Бусленко Б. В.

Національний університет харчових технологій, Україна

Оцінка фінансової стійкості акціонерного товариства як основа забезпечення його стабільного розвитку

Фінансова стійкість будь-якого підприємства є однією із головних умов успішної та стабільної роботи в ринкових умовах. Фінансова стійкість є здатністю суб'єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у мінливому внутрішньому і зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність та інвестиційну привабливість у довгостроковій перспективі в межах допустимого рівня ризику.

Тому важливим критерієм забезпечення стабільного функціонування та ефективного розвитку фінансово-кредитного механізму акціонерних товариств в ринкових умовах є досягнення достатньої, а в перспективі – високої фінансової стійкості.

За абсолютний показник фінансової стійкості приймають наявність власних оборотних коштів. Крім абсолютних показників оцінки фінансової стійкості підприємства, широко застосовуються відносні показники, які дозволяють більш детально її оцінити та проаналізувати.

З метою проведення дослідження було обстежено Публічне акціонерне товариство «Білоцерківський консервний завод», яке здійснює фінансово-господарську діяльність в Україні.

Коефіцієнт фінансової автономії характеризує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. Аналіз показав, що на ПАТ «Білоцерківський консервний завод» за період з 2010 по 2012 роки коефіцієнт коливався в межах 0,21-0,4. Це свідчить про критично низьку частку власного капіталу в загальній сумі авансованого капіталу, що робить підприємство фінансово нестійкими та залежними від позикових коштів.

Зростання коефіцієнту фінансової залежності, критичне значення якого дорівнює 2, у динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства, а отже, втрату фінансової незалежності. Даний коефіцієнт на заводі в аналізованому періоді суттєво перевищує рекомендоване нормативне значення (1,5-3,7), що є свідченням нестійкого фінансового стану та високої фінансової залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів.

Розраховані фактичні показники коефіцієнта фінансового ризику за період з 2010 по 2012 роки вказують на значну диспропорцію у співвідношенні залучених коштів і власного капіталу (показник коливався на рівні 1,5-3,7), що несе в собі високий фінансовий ризик для акціонерного товариства.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні засоби, а яка - капіталізована. Для забезпечення гнучкості у використанні власних коштів підприємства необхідно, щоб коефіцієнт маневреності мав позитивне та високе значення.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу в аналізованому періоді знаходитися на досить високому рівні, проте негативною є тенденція до його зменшення. У 2012 році даний показник становив 0,654. Величина показника дає інформацію про спроможність підприємства не стати банкрутом у разі тривалого технічного переоснащення або труднощів зі збутом продукції. Високий коефіцієнт певною мірою знижує ризик, пов'язаний з наявністю застарілих виробничих машин та обладнання, знос яких становить 79,6%.

Важливу роль в оцінці фінансової стійкості підприємства відіграють також коефіцієнт покриття. Він характеризує здатність підприємства забезпечити свої короткострокові зобов’язання з найбільше легко реалізованої частини активів – оборотних коштів. Для забезпечення нормального рівня ліквідності необхідно, щоб вартість поточних активів перевищувала суму поточних зобов’язань. У розробленому в Україні Положенні № 323 як орієнтовне значення коефіцієнта покриття наведено його теоретичне значення, яке має бути не меншим 2,0 (в західній обліково-аналітичній практиці використовується критичне нижнє значення цього показника, прийняте за 1). Значення коефіцієнта, рівне 1, припускає рівність поточних активів і пасивів.

В 2012 році даний показник становить 1,243, тобто він є вищим критичної межі, проте не досягає рівня успішного функціонування. Зниження значення ліквідності найчастіше говорить про загальне погіршення ситуації з забезпеченістю оборотними коштами і про необхідність серйозних заходів для керування ними.

Однією з ключових ознак фінансової стійкості підприємства є його ліквідність. Динаміка показників ліквідності говорить про значне зниження загальної ліквідності при різкому падінні коефіцієнта швидкої ліквідності. Це свідчить про ріст низько ліквідних елементів (запасів) у структурі поточних активів. Усе це говорить про ріст ризикованості діяльності підприємства з погляду неповернення боргів і зниження реального рівня платоспроможності.

Таким чином, аналіз фінансової стійкості акціонерного товариства протягом досліджуваного періоду (2010-2012 рр.) засвідчив суттєву недостатність власного капіталу в загальній сумі авансованого капіталу та власного оборотного капіталу, що зробило підприємство фінансово нестійким та залежним від позикових коштів.

Важливим першочерговим завданням для керівництва підприємства є збільшення обсягів власного капіталу та власних оборотних коштів у загальній структурі фінансових ресурсів, досягнення абсолютної та поточної ліквідності у найближчому періоді, що в свою чергу, підвищить платоспроможність, фінансову стійкість та покращить фінансовий стан акціонерного товариства.

Література:

1. Козлянченко, О. М. Інформаційне забезпечення аналізу фінансово гостану підприємства при загрозі банкрутства [Текст] / О. М. Козлянченко //Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 10. – С. 182-188.

2. Павловська, О. В. Удосконалення методів аналізу фінансового стану підприємств [Текст] / О. В. Павловська // Фінанси України. – 2010. – № 11. – C. 54-62.