Экономические науки/ 3. Финансовые отношения

К.е.н. Бассова О.О., Міщерякова М.Ю.

Миколаївський міжрегіональний інститут розвитку людини

ВНЗ ВМУРоЛ „УКРАЇНА”, Україна

Провідні принципи фінансування підприємств та їх дотримання на ТОВ «ВСВ Плюс»

В основі підвищення ефективності формування та використання капіталом лежить багато складових. Це й формування оптимальної структури капіталу, й скорочення середньозваженої вартості, й формування найоптимальнішої структури капіталу. Також орієнтуючись на ці аспекти, не можна забувати й про управління платоспроможністю, ліквідністю, рентабельністю та фінансовою стійкістю підприємства

Метод джерел і використання може бути використаний як інструмент оцінки фінансової стабільності. Він дозволяє проаналізувати дотримання принципу погодженості строків залучення джерел коштів зі строками їхнього використання у звітному періоді й зробити висновок про посилення або ослаблення фінансової стабільності.

Оптимальна структура джерел і використання коштів представлена на рис. 1.

Рис. 1. Оптимальна структура джерел і використання коштів

Проаналізуємо грошові потоки досліджуваного підприємства за допомогою методу джерел і використання за даними балансу за звітний період. Розрахунок суми джерел і використання коштів за 2011 рік виконано у табл. 1.

На основі виявлених факторів, що впливають на грошові потоки, у таблиці 1 представимо звірення початкового й кінцевого сальдо коштів досліджуваного підприємства за 2011 рік.

Таблиця 1

Розрахунок суми джерел і використання коштів за 2011 рік, тис.грн.

Найменування статті	На початок року	На кінець року	Джерела	Використання
АКТИВИ
Основні засоби	411,8	502,4		90,6
Запаси:
виробничі запаси	541,0	313,4	230,8
товари	2316,4	3172,6		856,2
Дебіторська заборгованість за товарними операціями	1117,8	1379,0		261,2
Інші види дебіторської заборгованості	418,4	495,2		76,8
Кошти й еквіваленти	395,2	482,1		86,9
Інші оборотні активи	95,6	120,5		24,9
Сукупні активи	5299,4	6465,3
ПАСИВИ
Статутний капітал	360,8	440,2	79,4
Резервний капітал	8,6	10,5	1,9
Нерозподілений прибуток	3,0	3,6	0,6
Короткострокові банківські кредити	1034,6	1262,2	227,6
Кредиторська заборгованість за товари роботи послуги	3193,0	3973,0	780
Інші поточні зобов’язання	699,4	775,7	76,3
Сукупні пасиви	5299,4	6465,3	1396,6	1396,6

У звітному році підприємство має чистий грошовий потік, що позитивно впливає на його діяльність. Збільшення основних засобів здійснено за рахунок власного капіталу, а саме статутного капіталу, резервного та нерозподіленого прибутку.

На рис. 1. нами представлено оптимальну структуру джерел і використання коштів. Простежимо чи дотримано принципів фінансування довгострокових активів довгостроковими джерелами їх покриття. Для цього розділимо джерела коштів на „короткострокові” й „довгострокові”, зіставимо з „короткостроковим” й „довгостроковим” їхнім використанням (табл. 2).

Таблиця 2

Розподіл джерел і використання коштів підприємства на довгострокові і короткострокові, тис.грн.

	Джерела		Використання
Довгострокові	Нерозподілений прибуток	0,64	Основні засоби	90,6
	Статутний капітал	79,4
	Резервний капітал	1,9
	Разом довгострокові джерела	81,9	Разом довгострокове використання	90,6
Короткострокові	Виробничі запаси	230,8	Товари	856,2
	Банківські кредити	227,6	Дебіторська заборгованість за товарними операціями	261,2
	Кредиторська заборгованість за товарними операціями	780	Дебіторська заборгованість інших видів	76,8
	Інші поточні зобов’язання	76,3	Кошти	86,9
			Інші оборотні активи	24,9
	Разом короткострокових джерел	1314,7	Разом короткострокове використання	1306,0
	Разом джерела коштів	1396,6	Разом використання коштів	1396,6

У звітному році сума довгострокових джерел коштів менша ніж сума довгострокового використання на 8,68 тис. грн. Це значить, що на формування необоротних активів, крім довгострокових джерел коштів, були спрямовані й короткострокові в зазначеній сумі.

Це призвело до скорочення величини власного оборотного капіталу, а отже, погіршенню фінансової стабільності, яка й так у товариства є критичною.

Отже, надалі необхідно дотримуватися принципу погодженості строків залучення джерел коштів зі строками їхнього вкладення (принципу конгруентності), щоб не допустити погіршення фінансового стану. Недотримання даного принципу супроводжується підвищеним ризиком, тому що короткострокові зобов'язання, з одного боку, повинні оперативно погашатися, а з іншої, вони вже інвестовані, наприклад, у товароматеріальні запаси і їх не можна використати для погашення зобов'язань.

Таким чином, підприємство вимушено знову вдатися до позик і зобов'язань, і за їхній рахунок воно буде робити позначені платежі. Ситуація може мати прогресуючий характер й ускладнюватися труднощами залучення позикового капіталу, що приведе до підвищеного фінансового ризику.

Крім принципу відповідності, організація потоку коштів повинна відповідати принципу пропорційності. Цей принцип означає, що нові кошти повинні надходити в бізнес, не порушуючи „вдалого” співвідношення позикового й власного капіталу, знайденого й використовуваного на підприємстві. Наприклад, якщо співвідношення позикового й власного капіталу становило (60:40), то нове фінансування повинне бути пропорційно діючому на підприємстві.

Існує ще один провідний принцип фінансування підприємства. Цей принцип вимагає, щоб відношення короткострокових джерел і використання відповідало коефіцієнту поточної ліквідності на початок року.

Таким чином, ТОВ «ВСВ Плюс» порушило основні принципи формування потоку коштів, що й викликало, хоча й незначне, але зниження ліквідності й фінансової стійкості.