Андрощук В.А.

Череповецкий государственный университет, Россия

Перспективы развития мирового валютного рынка

Конечной целью любой науки является получение знаний об изучаемых процессах, достаточных для прогнозирования их дальнейшего развития. Зрелость науки определяется по набранной ею прогностической силе. Она хорошо прогнозирует долгосрочные тенденции при плавном, без изломов характере развития системы. Однако на траекториях развития сложных систем, в том числе экономических, имеются так называемые точки бифуркации, в которых даже очень малые изменения параметров системы и окружающей среды приводят к большим, кардинальным изменениям траектории развития. Находить эти точки экономической науке пока не под силу. А вся беда заключается в том, что современные траектории развития изобилуют точками бифуркации. Они буквально насыщены изломами, что позволяет говорить о перманентной переходности современных экономических процессов.

В начале XXI в. стали очевидными противоречия и недостатки современной мировой финансовой и валютной системы. На практически неконтролируемых мировых финансовых и валютных рынках уверенно доминируют транснациональный капитал и спекулятивные сделки. Это ведет к нестабильности рынков и через них к неустойчивости всей мирохозяйственной системы.

При анализе валютных рынков важно научиться отделять краткосрочные конъюнктурные изменения от фундаментальных долгосрочных тенденций. Это позволяет определить верную стратегию поведения на рынке.

Тенденции, которые определяют дальнейшее развитие мировой экономики ,и в частности валютного рынка, в основном формируются в рамках “триады” –США,ЕС и Японии.

Для получения методически правильного прогноза следует обратиться к фундаментальному анализу экономического развития.

Во-первых, следует заметить, что экономика США и ЕС имеют колоссальный запас прочности. Их ВВП равны примерно по 10 трлн. долл. Государственный рынок США , где закупаются товары и услуги для государственных нужд, оценивается сейчас в 2 трлн. долл., и правительство хорошо научилось использовать этот мощнейший инструмент для стабилизации экономики. США остаются лидером в области прямых иностранных инвестиций, балансовая стоимость которых уже превысила 1,5 трлн. долл. Это создало так называемую вторую, базирующуюся на заграничных филиалах американских ТНК экономику США , объем продаж которой равен 1/3 ВВП страны. Опора на глобальные американские ТНК ещё более увеличивают устойчивость американской экономики.

Во-вторых, США стали первой страной, прочно вставшей на путь постиндустриального развития и реально создавшей информационное общество. Новая экономика Америки, несмотря на обвальное падение акций высокотехнологичных компаний, остаётся мировым лидером в информационном секторе. Капиталы (а только за последние 5 лет иностранные инвесторы вложили в рынок акций США 1,4трлн. долл.), на протяжении последних 10 лет стекавшиеся со всего мира в американские информационные корпорации, не исчезли с падением фондового рынка, а пошли на развитие информационных технологий и создание компьютерных сетей, которые вскоре обеспечат новые успехи США в этой сфере.

В-третьих , доля доллара в валютных резервах стран превышает 68% ,а в обеспечении товарооборота- 76 %. Причем в развитых странах доля доллара в совокупном объёме валютных резервов выросла за последние 10 лет с 44 % до 73%.

Пока ни одна валюта , включая евро, не способна занять место доллара. Если в региональных кризисах, например, Юго-Восточной Азии были заинтересованы транснациональный капитал и конкуренты азиатских “драконов”и “тигров”, то в резком обесценивании доллара не заинтересованы почти никто ,в том числе и Россия, большую часть государственных и частных валютных резервов которой составляют доллары и номинированные в них обязательства. За каждой значимой тенденцией развития мировых рынков, как правило , стоят интересы влиятельной группы лиц.

В-четвертых, развитые страны научились использовать богатый арсенал методов регулирования рыночной экономики. В этом современная ситуация коренным образом отличается от времен Великой депрессии. В преодолении кризисных явлений правительствам помогают практически полностью лояльные к ним СМИ, которые способны существеннейшим образом влиять на общественное мнение. Например, после террористических актов 11 сентября 2001 года падение рынка акций было значительно замедленно хорошо организованной кампанией под лозунгом: “Кто сейчас продаёт акции, тот предаёт Америку “.

В-пятых, ещё одно принципиальное отличие рецессии начала XXI в. от кризисов начала XX в. и Великой депрессии заключается в том, что сейчас население развитых стран уже вполне достаточно обеспечено товарами первой необходимости и после биржевого кризиса вовсе не бросается покупать крупу , соль и спички . Её поведение объясняется известной теорией “ стены денег” (“wall of money”),согласно которой в настоящее время в условиях чрезвычайно низких процентных ставок инвесторы стремятся вложить деньги в акции и другие ценные бумаги. Стена свободных денег как бы встаёт на пути падения фондового рынка. Инвесторам просто некуда больше вложить имеющиеся у них огромные средства.

Таким образом, фундаментальный анализ позволяет прогнозировать, что валютный рынок будет относительно спокойным, и соотношение курсов ведущих валют- доллара , евро и иены – не претерпит радикальных изменений. Валюты других стран будут группироваться вокруг этих трех валют. Сегодня валютные рынки являются важнейшим инструментом обеспечения устойчивого экономического развития, поэтому появляется всё больше институтов и методов их международного контроля и регулирования. Всё это позволяет оптимистично оценивать перспективы развития мировых валютных рынков.