Сухотеплый В.Т.

Днепропетровский национальный университет

КУМУЛЯТИВНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКТИВОВ И КАПИТАЛА

КАК ПАРАМЕТР ОПИСАНИЯ СТРУКТУРЫ ОТРАСЛИ И ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Доходность активов (ROA) и капитала (ROE) широко используются при анализе эффективности деятельности хозяйственных единиц, в т.ч. и банков [1]. Если указанные показатели для банков Украины построить по состоянию на 01.01.06, то, в силу большого разброса значений ROA, уровень активов банка, при которых доходность последнего будет максимальной, можно определить только приближенно (см. рисунок ниже).

Последнее обстоятельство затрудняет определение размера оптимальной фирмы в отрасли и, следовательно, построение модели отрасли с минимальным количеством фирм [2]. Кроме того, поскольку в любой отрасли существуют фирмы с активами, как большими, так и меньшими активов обеспечивающих максимальное значение ROA, то практический интерес представляет ответ на вопрос: сколько фирм с меньшей доходностью активов еще может быть в отрасли, чтобы ее общие показатели оставались достаточно высокими? Применительно к банковской сфере вопрос может быть сформулирован еще более конкретно: банки с каким капиталом, или с какими активами, являются наиболее подходящими кандидатами на слияния и поглощения?

Для ответа на эти вопросы автор предлагает в дополнение к ROA и ROE, характеризующих отдельные фирмы, ввести показатели кумулятивной доходности активов отрасли (Cumulative Return on Industry Assets - СROIA) и кумулятивной доходности капитала отрасли (Cumulative Return on Industry Equity - СROIE), определяемые следующим образом:

1. Доходность активов (капитала) фирмы с максимальными активами (капиталом) является отправным параметром.

2. Суммарная доходность активов (капитала) подотрасли из двух, трех, четырех и т.д. крупнейших фирм отрасли по мере последовательного присоединения фирм со все уменьшающимися активами (капиталом) последовательно характеризует кумулятивную доходность активов (капитала) подотрасли из двух, трех, четырех и т.д. фирм, включая последнюю.

Построенные в соответствии с приведенным определением графики СROIA и СROIE для банков Украины на 01.01.06 даны ниже на рисунках.

На приведенных рисунках показаны параметры только для 70 крупнейших банков (из 163), поскольку присутствие остальных качественно не влияет на характер изменения СROIA и СROIE. Как видно из этих рисунков, подотрасль с примерно 50 крупнейшими банками демонстрирует максимально возможные в нынешних условиях значения СROIA и СROIE и дальнейшее подсоединение мелких банков к группе лидеров приводит к тому, что доходность активов и капитала банковской системы как целого понижается.

Максимальная эффективность отдельно взятого банка по состоянию на 01.01.06 имеет место при активах банка равных примерно 1,5 млрд. грн. и/или собственном капитале равном примерно 200 млн. гривен [2]. При присоединении к группе лидеров банков с активами менее 600 млн. грн. и/или с капиталом менее 100 млн. грн. СROIA и СROIE отрасли начинают существенно понижаться и, как оказалось, суммарные активы мелких банков, вызывающих такое понижение по состоянию на 01.01.06, составляют около 29,6 млрд. грн. Как следствие, при ныне существующей структуре затрат вполне возможно преобразовать около 100 мелких банков с указанными суммарными активами примерно в 20 средних банков с активами, которые обеспечили бы максимальную доходность отрасли. В итоге, в реформированной банковской системе Украины осталось бы 65-70 эффективно работающих банков.

Литература:

1. Аналіз банківської діяльності: Підручник / А. М. Герасимович, М. Д. Алексеєнко, І. М. Парасій-Вергуненко та ін.: За ред. А. М. Герасимовича. – К.: КНЕУ, 2003. –С.371.

2. В. Т. Сухотеплый. Величина средних затрат банка и оптимальная структура банковского сектора / Матеріали десятої міжнародної науково-практичної конференції «Фінанси України», м. Дніпропетровськ, 12-13 травня 2006 р., с. 107.