконання біржових контрактів;

8. зберігання документів щодо укладення біржових угод і виконання біржових контрактів у депозитарній системі;

9. діяльність з проведення клірингу та розрахунків за договорами щодо похідних (деривативів), які укладаються на організаторі торгівлі;

10. контроль за дотриманням членами фондової біржі та іншими особами, які мають право брати участь у біржових торгах згідно із законодавством, правил фондової біржі;

11. відповідне реагування на виявлені порушення законодавства про цінні папери та правил фондової біржі;

12. фінансовий моніторинг згідно з вимогами законодавства;

13. надання інформаційних послуг щодо організації торгівлі цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

14. оприлюднення інформації відповідно до законодавства України [2].

За останні роки на фондовому ринку України створено основні елементи інфраструктури фондового ринку, значно розширене правове поле регулювання фондового ринку. Україні потрібний ліквідний, надійний, прозорий та ефективно працюючий фондовий ринок, який зможе забезпечити реалізацію національних інтересів України. Підвищення конкурентоспроможності українського фондового ринку й цивілізована інтеграція з міжнародними ринками капіталу мають стати пріоритетами державної політики на фондовому ринку України.

Література:

1. Закон України « Про цінні папери і фондовий ринок» від 23 лютого 2006 р. // ВВР. – 2006. - № 13. – Ст.20.

2. «Положення про функціонування фондових бірж», затверджене рішенням ДКЦПФР від 19 грудня 2006 р. № 1542 (з наступними змінами).