Тиквій Н.В., Люльчак Л.О.

Вінницький торговельно-економічний інститут КНТЕУ

Інвестиційний процес в Україні, залучення та реалізація інвестиційних проектів

Наскільки ефективно вкладено кошти, характеризують економічні результати та господарська доцільність. На сучасному етапі реформування економіки країни досить важливим є трансформація всіх галузей народного господарства. Значні зрушення в економіці мають супроводжуватися значними фінансовими ресурсами, а це у більшій мірі можливе лише за інвестування. Що ж таке інвестиції? Інвестиції – це вкладення коштів у капітал. Наскільки ефективна політика інвестування у країни, настільки швидко відбуваються структурні перетворення в економіці. Проте, на розвиток народного господарства в країні впливає і те, наскільки швидко та ефективно будуть використані вкладені кошти та їх подальше нарощування.

Однією з ланок інвестиційної політики є інвестиційний проект, розгляд, оцінка та ефективність використання яких є невід'ємним процесом. При оцінці інвестиційного проекту вирішальними факторами є фінансова цінність та ефективність.

Дослідженням та вивченням даного питання, його впливом на економіку країни займалися багато вчених-економістів, зокрема, Л.М. Борщ, А.Ф. Гойко, І.П. Мойсеєнко, А.А. Пересада, В.А. Балюк, В.Г. Федоренко, В.В. Корнєєва, Д.Г. Лук'яненко, С.В. Науменкова. Значний внесок при розгляді цього питання внесли і зарубіжні економісти: Й. Шумпетер, Р. Кінг, Р. Левайн, Д. Фернадеза, А. Галетовіц та багато інших. Проте, їх праці застосовувати при реформуванні економіки України без попереднього аналізу всіх факторів не є доцільним.

Метою даної статті є визначення теоретичних аспектів та сутності інвестиційного процесу в Україні, аналіз інвестиційних проектів, їх ефективності використання і методів залучення.

Для ефективного дослідження інвестиційного процесу, необхідно розглядати його у комплексі, систематично. Тобто, має бути у сукупності суб’єкт, об’єкт, зв'язок між ними і середовище у якому вони діють. Інвестиційний процес не може існувати самостійно, він завжди взаємопов’язаний з іншими системами. Наприклад, недоцільно чи навіть неможливо інвестувати кошти у виробництво, продукція якого не буде мати попиту на рину як внутрішньому так і зовнішньому. Проте, здійснення інвестиційної діяльності неможливе без наявності у суб’єкта фінансових ресурсів. Тобто, даний процес є досить взаємопов’язаним і кожний елемент породжує інший [1].

Інвестиційну діяльність необхідно планувати. Для того, щоб спланувати подальшу роботу, необхідно виробити певну стратегію, яка буде складатися із рішень, що забезпечать собою у подальшому ефективне функціонування й розвиток підприємства. Також потрібно враховувати показники інвестиційного процесу, а саме інвестиційні блага, обсяг інвестицій за джерелами їх формування, тобто державні, підприємницькі і т.д.

При виборі інвестиційного проекту, суб’єкт господарювання насамперед має провести його оцінку. Існує декілька методів оцінки інвестиційного проекту (рис.1).

Методи аналізу інвестиційних проектів

Методи аналізу ефективності інвестицій за допомогою співвідношення грошових надходжень

Методи аналізу ефективності інвестицій за бухгалтерською звітністю

Методи аналізу ефективності інвестицій, що ґрунтуються на теорії часової вартості грошей

Рис. 1. Найпоширеніші методичні підходи до аналізу інвестиційних підходів [2]

Аналіз інвестиційних проектів необхідно проводити за внутрішніми та зовнішніми факторами, які попередньо мають бути згруповані. Вони залежать від чинників економічного середовища, його стабільності чи невизначеності. В окремих випадках, дані фактори впливу потребують додаткового, більш глибшого обґрунтування, вивчення.

При виборі інвестиційного проекту, суб’єкт інвестування має враховувати відсоткові ставки, адже від цього фактору залежить який дохід він отримає у майбутньому. Також на вибір даного проекту впливає технологічний прогрес. Адже, впровадження нових технологій, продукції призводить до стимулювання інвестицій.

Щодо реалізації інвестиційного проекту, то він проводить за певний період і включає в себе декілька стадій: передінвестиційну, інвестиційну та експлуатаційну. Також потрібно враховувати ризики, що супроводжують ці проекти. Проте, не всі ризики притаманні всім проектам, адже кожний з них має свої особливості, а саме галузь реалізації, обсяг, термін чи період окупності. Хоча можливі і такі випадки, коли під час реалізації проекту можуть виникнути непередбачувані обставини, які пов’язані із тривалим терміном інвестиційного проекту, змінами у політичній, соціальній, податковій чи фінансовій сфері. Все це призводить до появи нових видів ризиків, але передбачення яких повністю є неможливим.

На даний час в Україні вже майже завершено працю над переліком інвестиційних проектів, які плануються реалізуватися у 2011 році. Загальна сума інвестицій за цими проектами має сягати 233 млрд. грн. Насамперед це проекти з реконструкції підприємства, або створення нових підприємств та створення нових робочих місць. Із загальної кількості інвестиційних проектів 43 буде реалізовано у галузі машинобудування, 69 – з розвитку інфраструктури, енергетичній та житлово-комунальній галузі і 22 проекти у сільському господарстві. Передбачається, що 70% інвестиційних проектів буде фінансуватися за рахунок банківських кредитів та власних коштів. Проте, з державного бюджету також буде виділено деякі суми, зокрема, 13,4 млн. грн. Переважна кількість проектів є короткостроковими, тобто, розрахованими на термін до трьох років [3].

Інвестиційний проект, що призначений для одного підприємства, може виявитися зовсім неефективним для іншого підприємства чи сектору економіки, в силу різних причин. Саме ці причини впливають на результативність інвестиційного проекту, але оцінити їх у повній мірі та попередити практично неможливо.

Отже, в сучасних умовах ринкових відносин інвестиційний процес посідає одне із головних місць, адже сприяє підвищенню ефективності економіки країни. Це означає, що інвестиційний процес є визначальним чинником економічного розвитку. Для керівництва країни має бути одним із першочергових завдань стимулювати приплив інвестицій та найефективніше їх залучення.

Щоб залучити інвестиційні проекти, їх необхідно насамперед оцінити, а саме, провести аналіз ризиків, які супроводжують ці проекти у процесі їх реалізації. Проте, ефективно і надійно це зробити неможливо. Також необхідно проводити аналіз на ефективність інвестиційного проекту. Наша країна має всі передумови для залучення інвестицій, навіть попри недостатню інвестиційну активність суб’єктів господарювання, нерозвиненість інвестиційної інфраструктури.

Література

1. Чернікова О.Н. Інвестиційний процес в економіці країни як визначальний чинник економічного розвитку // Актуальні проблеми економіки. – 2010. - №9. – с. 83-87.

2. Некрасенко Л.А. Аналіз методів оцінки інвестиційних проектів // Науково-технічний збірник. – 2010. – № 89. – с. 69-73.

4. http://www.kmu.gov.ua – Урядовий портал