Экономические науки /4. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

К.э.н. Пацукова И.Г.

Белгородский государственный национальный исследовательский университет, Россия

Государственная поддержка инвестиционной деятельности в АПК

На современном этапе развития сельского хозяйства, когда необходима всемерная активизация инвестиций в отрасль, поддержка инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий – один из важнейших элементов государственной политики в АПК.

Для воздействия на инвестиционную активность товаропроизводителей у государства есть набор экономических инструментов, каждый из которых требует различного уровня бюджетных затрат и разную экономическую результативность. Эффективность различных мер государственной инвестиционной политики следует оценивать в первую очередь по их влиянию на первичную цель – инвестиционный проект.

Инвестиционный проект, как и любая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки. Денежный поток любого проекта состоит из частичных потоков от различных видов деятельности. В соответствии с принятой методикой оценки эффективности инвестиционных проектов, все денежные потоки, возникающие при осуществлении проекта, делятся на три вида:

- поступающие от инвестиционной,

- операционной,

- финансовой деятельности [1, с. 271].

Все инструменты государственного регулирования инвестиций можно, в связи с этим, классифицировать на три аналогичные группы в зависимости от направленности их влияния на изменения потоков.

На операционные потоки оказывают непосредственное влияние субсидии на приобретаемые по проекту оборотные средства; дотации на продукцию; льготы по налогам.

К субсидиям на приобретаемые по проекту оборотные активы относятся субсидии на минеральные удобрения, средства защиты растений, комбикорма, дизельное топливо. Субсидии на эти цели действуют на условиях софинансирования из федерального и областного бюджетов. В настоящее время они применяются как отдельно взятые меры, не связанные с инвестиционной деятельностью, однако, на наш взгляд, первоочередное внимание следует уделять субсидированию оборотных средств, необходимых для осуществления инвестиционных проектов. Аналогичный подход необходим и к дотациям на сельскохозяйственную продукцию, реализуемую в процессе осуществления инвестиционного проекта. На уровне области и муниципальных образований необходимо применять льготы по налогообложению сельскохозяйственных операций, осуществляющих инвестиционные проекты. Льготы возможны в части налогов, поступающих в региональный и местные бюджеты.

Субсидии на приобретаемые по проекту объекты основных средств (машины, оборудование, скот) финансируются из областного бюджета и в настоящее время это единственный прямой метод воздействия на инвестиции. Данную меру следует сочетать с компенсацией части затрат по страхованию приобретаемых объектов, которая в настоящее время также существует как самостоятельная мера, не связанная с регулированием инвестиционной деятельности, и направлена преимущественно на компенсацию части затрат по страхованию посевов.

Возмещение части процентной ставки по кредитам – основная мера регулирования финансовых потоков по инвестиционным проектам. Эта мера существует уже достаточно давно, финансируется из федерального и регионального бюджетов. Условия возмещения претерпели ряд изменений, однако существенным недостатком данного механизма, на наш взгляд, является то, что возмещение происходит после полной и своевременной уплаты товаропроизводителем процентов по кредитам. В процессе реализации проекта эта мера не оказывает влияния на текущий денежный поток. В случае возникновения у инвестора затруднительной финансовой ситуации он не только не может рассчитывать на эту поддержку оперативно, но и лишается возможности ее получения в дальнейшем в случае нарушения своих обязательств перед банком. В отличие от существующего порядка, рекомендуется применять текущее оперативное финансирование затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам с перечислением из бюджетов соответствующих сумм непосредственно банком.

В соответствии с требованиями большинства банков основное условие проектного финансирования – обязательное участие инициатора (заемщика) в данном проекте в размере от 10 до 30 % от общей суммы необходимых инвестиций. Одновременно с этим одна из основных причин, препятствующих осуществлению инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий – недостаток в части собственных средств при финансировании проектов. В этой связи, на наш взгляд, необходима государственная поддержка предприятий именно в этом направлении. Субсидирование части собственных средств, необходимых для осуществления проекта, возможно полностью или частично, то есть сумма этих выплат составит от 10 до 30 % размера инвестиционного проекта. Данные субсидии рекомендуется осуществлять за счет областного бюджета, они могут частично или полностью заменять субсидии на возмещение части стоимости приобретаемых по проекту объектов.

Литература:

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Министерство экономики РФ, Государственный комитет по строительству, архитектуре и жилищной политике // В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. – М.: ОАО НПО Издательство «Экономика», 2000. – 421 с.