Экономические науки / 3.Финансовые отношения

Гулько Д. С.

Донецкий национальный университет экономики и торговли им. М. Туган-Барановского

Особенности деятельности пенсионных фондов США

В настоящее время наиболее динамично развивающимися на финансовом рынке США являются пенсионные фонды, прошедшие большой путь развития и накопившие опыт, знание которого может быть полезно для многих стран.

В пенсионном обеспечении в США в последние десятилетия значительно выросло значение накопительных пенсионных систем, построенных на рыночных принципах. Такие системы действуют на государственном уровне (включая федеральный и уровень штатов и местных органов власти); на частном уровне в форме пенсионных фондов частных компаний; на уровне индивидуальных пенсионных счетов; а также в форме аннуитетов, предлагаемых компаниями страхования жизни. Они не только эффективно решают задачи пенсионного обеспечения, но и служат мощным механизмом мобилизации финансовых ресурсов для инвестиций в экономику. Пенсионные выплаты из фондов накопительного типа в среднем в 2-3 раза превышают пенсии по общегосударственному страхованию, а по размерам активов частные пенсионные фонды соперничают с коммерческими банками США.

Объективные экономические условия, лежащие в основе развития накопительных пенсионных систем в США, состоят в том, что американские граждане стремятся обеспечить при выходе на пенсию уровень дохода, близкий к тому, который они получали во время трудовой деятельности. При этом государственное пенсионное обеспечение, установленное с 1935 г. на основе распределительных принципов, не может быть достаточным для поддержания такого размера дохода. Действующая в США Общая федеральная программа социального страхования (Old-age Survivors, and Disability Insurance – OASDI) предусматривает пенсионные пособия, максимальный размер которых составляет до 41% предшествующей заработной платы. Выплаты пенсионных пособий происходят из внебюджетного фонда, который формируется посредством обязательных отчислений от определенной части заработной платы работающих, ограниченной суммой порядка 80 тыс. долл. в год в последние годы. Предприниматель и работник отчисляют по 6,2% от этой суммы во внебюджетный фонд.

Высокий уровень развития накопительных пенсионных систем придает всей системе организации пенсионного обеспечения в США значение главного критерия, на который ориентируются многие страны мира, столкнувшиеся с необходимостью пенсионных реформ вследствие демографических процессов. Тенденция старения населения в результате снижения рождаемости и увеличения средней продолжительности жизни в той или иной мере затрагивает все страны. В то время как развитым странам Европы сохранение существующих систем пенсионного обеспечения распределительного типа угрожает кризисом государственных бюджетов уже в близком будущем, американская система с преобладанием накопительных принципов демонстрирует высокую финансовую устойчивость и эффективность. Ключевая роль в накопительном пенсионном обеспечении принадлежит в США частным пенсионным фондам. Они являются одними из наиболее динамично развивающихся институциональных инвесторов в США. Хотя пенсионные программы возникли в США еще в 1975 году, современные частные пенсионные фонды являются порождением второй половины XX века. Первый современный частный пенсионный фонд в США создала компания General Motors в 1950 году Активы частных пенсионных фондов, составлявшие всего 170 млрд. долл. в 1970 г., достигли на конец 2005 г. около 8 трлн. долл.

Помимо базовой государственной пенсии (Social Security) в США существует несколько унифицированных добровольных пенсионных планов, по которым работник, работодатель или они совместно ежемесячно вносят определенную сумму на индивидуальный пенсионный счет сотрудника.

Самый известный американский пенсионный план – 401К match, в соответствии с которым деньги на него отчисляются и работодателем, и работником, причем последний управляет инвестиционным процессом. Работник может отчислять из своей зарплаты на личный пенсионный счет до 15% ежемесячно, но не больше 11 тыс. долларов в год. Работодатель также ежемесячно вносит на этот счет определенный процент от отчислений работника – обычно 30-50%, но бывает, что и все 100%. Налоги уплачиваются уже со всей полученной на пенсии суммы.

Вторая по известности разновидность американского пенсионного плана – так называемый IRA (Individual Retirement Account). Возможности по инвестированию там так же широки, но в соответствии с этим планом на личный счет можно отчислять не более 5 тыс. долларов в год. Деньги, внесенные на личный счет в соответствии с IRA, облагаются налогом на входе в систему и не облагаются при их получении в старости, то есть на выходе. Соответственно, штрафов за досрочное снятие нет.

По принятому в 2001 году Закону об экономическом росте и снижении налоговой нагрузки (The Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act of 2001) проводится поэтапное повышение годового необлагаемого лимита взносов на индивидуальные пенсионные счета, введенные по Закону ERISA, с 3000 долл. в 2002 г. до 5000 долл. в 2008 г.

Суммируя изложенное, можно заключить, что развитие пенсионных фондов стало одним из главных локомотивов роста и развития финансового рынка США за счет расширения личного участия граждан в формировании пенсионных накоплений и их взаимодействия с финансовыми институтами в процессах инвестирования и управления денежными ресурсами.

Пенсионные фонды превратились в очень влиятельные финансовые институты, деятельность которых затрагивает практически все стороны финансового рынка США. Крупные и постоянно растущие размеры ресурсов, которыми располагают пенсионные фонды, их положение в качестве крупнейшего институционального инвестора на финансовом рынке США выступают одним из главных факторов роста этого рынка, его надежности, эффективности и его глобального значения.