Экономические науки/ 3. Финансовые отношения

К.е.н. Бассова О.О., Куюжуклу О.С.

Миколаївський міжрегіональний інститут розвитку людини

ВНЗ ВМУРоЛ „УКРАЇНА”, Україна

Аналіз фінансового стану та діагностика ймовірності банкрутства ПрАТ «УГМК-Миколаїв»

Економіка України поступово долає кризу, що виникла у 2008-2009 роках. Проте, деякі галузі продовжують приносити збитки. Торгівля є прибутковою і перспективною, а також найбільш стабільною з всіх галузей економіки України впродовж 2009 -2011 років.

Аналіз фінансового стану торгівельних підприємств та оцінка вірогідності їх банкрутства є необхідними факторами щодо вчасного прийняття рішень та подолання ризику настання фінансової кризи підприємства.

В статті нами представлено висновки щодо результатів проведеного аналізу фінансового стану та ймовірності банкрутства Приватного акціонерного товариства «Українська гірно-металургійна компаня-Миколаїв» (на далі ПрАТ «УГМК-Миколаїв»), що займається оптовим продажем.

За результатами проведеного аналізу фінансового стану підприємства, визначено, що хоча рівень ліквідності та фінансової стійкості ПрАТ «УГМК-Миколаїв» є більш-менш приємними, воно веде збиткову фінансово-господарську діяльність, що, безумовно не може не сказатись і на рівні потенційного банкрутства підприємства.

Всі показники ліквідності мають тенденцію щодо збільшення; незначний розрив між показниками швидкої ліквідності та коефіцієнтом покриття є слідством несуттєвих запасів на підприємстві. ПрАТ «УГМК-Миколаїв» не можна характеризувати як абсолютно ліквідне та платоспроможне товариства, в зв’язку із досить низьким показником абсолютної ліквідності та зростаючим дисбалансом дебіторської та кредиторської заборгованостей. Оцінка фінансової стійкості визначила, що ПрАТ «УГМК-Миколаїв» у 2011 році є фінансово залежним підприємством, однак порівняно до 2010 року ситуація зміцнюється, що показали всі показники розрахованої групи. Проведений аналіз ефективності діяльності підприємства за показниками рентабельності також не дав позитивних оцінок. Політика підприємства у 2009 та 2011 роках є збитковою для його господарської діяльності, а 2010 року – низько ефективною. В той же час, необхідно відмітити деякі позитивні, якщо можна так сказати, факти: рівень збитковості 2011 року менший за 2009 рік, тобто товариство продовж всього досліджуваного періоду намагається вибратися із край скрутної ситуації, про що також свідчать й великий обсяг продажів основних засобів підприємства у 2011 році.

Аналізу ймовірності банкрутства здійснено за моделями Альтмана, Спрингейта, Таффлера, Ліса, Creditmen, R та універсальної дискримінантної. Як показав аналіз, скрута на підприємстві відображена в моделях, які використовують показники, що характеризують ефективність діяльності підприємства (табл. 1).

Таблиця 1

Значення показників оцінки ймовірності банкрутства

ПрАТ «УГМК-Миколаїв» у 2009-2011 роках за різними моделями

Показник	2009	2010	2011
Коефіцієнт Альтмана
Верхня межа (низька ймовірність банкрутства)	2,99	2,99	2,99
Нижня межа (висока ймовірність)	1,81	1,81	1,81
Значення коефіцієнта	0,98	1,28	0,86
Коефіцієнт Спрингейта
Межа банкрутства	0,862	0,862	0,862
Значення коефіцієнта	0,83	1,16	0,92
Коефіцієнт Таффлера
Межа банкрутства	0,3	0,3	0,3
Значення коефіцієнта	0,34	0,39	0,31
Коефіцієнт Creditmen
Межа банкрутства	100	100	100
Значення коефіцієнта	58,53	55,82	48,70
Коефіцієнт R
Рекомендований (>0,42)	0,42	0,42	0,42
Значення коефіцієнта	0,43	0,80	0,73
Коефіцієнту за універсальною дискримінантною моделлю
Верхня межа	2	2	2
Середня межа	1	1	1
Нижня межа	0	0	0
Значення коефіцієнта	-1,24	0,43	-0,05

В цілому, аналіз вірогідності банкрутства за шістьма моделями не дав однозначної відповіді, однак всі моделі показали що за період 2009-2011 роки фінансовий стан на підприємстві погіршився, і невідь якщо ПрАТ «УГМК-Миколаїв» за деякими моделями не був визначений потенційним банкрутом у період 2009-2011 роки, така ситуація можлива у найближчий рік (рис.1).

Рис. 1. Коефіцієнт Альтмана ПрАТ «УГМК-Миколаїв» за 2009-2011 роки

В цілому, з шести розглянутих моделей потрібно більше орієнтуватись на результати дослідження за моделлю Альтмана (рис.1) та універсальної дискримінантної моделі (рис.2).

Рис. 2.. Коефіцієнт універсальної дискримінантної моделі для ПрАТ «УГМК-Миколаїв» у 2009-2011 роках

Модель Альтмана найбільше користуються для визначення можливого банкрутства підприємства в розвинутих країнах, оскільки прогнозування його ймовірності за один рік можливе з точністю 90 %, за два роки — 70 %, за три — 50 %, а універсальна дискрименантна модель апробована на українських підприємствах та теж показує досить достовірні прогнозні результати.