Економічні науки/4. Інвестиційна діяльність і фондові ринки

К.е.н. Гузенко О.П., Заречна В.О.

Криворізький економічний інститут ДВНЗ «Криворізький національний університет», Україна

Ризики в інвестиційних процесах:рольове значення і види

Інвестиційні процеси мають доволі широку амплітуду впливу на життєдіяльність різних суб’єктів, які функціонують в умовах ринку. Вивченням поведінки інвестиційного ризику, як правило, займаються менеджер підприємств, представники планово-облікових та фінансових служб. Доволі активно проблема ризиків обговорюється та удосконалюється в кредитно-фінансовій сфері.

Відомо, що врахування рівня інвестиційного ризику в управлінських рішеннях має відбуватися на базі розуміння його сутності та видів. Теоретико-методологічні аспекти з даних проблем доволі змістовно викладені в працях таких науковців як:Н.І. Машина [1], І,Ю. Івченко [2], В.М.Антонова та Г.К.Яловий [3], Л.О. Бакаєв [4] та інші. Їх праці присвячені не лише розкриттю видової структури ризиків, а перш за все, обґрунтуванню доцільності його визначення в різних сферах інвестиційної діяльності зокрема та підприємницької діяльності взагалі.

Нагадаємо, інвестиційний ризик являє собою ймовірність виникнення незапланованих фінансових витрат в ситуації невизначеності умов інвестиційної діяльності. Цей ризик необхідно оцінювати, обчислювати, описувати та планувати, розробляючи інвестиційний проект [4].

Рольовий аспект інвестиційного ризику варто розглядати з позиції впливу даного критерію на рівень ефективності та окупності вкладених інвестиційних потоків. Саме ризик стає одним із головних елементів, які не дозволяють в повному обсязі виконати інвестиційну програму та знижують її рентабельність.

На погляд Н.І. Машиної [1] рольове значення інвестиційного ризику варто розглядати з декількох позицій: по-перше, інвестиційні цикли протікають доволі значний термін, а як наслідок, з’являється проблема зникнення змін, які відбуваються на макроекономічному рівні з інвестиційним законодавством; по-друге, фінансова політика країни має змінний характер та базі впливу трансформаційно-економічних змін. Така ситуація в економічному середовищі порушує планове протікання процесів , які пов’язані з реальними та фінансовими інвестиціями; по-третє, постає питання інфляційних циклів та коливання курсу валют. З’являється ситуація, коли відбувається ризик втрати-частки грошового потоку, який передбачено інвестиційним проектом.

Справедливо вважає Л.О.Бакаєв [4], що сутнісна характеристика та рольове значення інвестиційного ризику залежить від його місця в загальній схемі видів ризику.

У даному випадку на думку авторів доцільно розглянути види інвестиційного ризику, які впливають на інвестиційний проект(рис.1)

Ризики впливу

на інвестиційний проект

політичний маркетинговий

ризик ризик

технічний екологічний

ризик ризик

загально-

економічний

ризик ризик

учасників проекту

фінансовий інфляційний

ризик ризик

Рис.1. Схема видів інвестиційного ризику позиції впливу на проект.

У своїй праці І.Ю. Івченко [2] наголошує на тому, що інвестиційні ризики умовно розділяють на три ключові групи: ризики втраченого зиску; ризики зниження доходності; відсоткові ризики.

Група ризиків втраченої можливості має своїм джерелом імовірність наставання непрямих (побічних) фінансових втрат, які виявляються в недоотриманні прибутку в результаті нездійснення фірмою якогось заходу, який би дозволив їй одержати цей прибуток.

Іншою групою інвестиційних ризиків є ризики зниження доходності. Існування цих ризиків є наслідком імовірності зниження розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, а також по внесках і кредитах.

В свою чергу, відсоткові ризики - це ризики активних операцій, які проводять фірми (в більшості випадків банки). На думку більшості науковців кредитні ризики тісно пов’язані з відсотковими. Головна відмінність між цими двома групами ризиків зниження доходності полягає в тому, що відсоткові ризики розглядаються з позиції кредитора, а кредитні з позиції позичальника[3].

Таким чином, вивчення ризиків у інвестиційних процесах надало змогу зробити ряд висновків. По-перше, інвестиційні ризики відіграють доволі помітну роль в окупності та ефективності вкладення фінансових ресурсів у проект. По-друге, сутнісна характеристика інвестиційних ризиків витікає із їх видів. Кожен вид інвестиційного ризику повинен мати програму мінімізації, щоб не призвести до зниження рівня доходності проекту.

Література:

1.Машина Н.І. Економічний ризик та методи його вимірювання: Навчальний посібник /Н.І. Машина-К.:ЦНЛ,2003.-188с.

2.Івченко І.Ю. Економічні ризики: навчальний посібник /І.Ю. Івченко – К.:ЦНЛ, 2004.-304 с.

3.Антонов В.М. Фінансовий менеджмент: сучасні інформаційні технології : Навчальний посібник / В.М. Антонов, Г.К. Яловий – К.:ЦНЛ, 2005- 432 с.

4.Бакаєв Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями:Навчальний посібник /Л.О. Бакаєв. – К.:КНЕУ, 2000-151с.