Магистр экономических наук, Сагынаева М.С.

Кызылординский государственный университет имени Коркыт Ата, Казахстан

Анализ эффективности инвестиционных проектов

Анализ эффективности производственных инвестиций в основном заключается в оценке финансовых результатов инвестиций, т.е. их доходности для инвесторов. При помощи показателей оценки эффективности долгосрочных инвестиций на предприятиях выводятся результаты экономической эффективности производства. При анализе отрицательный вывод, дает инвесторам отказаться от дальнейшего развития и разработки плана и проекта. Для сравнения альтернативных инвестиционных проектов делается расчет измерителей, по которым можно определить ряд показателей рентабельности и доходности предприятия.

Наращивание и дисконтирование по ставке простых процентов осуществляется по формулам:

, или = *

Где FV – будущая стоимость, PV – современная или текущая стоимость, r – процентная ставка, n – срок проведения операции (количество периодов).

Анализируемое предприятие собирается вложить средства в сумме 50 млн.тенге на приобретение новейших технологий на переработку и качественного добыча нефти без лишних затрат в АО «Акшабулак». Ожидается, что сразу после внедрения этого оборудования ежегодные поступления и приток денег составят 15 млн.тенге. Срок эксплуатации такого оборудования рассчитана на 5 лет. А ликвидационная стоимость оборудования будет равна затратам на ее демонтаж. Норма дисконта на предприятии была принята как 12%. Экономическая эффективность проекта была рассчитана следующим образом, на основе формулы:

NPV = 15*3,605 – 50 = +4,705 млн.тенге

Далее нужно изучить будет ли наш проект выгоден если его разделить на четырехлетний инвестиционный проект, в котором прилагается получить доход за первый год 20 млн.тенге, за второй 25 млн.тенге и за третий год 30 млн.тенге. Прогнозируемая процентная ставка составляет 15%. При этом на этот проект требуется вложения на сумму 50 млн.тенге.

Для этого применив формулу расчета, получим: NPV = 20 /(1+0,15) + 25 / (1+0,15)*2 + 30/ (1+0,15)*3 – 50 = +6 млн.тенге прибыли или поступления дохода за 4 года. Значит, этот проект можно принять во внимание. Методику оценки эффективности производственных инвестиций можно рассмотреть на примере инвестирования средств оборудования в АО «Акшабулак» за 5 лет.

Таблица 1

Анализ эффективности капитальных вложений по проекту АО «Акшабулак».

№ п/п	Показатели	Значения	Годы
			2010	2011	2012	2013	2014
1	Ожидаемый объем реализации, ед	Q	2100	2500	2700	2900	3000
2	Продажная цена единицы изделия, тенге	Z	20200	20640	20880	22100	23000
3	Объем реализации, тыс.тенге	Q	42420	51600	56376	64090	69000
4	Переменные расходы на производство единицы изделия, тенге	ПРч	10542	10640	10818	10910	11060
5	Постоянные затраты на производство за год, тыс.тенге	ПЗ	6365	6870	7420	7640	8064
6	Амортизация, тыс.тенге	А	2400	2400	2400	2400	2400
7	Проектная дисконтная ставка, %	r	15	15	15	15	15
8	Переменные расходы на планируемый объем продукции, тыс.тенге	ПР	21949	26600	29209	31639	33180
9	Себестоимость продукции, тыс.тенге	S	30714	35870	39029	41679	43644
10	Прибыль до налогообложения, тыс.тенге	P	11704	15730	17347	22411	25356
11	Ставка налога на прибыль, %	r	30	30	30	30	30
12	Чистая прибыль, тыс.тенге	Pr	8193	11011	12143	15688	17749
13	Чистые денежные потоки, тыс.тенге	CFt	10593	13411	14543	18088	20149

Из данной таблицы 1 используя показатели можно привести оценку капитальных вложений в организации и использование этого оборудования.

Таблица 2

Анализ эффективности капитальных вложений за 5 лет в АО «Акшабулак» с использованием показателя NPV

Годы	Начальные инвестиционные затраты и чистые денежные потоки, тыс.тенге	Дисконтный множитель при ставке r равной (1 + r)-n	Современная стоимость, тыс.тенге	Современная стоимость нарастающим итогом, тыс.тенге
0	-18000	1	-18000	-18000
1	10593	0,870	9216	-8784
2	13411	0,756	10139	+1355
3	14543	0,658	9569	+10924
4	18088	0,572	10346	+21270
5	20149	0,497	10014	+31284
NPV	76784	-	49284	+31284
Примечание - данные предприятии по проектированию АО «Акшабулак»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Со дня независимости Республики Казахстан, экономика в нашей стране насыщена успехами и достижениями. Достижения республики на самом деле за прошедшие годы были масштабны. Страна укрепила свою национальную независимость, восстановила государственную политику, успешно вышла на мировой рынок, заложил фундамент в индустриально-инновационной деятельности.

Наша страна укрепляет стратегию многовекторной дипломатии, развивает взаимоотношения со всеми государствами, которая играет важную роль в мировых делах и активно сотрудничает с международными институтами, такие как Европейский Союз (ЕС), Организация Объединенных Наций (ООН)[52, с.6].

В системе национальной экономики индустриально-инновационное развитие определяется использованием новейших технологий, которая в свою очередь рассматривает цель повышения экономической эффективности и конкурентоспособности предприятий. Для объективного изучения основ процесса формирования рынка технологий, создаются и используются инновационные технологии.

Считаю, что сбалансированные и поэтапные вводимые программы в экономику страны эффективно скажутся в инновационном развитии деятельности Казахстана. Наша страна на пути модернизации и процветании, решает ряд задач во всех направлениях, за счет внедрения и реализации новейших технологий, как отечественных, так и зарубежных. Итоги развития нашей страны, это вклад всего народа, в том числе Президента РК Н.А.Назарбаева.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Послание президента Республики Казахстан «Социально-экономическая модернизация – главный вектор развития Казахстана» Кызылординские вести / №14-15 от 28 января 2012 года.

2 Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред.д.э.н.проф. А.В. Барышевой. – М.: Издатольско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007

3 Янковский К.П. Инвестции. – СПб.: Питер. 2008.

4 Инвестиции: учеб./А.Ю. Андрианов., С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев: - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

5 Закон Республики Казахстан «Об инновационной деятельности» № 333 от 3 июля 2002 года.

6 Стратегия индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы. Указ президента Республики Казахстан от 17 мая 2003 года № 1096.

7 Программа инновационного развития Казахстан на 2001-2015 годы.

8 Региональная программа индустриально-инновационного развития Кызылординской области на 2007-2010 годы.

9 Постановление Правительства Республики Казахстан №609 от 30 июня 2006 года «Об утверждении Плана мероприятий на 2006-2008 годы по реализации Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы».

10 Постановление правительства Республики Казахстан № 456 от 25 мая 2006 года «Об утверждении Плана мероприятий по созданию эффективной системы развития несырьевого экспорта и привлечения инвестиций в обрабатывающие отрасли».