К.е.н., доцент Фатюха Н.Г.,

Студентка ФЕУ-113 Наливайко К.В.

Запорізький національний технічний університет

Аналіз стану боргової безпеки України

Проблему боргової безпеки неможливо розглядати без прив’язки стану державного і гарантованого державою боргу. У 2014 році порівняно з 2012 зріс державний і гарантований державою борг на 69,8 млрд.грн. або 13,5%, з нього державний і гарантований державою зовнішній борг зменшився на 10,4 млрд.грн. або на 3,4%, а державний і гарантований державою внутрішній борг збільшився на 80,2 млрд.грн. або 38,8%.

Одним із показників, який застосовується для визначення стану боргової безпеки, є співвідношення державного та гарантованого державою боргу до ВВП.

Рис. 1. Структура номінального, реального ВВП, державного та гарантованого державою боргу та співвідношення ВВП до державного і гарантованого державою боргу 2012-2014 років

Протягом 2012-2014 років відбувається зростання номінального ВВП, також спостерігається зростання реального ВВП, однак 2014 рік характеризується його зниженням, державний і гарантований державою борг збільшується і, як результат, співвідношення ВВП до державного і гарантованого державою боргу наближується до свого критичного значення, а у 2014 році взагалі перевищує його.

Для вирішення проблеми боргової безпеки України можна провести ряд заходів, які умовно можна розділити на законодавчі та практичні.

У законодавчій сфері було зроблено ряд важливих кроків для вирішення проблеми боргової безпеки:

¾ Верховною Радою України прийнято Закони України «Про зміни до Державного бюджету України на 2015 рік» та «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо пенсійного забезпечення»;

¾ для зниження боргового навантаження заплановано достатньо жорсткі заходи з покращення первинного структурного розширеного сальдо бюджету;

¾ започатковано реформування чинної системи цін для населення з метою скорочення витрат на покриття дефіциту НАК «Нафтогазу України»;

¾ урядом України та Міжнародним Валютним Фондом започаткована нова програма взаємодії в рамках Механізму розширеного фінансування (EFF) [1].

Щодо практичних заходів, то вони можуть бути наступними:

¾ запропонувати кредиторам можливість негайного погашення деякої частини боргу, наприклад, до 10-15 % його номінальної суми. За цих умов, кредитори, як правило, більш охоче погоджуються на списання номінальної суми боргу;

¾ здійснити операцію із зворотного викупу облігацій після проведення реструктуризації;

¾ посилення взаємодії України з іншими міжнародними фінансовими інститутами та урядами країн для формування потоку іноземних інвестицій, перезапуску економіки та збільшення доходів бюджету;

¾ активізація структурних реформ у секторі загальнодержавного управління, спрямованих на підвищення ефективності використання бюджетних коштів, переходу від пасивного залучення коштів на фінансування дефіциту бюджету до системного управління боргом;

¾ посилення прозорості державних фінансів за рахунок введення паралельного обліку операцій та боргових зобов’язань установ, дефіциту бюджету за касовим методом та методом нарахувань для сектора загальнодержавного управління, законодавчого уточнення сутності видів та обліку квазіфіскальних операцій, що здійснюються в цьому секторі;

¾ вдосконалення механізму надання державних гарантій в Україні шляхом встановлення верхньої межі відповідальності Уряду при настанні гарантійного випадку та кількісних обмежень їх обсягу.

На сьогодні стратегічним завдання боргової політики є пошук оптимального співвідношення між борговим та податковим фінансуванням бюджетних видатків. Для зниження боргової залежності України і ефективного використання кредитів доцільно забезпечити прозорість і цільове використання грошових ресурсів, отриманих від міжнародних фінансових організації та на основі двосторонніх угод з іншими державами; забезпечити ритмічне обслуговування і повернення боргів; удосконалювати процедуру визначення ліміту зовнішнього боргу на поточний рік; розробити довгостроковий прогноз індикаторів боргової безпеки, диференціювати по роках граничні значення боргової безпеки.

Література:

1. Аналіз сучасного стану державного боргу та ключові напрями забезпечення боргової безпеки України - [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.niss.gov.ua/public/File/2015_analit/derzh_borg.pdf